1、公司发布三季度报告，业绩高速增长公司发布2018年三季度报告。报告期内公司实现营业收入6.44亿元，同比增长34.78%；净利润8625.71万元，同比增长50.22%。

事件观点：

1、公司业绩增速符合预期，“二次创业”成效显著

2018年第三季度，公司业绩增速符合预期，收入增长主要由于物流、新零售行业产品销售收入增加所致。目前公司强化了经营客户的经营理念，建立全新的以客户为中心的组织架构与业务流程。公司在结合战略大客户实际需求的基础上，聚焦于新零售、金融及物流行业，提供智能化的产品和解决方案，保持在市场的领先定位，“二次创业”成效显著。

2、新零售战略布局清晰精准，产品性能业界领先

新零售作为公司新聚焦的行业，在前三季度已经实现上亿的销售收入，随着智能微超等新零售产品的进一步放量，公司毛利率有望进一步提升。公司作为新零售的设备及解决方案提供商，具备了先发优势、技术创新优势及规模制造优势。同时公司自主研发了无人零售大数据云平台，结合线下新零售产品为客户提供软硬件一体的行业解决方案，未来应用需求广阔。

3、加快完善金融业务布局，把握物流行业发展机遇

公司积极把握国内“银行网点智能化转型”的趋势和“金标”实施推广的政策契机，加快完善金融业务布局。目前公司智慧柜员机相关核心模块已形成了规模化的销售，是公司新的增长点之一。同时公司快速响应物流行业客户需求和痛点，把握物流行业发展机遇，围绕物流信息化、自动化、末端配送进行全产业链布局，为今后物流业务的市场开拓奠定了基础。

4、投资建议

考虑公司技术壁垒及客户资源优势，预计公司2018-2020年实现归母净利润4.14、4.94、5.86亿元，对应当前市值的估值为26、22、18倍，维持“推荐”评级。

风险提示：无人智能趋势落地迟缓、公司市场拓展不及预期。