蔚来刚刚发布了第三季度财报，也是上市以来的首季财报，一起来看一下核心信息点。 

产能 & 交付

跟传统车企更关注营收 & 利润率不同，对于包括特斯拉在内的所有新造车公司来说，眼下最重要的是能否在预订车主的耐心消失殆尽之前，把车交到用户手中。如果从这个角度看，蔚来做得还不错：刚刚过去的 Q3，蔚来一共生产了 4206 辆 ES8，交付了 3268 辆，环比增幅分别达到 741% 和 3168%。 

当然，增幅过于夸张是因为第二季度交得很少，所以参考意义不那么大。不过即便如此，蔚来的产能和交付爬坡进展还是相当不错的。为什么呢，下面是自 2012 年 6 月 22 日开始特斯拉 Model S 交付的数据。特斯拉在 2012 年 Q3 只交付了 250 辆 Model S，在接下来的两个季度又分别交付了 2400 辆和 4900 辆 Model S。

而蔚来 Q2 交付了 100 辆 ES8，Q3 交付了 3268 辆，Q4 的交付指引数据为 6700 辆 - 7000 辆。如果这么看的话，蔚来表现还要优于特斯拉。

当然，这么对比也不完全合适，在这一波新浪潮里，特斯拉是全世界第一家走到交付的新造车公司，而蔚来只是全中国第一家走到交付的新造车公司。这期间智能电动汽车产业链的发展经历了整整 6 年的时间，其中的技术和工程挑战不可同日而语。 

蔚来 ES8 在 10 月份交付了 1573 辆，考虑到蔚来在国庆假期期间车辆注册机构手续被迫延迟办理，江淮蔚来工厂也为即将于年底 NIO Day 发布 ES6 的量产做了产线停工改造，这个成绩同样表现不俗。 

多说一句，不算 10 月份，蔚来共交付了 3368 辆 ES8，按照 Q4 给出的 6700 辆 - 7000 辆的交付指引，全年交付量居然压着 10000 辆的里程碑。感觉到哪里不对了吗？ 

本来李斌跟何小鹏那个关于「2018 年能否交付 10000 台 ES8」赌约算是双方联合 PR、互相带一带流量，如今居然变得有了看点。不过蔚来 CFO 谢东萤仍然在财报中明确提到：ES8 订单数量持续增长，产量稳步提升，我们对 2018 年完成 1 万辆 ES8 的交付目标充满信心。

何小鹏你怕了吗：） 

营收 & 利润

作为一家上市公司，营收、支出和利润表现，换句话说投入产出比是非常关键的。蔚来在 Q3 实现营收 14.696 亿人民币，其中汽车销售额为 14.269 亿人民币，其他销售额 4270 万。蔚来特别提及，其他销售额的增长主要归因于第三季度安装的家用充电桩收入的增长。 

蔚来在 Q3 的运营亏损为 28.099 亿元人民币，同比增长 118.2%，环比增长 49.9%。蔚来在财报中指出，运营、销售和管理费用大幅增长的原因之一是产品、软件开发、用户开发和服务相关团队员工人数的增加。 

蔚来的团队规模一直在高速增长，李斌此前透露，蔚来全球已经拥有超 7000 人的团队规模。作为对比，特斯拉在 2012 年底，即开始交付两个季度后，员工规模仅为 3000 名左右。当然，蔚来确实用更多的人办了更多的事，特斯拉第二款车型 Model X 的原型车 2012 年 2 月便已发布，直到 2015 年 9 月才正式量产。而前面已经提到，蔚来工厂已经为第二款车型 ES6 与 ES8 的共线生产做了调整，预计将于明年年中开始交付。 

蔚来在 Q3 的毛利率为负 7.9%。上季度为负 333.1%，毛利率的增长自然是源自 ES8 大规模的生产和交付。 

最后，蔚来在财报中特别提到， Q3 归属于普通股股东的净亏损为 97.568 亿元人民币，环比增长了 59.7%。其中，可转换可赎回优先股赎回价值增值的原因形成的归属于普通股股东的净亏损达到了 69.230 亿，而此亏损为非现金支出，并在公司首次公开发行（IPO）以后不再发生。除股权激励费用、可转换可赎回优先股赎回价值的增加以及可赎回非控制权益赎回价值的增加之外，调整过的归属于普通股股东的净亏损为 23.702 亿。 

最后总结一下，由于是蔚来上市以来的首季财报，而营收、研发、运营、销售、管理和毛利率表现受 ES8 大规模交付、ES6 即将发布的影响较大，很难得出明确的结论蔚来较上一季度运营状况在提升还是恶化。 

蔚来财报电话会议将于今晚 9 点召开，包括李斌、谢东萤在内的蔚来管理层将出席会议并回答投资人及分析师的问题。期待李斌能发扬新造车企业的优良传统，在财报会议上分享更多的业务进展信息：）

最后的最后，蔚来财报中似乎出现了一个小 Bug：第二季度仅在 6 月 28 日至 6 月 30 日这三天进行了交付。

等等，5 月 31 日不是已经交付了 10 辆，车主里还有总裁秦力洪、0001 号员工李天舒吗：）