周五（12月18日）国际白银上涨2.71%，报收14.10，全周上涨1.18%。现货白银上涨3.19%，报收2943，全周上涨1.94%。上期所夜盘金属全线上涨，白银期货合约涨1.08%，报3285元/千克。白银主力合约成交510310手。在美联储加息之后，白银出现了大阳、大阴再接大阳的跌宕起伏的走势，显示了市场多空情绪的激烈对峙，而出现这一技术走势背后的原因很大程度在于目前市场对于未来美联储加息走向的分歧。

　　上周全球瞩目的美联储利率决议落下帷幕，一如预期的开启了近10年来的首次升息。升息之后市场将进一步关注其未来的升息步伐，以及明年升息几次的问题。随着美联储本年度最后一次货币政策会议结束之后，决策者的噤声期也随之结束，官员们已经可以就货币政策各抒己见。据外媒上周五报道，美联储票委莱克� ��以及威廉姆斯就对此次升息，以及未来升息步伐发表了各自的观点。

　　莱克：现在就说是否支持美联储在1月加息还太早。里奇蒙德联储主席莱克（Jeffrey Lacker）指出，公众应该将每次FOMC会议都视作有可能采取行动的会议，希望美联储没有落在市场后面。其还表示，美联储的挑战既是不要变成可预期的，也是不要让市场感到惊讶；认为“循序渐进”是FOMC对联邦基金利率走势所做的预测。关于通胀，莱克表示，如果原油和美元走稳，核心通胀率将会显著向2%水平回升。

　　威廉姆斯：每次会议都有可能。旧金山联储主席（John Williams）表示，美联储将依赖不遵循任何可预测模式的缓慢加息来促进就业、提升通胀。每一次会议都存在着将政策向这个或者那个方向调整的可能性。关于下一次升息，威廉姆斯指数，其对加息的个人预期与大多数决策人士认为明年加息四次的预期一致。威廉姆斯还补充道，如果下一次行动出现在耶伦不举行会后记者会的政策会议上，这不会是一个大问题。

　　美联储上周三结束了危机后的超宽松货币政策时代，将联邦基金目标利率目标上调25个基点，距离美联储将联邦基金利率降息至近零水平的那一天，正好整整七年。这是美联储2006年6月以来首次升息，也是史上最为市场广为预期的央行行动之一。。

　　Intermarket Strategy的Laidi认为，通胀疲弱、较低的大宗商品价格以及中国和新兴市场前景的不确定性，这些因素将迫使美联储调整观点与市场看齐。但是如果市场认为美联储会说话算数，则将不得不对美国继续升息做准备。而过去两年已累计上涨25%的美元可能进一步走高。债基巨擘太平洋(601099,股吧)投资管理公司（PIMCO）的分析师指出，欧洲央行、澳洲央行和瑞典央行均曾在金融危机过后升过息，但随后又被迫将利率降至纪录低位。

　　“关键问题是美国经济是否终于足够强劲，不仅能维持自身复苏，而且能带动全球贸易和经济增长，足以让打压美国通胀的外部通缩压力减退，”汇丰驻伦敦全球首席分析师Janet Henry称。“抑或是，通过强势美元，美国会不会就变成纠缠全球10年的通缩‘传花’游戏最新一个受害者，然后和其他发达国家央行一样，升了息，但很快就必须再回头。”

　　“我们需要密切关注新兴市场及大宗商品动态，修正可能尚未结束，一些新兴国家料继续处境艰难，”法国兴业银行(601166,股吧)驻伦敦的资深策略师Kenneth Broux称。　　金理人

（责任编辑：王燕 HF014）