一、煤焦市场回顾

　　1. 煤焦市场回顾

　　（1）10月-11月初，焦炭市场共下跌2轮，累计100元。下跌完成后，山西地区焦企盈利空间已大幅萎缩。

　　（2）环保限产对于焦企影响暂时有限，但利润等因素影响下，焦企开工率月初出现一定下滑。

　　2. 焦炭市场回顾

　　3.下月驱动事件汇总

　　二、策略及建议

　　1. 单边

　　2.1-5价差

　　3.焦化利润及钢厂利润

　　三、基差及价差

　　1. 基差

　　2.价差

　　港口——产地利润持续处于偏低水平，贸易商拿货意愿不足。但11月初随着钢厂库存回落至中低水平，采购意愿有所增强，港口库存略有消化。

　　四、月度焦炭供需

　　1. 月度焦炭供需情况

　　焦化利润略出现明显回落，西北焦企出现亏损，华北地区利润回落至较低水平，抑制部分焦企生产意愿。

　　2. 供应及需求均小幅回落

　　焦炭市场开工率因利润支撑，持续在高位。环保限产对局部焦企开工有所影响，但力度有限。

　　3. 供应及需求均小幅回落

　　3. 库存有增有降

　　4. 出口较为一般，利润略有回落

　　5. 其他相关数据