市场表现:11月5日至11月9日,沪深300指数下跌3.73%,机械设备行业指数下跌0.32%,位于所有一级行业中的第7位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是制冷空调设备、内燃机、楼宇设备,期内涨跌幅分别为2.99%、2.62%、1.65%;表现最差的三个细分子行业分别是人工智能、铁路设备、仪器仪表,期内涨跌幅分别为-2.59%、-2.12%、-1.53%。

    维持行业“中性”评级。从机械设备类公司已发布的三季度业绩预告来看,行业整体盈利正加速下滑,尤其是涉及政府扶持和下游行业景气度出现拐点的细分领域。本周机械行业整体估值水平有所上升,截止到11月9日,机械行业P/E(TTM)为24.18倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为2.27x(前值为2.19x),维持行业“中性”评级。建议围绕下游景气度确定性上行的细分板块进行布局,比如油服设备、炼化设备、天然气管输设备、消费类设备;本周重点推荐服务机器人行业龙头--科沃斯,国产口腔CBCT龙头--美亚光电,国内动密封行业龙头--日机密封,光伏单晶炉龙头--晶盛机电,光伏电池片设备龙头--捷佳伟创。

    油服装备行业:美国石油活跃钻井数触及逾三年最高水平,持续看好油服装备行业。贝克休斯公布数据显示,截至11月9日,美国石油活跃钻井数增加12座至886座,过去五周内有四周录得增长,触及逾三年最高水平,去年同期为738座;本周美国石油和天然气活跃钻井总数增加14座至1081座。今年迄今美国石油和天然气活跃钻井平均总数为1023座,2018年有望成为2014年以来新高,当年为1862座。我们认为,随着国际油价上涨,国际上各大油气公司加大勘探开采力度;国内方面,7月份后能源安全战略重要性凸显,政策驱动下“三桶油”有望开启新一轮资本开支;油气装备板块的投资机会已经到来。油服领域我们看好杰瑞股份,关注中海油服、海油工程、中油工程、*ST油服、石化机械、中曼石油、博迈科。

    光伏设备:光伏产品价格短期未受11.2会议影响,长期看好政策效应边际改善。根据11月2日能源局会议信息显示,光伏“十三五”安装量规划目标有望调整;但是目前硅片、电池片、组件价格仍维持稳定水平。我们认为,此次光伏行业的政策调整效用有望在明年开始释放,2019-2020年新增装机容量预期上行。上游光伏设备企业发展将充分受益,建议关注细分领域的龙头标的。重点推荐国内光伏单晶炉龙头晶盛机电,光伏电池片设备龙头捷佳伟创。

    新消费设备板块:天猫“双11”助推消费升级,看好消费设备板块。2018年天猫双11取得开门红,仅用1小时47分26秒,成交总额即突破千亿大关,比去年快了7个多小时。天猫双11是中国消费升级的侧影,也是数字经济崛起的见证。天猫双11刺激了消费热情空前高涨,消费升级的动力也非常强劲。智能化的趋势也愈发显著;1分钟卖出4万台大屏智能电视,仅30分钟天猫精灵联合定制科沃斯DJ35扫地机器人单品过亿。我们看好服务机器人龙头--科沃斯、国内口腔CBCT国产化龙头--美亚光电;建议关注板式家具机械龙头--弘亚数控、缝制机械设备龙头--杰克股份。

    人工智能:政治局集体学习强调人工智能,看好三大维度优质标的。10月31日,中共中央政治局第九次集体学习强调,要深刻认识加快发展新一代人工智能的重大意义,加强领导,做好规划,明确任务,夯实基础,促进其同经济社会发展深度融合,推动我国新一代人工智能健康发展。我们建议从三个维度重点布局人工智能优质标的:一是核心技术端重点关注GPU国产化,重点推荐国产GPU龙头景嘉微;二是人工智能与改善民生相结合,重点关注服务机器人,推荐国内服务机器人科沃斯;按时人工智能与制造业结合,重点推荐工业自动化领域龙头京山轻机。

    本周重点推荐标的组合:扩大内需将成为下半年战略支点,持续看好新消费板块设备投资机会。本周推荐组合:【科沃斯】--服务机器人行业龙头;【美亚光电】--国产口腔CBCT龙头;【日机密封】--国内动密封行业龙头;【晶盛机电】--光伏单晶炉行业龙头;【捷佳伟创】--光伏电池片设备龙头。

    风险提示:宏观经济下行超预期;行业政策不及预期;公司相关事项推进不确定性;相关公司与国外对标公司并不具有完全可比性,资料供参考。