银行作为权重板块，可以承受较大的资金量；低估值高ROE属性使其备受长期资金青睐。银行总市值占比A股为13.4%，为28个板块中比重最高，较大规模的增量资金入市，银行板块的低估值高ROE属性、能承接较大量的资金，使其成为重要选择。

　　本轮行情：增量资金入市形成正向驱动，但需防范估值抬升过快面临调整压力

　　新发基金增多。5月、6月基金发行增多，混合型基金发行份额逐月环比高增，6月发行份额达到2.12万亿；股票型基金发行份额在5月也有较大幅的增长。

　　北向资金流入。自4月以来，海外流动性大幅宽松，另随着6月中旬富时罗素再次提升对A股的纳入因子，2季度北向资金净流入1360亿，实现较高的季度净流入。

　　增量资金进场推动股价、提升估值中枢，一定程度会给资本市场带来正向循环，但同时也要提防后续流动性边际放缓，以及估值提升过快带来的调整风险。

　　风险提示：经济下滑超预期。疫情影响超预期。

　　(本文作者介绍：中泰证券银行业首席，金融组组长，国家金融与发展实验室特约研究员。)

责任编辑：张文

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