点评:

    从智慧屏本身的产品来说,华为荣耀此次发布的产品和传统智能电视的主要区别主要在以下几个方面:(1)搭载自研鸿蒙OS和鸿鹄芯片(2)视频通话,仅限Pro版本(3)无需下载APP,快速投屏,PC和手机端无缝对接。其中差异主要在前两方面,第三个差异可以通过软件解决。其他的配置方面我们和小米电视4A 55英寸版本(售价1999)进行了对比,主要在以下几个方面:(1)87%NTSC广色域(2)全面屏,94%屏占比(3)360尼特亮度,理论数据上来说强于小米(4)扬声器4*10W,Pro版本是6*10W。

    我们认为华为5G+IOT的战略愈发清晰,电视作为家庭客厅的绝对“C位”流量入口,其重要性不言而喻,未来将和各种IOT产品相连接,充当枢纽角色。而目前华为在IOT方面的竞争对手小米在电视品类上踩着“乐视”的尸体,已经连续7个季度国内出货量第一,根据中怡康的数据,2019上半年,中国电视总销量2194万台,小米电视独占419万台(市占率19.5%),其销量约等于海信、索尼、三星三家之和。可以说在电视品类中,小米优势突出,但是作为电器标品来说,20%的市占率(远低于其他家电品类龙头的市占率)应该来说老大的位置还没有完全坐稳。华为在当前时间点选择电视作为IOT产品中重点突破的品类,我们认为是完全可以理解的。

    但是就本次荣耀智能屏的产品本身来说,我们认为和小米不属于同一竞争水平上,或者接近100%的价差大概率会导致购买这种产品的人群并不相同,但是从争夺流量入口的角度来说,我们认为很有可能小米电视这种更具有性价比的产品会更符合消费者的心智,有两件事情可以说明这一点:1.小米55寸的全面屏Pro版本(售价3499)销量远低于55寸4A(售价1999);2.从对标智能电视的电视盒子这个行业来看,同样是客厅流量入口,阿里基本上是贴着成本价在卖,甚至亏本卖,这就是入口的价值,跟微信免费是一个道理。

    当然,我们认为华为在智能屏方面的战略未来也可能发生变化,但是不管怎么样,华为的研发能力,和未来鸿蒙OS逐渐渗透IOT产品之后爆发的威力都是巨大的。在华为下决心进入智能电视这个行业的时候,就很可能预示着未来会深深地影响这个行业。在智能电视这个品类上自从乐视退出后小米就没有遇到特别强大的竞争对手,而未来IOT作为5G时代的兵家必争之地,目前小米拥有着先发优势,而华为拥有研发端和线下渠道端的优势,未来很难说未来的结局,唯一可以确定的是双方的IOT业务在未来几年都会以较高速度增长。

    风险提示:用户活跃度下降风险、业务发展不及预期等。