8月17日美国气象学家肯尼表示，干燥天气将重新回归美国中西部的作物产区，对于玉米和大豆的生长极为不利。此前一段时间，美国中西部大豆种植区的降雨一度使处于“高烧”状态的大豆市场降温，这也使得芝加哥商品交易所CBOT大豆期货11月合约期价回落至1540美分/蒲式耳。

　　近段时间无论是路透社的财经评论员，还是CBOT场内交易员谈论最多的都是天气。由于美国严重旱情导致国际玉米和大豆价格暴涨，国际农产品期货市场玉米、大豆、小麦的价格近3个月来分别上涨了30%-60%不等。因此，天气的好坏对于国际市场农作物价格走势变得越来越重要。

　　随着国际市场农作物价格大幅上涨，类似于乐施会、世界发展运动等社会活动组织呼吁停止金融资金参与炒作大宗商品投机。他们认为正是由于在2007-2008年期间，资本市场的投机行为导致粮食价格大幅飙升，进而影响全球粮食供应安全。

　　投机资金非暴涨主导因素

　　近段时间一则信息引起市场投资者的兴趣，欧洲银行正在撤出那些让投资者能够对粮食价格进行投机的金融工具，原因是来自社会活动组织以及政界的压力使得银行担心自己的声誉面临风险。

　　8月16日，奥地利国民银行成为第五家宣布与粮食类大宗商品有关的投资基金，不再续期或将停止新发此类产品的欧洲银行。这是继德国的德意志银行、德国商业银行、德卡银行以及巴登-符腾堡州银行宣布退出后，又一家银行迫于社会舆论压力所提出的举措。

　　在美国遭遇最严重的旱灾导致农作物价格飙升至历史高点之际，部分欧洲银行的行为被市场认为是乐施会、世界发展运动和德国食品观察等社会活动组织的胜利。但据记者了解，欧洲最大的大宗商品交易提供商、全球最大的ETP管理公司ETF Securities称他们没有取消农业大宗商品的交易所交易产品ETP的计划。

　　金石期货研究所高艳滨认为，对于国际市场，投机资金和旱灾因素共同存在且并不矛盾。资金的炒作是由于基本面确实提供了依据和题材。对于豆类而言，最初的上涨是由于南美干旱，随后基金进入，而在美国干旱后，玉米、豆类市场的基金净多持续进入，造成了目前的行情。

　　至于资金炒作是否对期货市场产生推波助澜的作用？这个没有办法去用基本面之外的标准衡量，由于今年的旱情也是半个世纪一遇，而且对于大豆，又是罕见的北半球连续干旱减产，所以基本面自身已经无法判断高点位置，于是资金对于市场的影响也便没有办法去衡量。

　　对于国际市场小麦的价格，同样也是受到黑海周边地区旱情的影响，俄罗斯、乌克兰以及哈萨克斯坦都受到了减产威胁。只是中国国内小麦并不缺乏，而且国内的食品行业比较一般，今年的方便面、冷冻食品等产量在过去的半年多时间里都呈现下降状态。国内小麦表现出了供应充足和消费低迷的特征，由此相对多数农产品而言，小麦跟软商品白糖、棉花站到了一个行情阵营里。

　　据业内人士透露，把粮价上涨的原因归罪于农业商品ETP产品并不准确，相比起期货市场，农业商品ETP规模很小。2012年上半年，农产品ETP净流出为5.91亿美元，主要为玉米、小麦、大豆相关的产品。根据其资金流动显示，当粮价第二季度价格开始飙升时，资金显示仍在撤出。今年第二季度，农业商品ETP资金大幅撤出4.94亿美元。仅7月份，我们此类产品的资金净流出为1.796亿美元。农业商品ETP6月大概只剩下36亿美元，这相对于总计890亿美元的农业商品期货投资，的确只是很小的一个组成部分。

　　而欧洲第二大大宗商品交易提供商March Deutsche Bank称，他们将会停止启动任何新的粮食类ETP基金，同时也将调查粮价上涨的原因，“尽管我们不认为金融资金的进入与导致粮价上涨之间存在直接关系，但我们暂停启动新的ETP基金。”

　　小麦也受减产威胁

　　由于前期旱灾影响美国玉米产量与质量以及南美进口美国玉米， 8月20日美国芝加哥农产品期货市场上，玉米、小麦以及大豆期价期货合约价格均有大幅反弹并延续前期上涨趋势。玉米市场交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳8.2375美元，比前一交易日上涨16.5美分，涨幅为2.04%。小麦12月合约收于每蒲式耳9.0275美元，比前一交易日上涨8.25美分，涨幅为0.92%。大豆11月合约收于每蒲式耳16.835美元，比前一交易日上涨37.75美分，涨幅为2.29%。

　　当干旱气候笼罩着全球农作物主产区时，作为饲料的替代作物小麦也未能幸免。据记者了解，随着旱灾的持续蔓延，国际小麦价格在近期也被不断推升，自今年5月以来，CBOT小麦价格持续攀升，至7月中旬创下四年高位后维持高位震荡走势，其中澳大利亚及黑海地区小麦减产是支撑国际小麦期货高位强势震荡的主要原因。

　　易盛期货分析师刘高奎认为，至8月13日俄罗斯已有十七个地区宣布紧急状态，共有超过556万公顷的耕地受到干旱影响，约占俄罗斯小麦播种面积的五分之一。俄罗斯农业部门将2012/13年俄罗斯谷物产量预测数据下调到了8000万吨，预计小麦产量比上年同期减少19.3%。此前外界纷纷猜测俄政府将出台谷物出口禁令而促使国际粮价攀升。

　　他认为，虽然俄罗斯农业部长上周末表示俄罗斯不会实施谷物禁令，但市场紧张气氛并未缓和，因美国农业部发布的8月份供需报告再次下调俄罗斯小麦出口预估至800万吨，较去年大幅减少1360万吨。

　　另外，据澳大利亚农业资源经济和科学局发布的最新报告显示，西澳洲大部分小麦产区7月份降水只有平均水平的20%-40%，严重影响冬季农作物生长，预计今年西澳洲小麦产量870万吨，较去年减产约18%。而据美国农业部发布的8月份供需报告显示，澳大利亚2012/13年度小麦产量预计为2600万吨，较去年下降350万吨，出口量预计为2100万吨，较去年下降300万吨。

　　易盛期货分析师刘高奎认为，综上所述，美国农业部报告频频下调全球小麦产量数据，世界小麦主产国或出口国如阿根廷、印度、澳大利亚及前苏联地区均出现较为严重的减产及出口下降危机，国际金融投资巨头高盛上周五称上述国家实际产量或将远低于美国农业部预测数据，后期国际小麦价格上涨风险将越来越大。受此影响，国内优质小麦本就供需不足的局面或将加重，预计后期小麦价格仍供需不足将继续上涨。

　　另外，玉米网研发经理王宝全认为，在2012年美国玉米的减产已成定局的情况下，作为第一大玉米出口国，出口量的减少会导致国际间玉米贸易量降低，这也是推高国际玉米价格的因素之一。同时黑海地区的小麦今年也减产，导致全球的小麦供应也可能出现问题，这或许导致饲养业很难通过小麦替代解决玉米供应不足的问题，所以明年国际玉米价格依然会维持坚挺。