天风证券表示，未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年二季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率持续多个季度同比快速增长趋势，继续看好板块未来走势。近期建议关注三季报部分相关公司兑现，运营商和设备商年底的规模集采也将启动，未来相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑和低估值的优质5G标的。

　　华金证券表示，从华为前三季度同比增幅不降反升可以看到，其业务发展所受影响并非如外界想象的那么大。8、9月份华为着力对新的版本切换进行磨合性实验，大概每月生产5000个基站，到10月份以后就可以量产5G产品；其今年的5G基站产量是60万个，明年是150万个；对终端影响最大的还是谷歌。5G建设和国产替代仍是主线，华为基站侧产业链相对更为受益。流量持续增长，带动承载网扩容需求，数据中心业绩增长稳定；行业进入三季度业绩披露期，前期市估值大涨需要业绩的有效支撑，需要聚焦业绩确定性强的标的，回避高估值和业绩明显不达预期的标的。

　　财富证券表示，从个股角度上，在高预期的推动下，多数业绩确定性较高或基本面改善幅度较大的公司已经历了一轮上涨，价格已步入合适区间，个股选择难度增加，需要更加关注外部因素带来的不确定性影响和企业未来业绩的释放情况。建议关注业绩确定性高、估值相对合适的通信主设备商、光模块与光器件厂商、具备优质资源的IDC服务商、物联网应用厂商。

　　国信证券也指出，5G深入发展及中国下游品牌与上游供应商能力的提升，是中国电子行业成长的主要驱动力。5G基站产业链受益的连接器企业有电连技术、中航光电、立讯精密、航天电器、得润电子、长盈精密、信维通信、意华股份等。

　　具体来看，5G商用的一批A股细分行业龙头公司明显受益。

　　基站用滤波器

　　以A股上市公司立讯精密为例，该公司曾荣获华为“2018全球核心供应商金奖”。据了解，立讯精密在华为的供货规模，预计今年全年占公司总营收的5%左右，即上半年不到5%，下半年超过5%。立讯精密董事长表示，公司现在服务华为有两部分，分别是华技(通信业务)和终端。对此，分析师表示，虽然华为也是立讯精密的重要客户，但现在占营收比例还不大，如果能进一步打入华为供应链，立讯精密的成长空间存在一定的想象力。

　　中航证券的报告认为，立讯精密公司布局汽车、通讯业务，智能制造延伸至穿戴产品，立讯精密在过去几年已逐步渗透汽车电子业务，通讯业务也已拓展至企业通讯领域的射频产品，光电产品和互联网产品。未来通讯产业的硬件将向集成化、微小化发展。在4G走向5G的技术变革中，基站向多端口、多波数趋势迈进，车联网、智能驾驶的不断渗透将也对技术和零件精密制造的要求不断提高。公司目前从零件、模块到系统方案均已完成整体发展框架的搭建并已实现核心产品的布局，为后续业绩增长奠定基础。

　　5G用PCB

　　深南电路因在5G用PCB领域的技术领先者地位，获得市场认可。分析师普遍认为，2019年国内手机厂商先后发布了多款5G手机，5G商用进程开始加速。5G核心厂商-华为取得多个国家5G订单，国内的5G基站的建设也在加速进行中。目前5GPCB在公司营收占比还很低，但是公司南通高频高速PCB工厂还有3/4预留空地，存在很大的产能空间。随着5G基站建设进程的加速，公司必将深深受益于5G建设，5G将成为公司长期发展动力。

　　中信建投发布的研究报告指出，深南电路今年中期业绩快速增长的原因，就在于5G基站的刺激效应。1)公司5G基站AAU和BBU PCB高附加值订单，包括高集成、高频高速等产品占比环比进一步提升；2)南通一期今年以来维持90%以上高稼动率。公司在华为、中兴、爱立信等大客户订单持续增长，5G相关产品研发推进加速，预计下半年国内5G投资进展以及设备商年底招标、无锡IC载板折旧费用、政府补贴等将对业绩增速持续性有较大影响，对公司持乐观态度。

　　基站天线领域