综合来看，短期市场可能依然继续受贸易阴云笼罩。但考虑到贸易战短期对增长影响不大；中期来看，中国对美贸易依赖不如当年日本大、内需回旋余地大、挖潜与改革空间大，只要中国采取合理的应对方式，中美之间的冲突虽然会影响市场节奏，但不会改变中国的增长轨道；且A股、港股当前估值均不高估，近期回调又使得估值更具吸引力。综合来看，我们依然维持对A股、港股中期走势积极的看法。

　　从结构上看，贸易战阴霾笼罩，受贸易战潜在影响的外需板块可能会继续承受压力，短期重点关注内需板块，包括：1）近期已经有所回调的与外需相关度不高的优质消费龙头，包括日常消费、部分可选消费、医药、旅游与酒店、零售、互联网服务等；2）金融及地产板块估值相对较低，且受外需影响较小，也可能有相对收益；3）在贸易战阴云之下，中国可能会更加注重内需潜力挖掘，包括减税、减费等措施可能执行更加到位，关注后续受减税、减费影响大的板块和个股。对于港股来说，我们可以考虑做多内需、做空外需等多空策略。