8月29日，ST恒宝(834338.OC)发布2019年半年度报告。

　　报告显示，足球俱乐部2019年1-6月总收入为4.26亿元，较上年同期增加1.52亿元，主要是球员转会收入及广告收入均有所增加。其中上半年广告收入2.44亿元，转会收入0.71亿元，门票收入0.26亿元，商品销售等其他收入0.85亿元。

　　2019年1-6月总成本费用11.38亿元，其中营业总成本11.36亿元，营业外成本0.01亿元。2019年上半年亏损7.12亿元，较上年同期增加亏损0.82亿元。上半年亏损主要原因是引进球员的薪酬及转会成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。

　　公司称，2019 赛季自 3 月 1 日揭幕，战至 6 月 30 日已战罢 14 轮，俱乐部球队在中超联赛积分榜稳居前两位，下半赛季将全力冲击中超第八冠。

　　ST恒宝表示，公司成立至今，积极配合国家队征召，组织海内外球迷为国家队比赛助威，球员奋勇拼搏，展现了积极向上的精神面貌。今后公司将一如既往地做好国脚后勤保障工作，解决球员的后顾之忧，让球员没有包袱和压力、不怕受伤、为国家队的比赛顽强拼搏。

　　公司坦言以下风险：

　　1、行业受宏观经济下行影响的风险

　　宏观经济波动、居民收入下降等因素将直接影响公司票房收入和周边产品销售；长期经济低迷亦可能会使得广告赞助商削减其广告投放预算，会造成公司最重要的广告收入下滑，最终会对公司业务造成不利影响。针对上述风险，公司将继续采取精准营销的广告招商服务策略，为恒大集团和其关联企业，以及其他战略伙伴提供更好更专注的服务；同时利用庞大的球迷基础，借助深厚的股东背景，寻求大数据精准营销并提升广告招商力度以有效应对风险。

　　2、行业可能会面临球员工资和转会费整体上升的风险

　　公司的业务性质决定了其需要吸引并留住联赛中最优秀的球员和教练团队。公司需要向球员和教练团队支付高额的薪酬和转会费，球员薪酬和转会费支出是公司最大的成本。如果行业整体薪酬和转会费提升，而公司的收入不能同步增长，公司业绩将遭受不利影响。针对上述风险，由于公司的业务性质决定了公司必须要在球员和教练团队身上有较高的投入，因此公司将进一步优化自身管理，开源节流；同时完善俱乐部商务开发及服务体系，提升俱乐部球迷产品开发运营能力，从而提高俱乐部盈利能力。

　　3、中国足协或中超联赛规则变化可能对公司业务造成负面影响的风险

　　未来中国足协或中超联赛的规则发生变化有可能对公司运营或业绩造成负面影响，如比赛规则或赛程变化、转会费或薪酬限制、外籍球员限制、转播权及广告收入分成比例变化等。针对上述风险，公司将积极配合中国足协及中超联赛的规定，推动中国足球的发展。

　　4、球队战绩波动风险

　　公司的业务主要建立在其庞大的球迷基础和高端的品牌价值之上。公司球队的比赛成绩是公司业务的核心。如果赛季内球队成绩产生波动或是关键比赛结果不佳，未能达到球迷的预期，则可能导致球队门票收入下滑、周边产品销售减少以及球迷关注度下降，甚至降低对广告赞助商的吸引力，最终对公司的业绩产生不利影响。针对上述风险，公司将进一步从严管理，实施严字当头、管字为先的长效机制，最大程度去保持球队竞技状态、确保球队良好精神风貌。

　　5、公司仍然处于亏损状态的风险

　　2019年上半年，得益于球队的品牌影响力，公司采取以精准营销的广告招商服务策略，重点为恒大集团提供广告服务，使得2019上半年总收入达4.26亿元，但由于球队运营成本较高，仍处于亏损状态。针对上述风险，随着球队品牌影响力的持续扩大、精准的营销策略以及内部管理的持续优化，公司会进一步控制运营成本同时持续增加收入。

　　资本邦了解到，2015年11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部挂牌“新三板”，成为亚洲足球俱乐部首家挂牌的公众公司。彼时，恒大集团主席许家印、阿里巴巴集团主席马云为恒大淘宝登陆资本市场站台。然而，自挂牌以来，该公司连续多年亏损，2016年、2016年、2018年，公司净亏损分别是8.12亿元、9.87亿元、18.28亿元。2018年5月，该公司甚至因为净资产为负不得不戴帽“ST”。