午评：贸易战利空效应完全显现

时间：2018年03月23日 11:32:02 中财网

　　沪指今日低开低走，跌幅超3%。板块方面，种植业林业、猪肉、黄金板块逆势上涨，敦煌种业等4股涨停；小米概念领跌两市，安洁科技跌停。此外，多个板块个股表现不佳，跌幅超3%的板块占据很大一部分。


　　消息面
　　1.北京时间3月23日0时50分许，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普当场宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。中国商务部此前表示，中方绝不会坐视合法权益受到损害，必将采取所有必要措施，坚决捍卫自身合法权益。美股三大股指集体大跌，道指跌逾700点。因鲍威尔"炮轰"美股泡沫及市场对全球即将展开的贸易战表示担忧。

　　2.商务部表示美方无视中方加强知识产权保护的事实、无视世贸组织规则、无视广大业界的呼声，一意孤行，这是典型的单边主义和贸易保护主义，中方坚决反对。美方此举不利于中方利益，不利于美方利益，不利于全球利益，开了一个非常恶劣的先例。任何情况下，中方都不会坐视自身合法权益受到损害，我们已做好充分准备，坚决捍卫自身合法利益。关于301调查，中方已经多次明确表明立场。中方不希望打贸易战，但绝不害怕贸易战，我们有信心、有能力应对任何挑战。希望美方悬崖勒马，慎重决策，不要把双边经贸关系拖入险境。

　　3.2018年3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。


　　大盘分析
说实话昨天盘面集体不振笔者就隐约感觉到后续很可能还有大新闻。果不其然今天早盘就出现了调控低开的罕见局面，各大股指全线低开超2%后继续低开低走。板块上仅有农业股和黄金表现顽强，更多的板块跌幅均在3%以上。可以说相当惨烈。

消息面上，美国宣布将对600亿中国商品加征关税，并限制中国企业对于美投资并购。这次特朗普可是下定决心要出手了。另一方面中国也表示要打贸易战一定奉陪到底。说实话贸易战对双方来说都会产生较大的影响，没有人能从贸易战中毫发无损。中美贸易战利空最大的就是中国对美出口较大的行业，如：电子、机械设备、化工、机电产品、家具、玩具、纺织品、金属制品、塑料和橡胶制品等；利好的是限制从美国进口的替代产业，如：农产品、民用飞机等。

早盘低开低走后一度有所反复，包括创业板迅速收复失地都让投资者们误以为抄底机会来了，没想到随后跟涨力量不足，市场恐慌情绪并未完全消散，指数在上攻一段时间后迅速回落。在这期间黄金板块和种植业表现比较抢眼，一度逆市而行。笔者认为在这种确定性的大利空事件下，很难说短期内指数就能马上组织起像样的反击，大势已经走弱的情况下，观望资金显然会更加趋于谨慎。因此短期内指数很可能还会存在持续释放恐慌情绪的过程。另一方面需要注意的是这次美国采取的关税措施对于资源类个股、钢铁、铝、煤炭等尤其是重大利空，需要规避。建议投资者以防守型投资策略为主，空仓观望等待时机。激进的投资者选择配置医药+农业股的方案。


　　热点关注
　　早盘由于受制于指数表现不佳影响，热点板块出现较少。我国由于大豆、粮食等比较大数额是从美国进口，下一步很可能也会对美国进口的两市征收关税，因此早盘种植业和猪肉板块涨幅较好，是两市为数不多上涨的板块。

　　另一方面由于美联储加息靴子落地叠加中美贸易战已经打响，期货黄金价格上升，市场避险情绪升温，黄金板块中的龙头个股比如西部黄金、赤峰黄金、山东黄金在早盘出现了不错的涨幅。

　　对于外来利空，以往我们也常常会有抵抗动作，至少先抵抗一下，之后再自行补跌。但是利空性质和大小要区分。类似当年9-11那种大利空，谁也不敢抵抗。这一次，恐怕是相当困难。建议投资者以防守型投资策略为主，空仓观望等待时机。激进的投资者选择配置医药+农业股的方案暂时规避风险。黄金板块同样可以考虑。

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