根据记者看到的“金汇25期”合同，合同中有关资管产品的投资理念与投资策略中介绍，本集合计划主要投资于广州承兴应收账款系列产品，产品资金用于购买融资方因销售货物或提供服务所产生的应收账款债权。本集合计划闲置资金可投资于现金及现金等价物、商业银行理财计划和债券逆回购，力求在控制整体风险的前提下，获取稳健收益。

　　然而稳健收益对投资者而言成了泡影。湘财证券作为管理人管理的部分“金汇”系列集合资管产品踩雷。而踩雷的一些细节则由湘财证券借道上市的重组方哈高科披露。

　　一个月前，有媒体报道了湘财证券的集合资管产品与承兴事件有关，或将对哈高科正在进行的重组不利。

　　7月12日晚间，哈高科发布针对媒体报道的说明公告，湘财证券“踩雷”“承兴事件”细节曝光。

　　根据哈高科当时的公告，湘财证券主要澄清三个方面内容，包括经公司董事会向湘财证券核实，湘财证券与承兴国际控股、博信股份及其实际控制人之间不存在任何关联关系。湘财证券作为管理人管理的部分“金汇”系列集合资管产品，其投资的底层资产为广州承兴营销管理有限公司(现已更名为“广东中诚实业控股有限公司”)应收账款。截至目前仍在存续期的上述产品规模合计为5.569亿元。上述资管产品相关文件中不存在保本保收益条款，湘财证券自有资金未参与设立上述资管产品。

　　除此以外，湘财证券作为相关集合资管产品的管理人，本着对投资人高度负责的态度，已就该事件向公安机关报案。湘财证券将继续积极采取各项有力措施，维护资管计划和投资人的合法权益，妥善化解风险。目前案件正在侦破过程中，对各方影响尚不明确。公司后续将持续关注该事件的进展及对湘财证券的影响。

　　对踩雷的影响，哈高科公告称，对标的公司(湘财证券)的业务经营等重大事项亦将保持持续关注。截至目前，标的公司正在积极化解风险，重组工作正在正常进行；公司(哈高科)认为，承兴事件目前尚不构成重组的重大实质性障碍。

　　湘财证券尽调是否失职？

　　财报信息显示，2018年度，湘财证券共实现总营收9.89亿元，较上年同期下滑26.86%。而其资管业务收入1.76亿元，较上年增长4.02%，是其五大业务中，唯一实现正增长的一项业务。那么此次踩雷罗静案的湘财证券是否存在尽调失职？

　　一位券商分析师就湘财证券等金融机构踩雷虚假应收账款诈骗一事分析称，金融机构在资管业务中面临“踩雷”的情况，不排除管理人尽调失职的可能，例如对交易底层资产没有进行充分尽调，核实相关合同等。

　　据悉，一般应收账款融资属于传统的保理业务，通常需要上下游企业合同、增值税发票、到账通知书等有关证明。“例如市场交易中存在应收账款重复确权的问题，用同一抵押物多次融资，这个情况近年仍然存在”，一位基金公司研究员认为。

　　业内人士表示，企业合同造假成本确实不高，只要刻个公章就可以，一般实物流等更有参考价值。

　　而针对是否存在尽调失职、风控不严等问题，湘财证券资管业务相关负责人回应以投资人身份提问的记者称，湘财证券并不存在失职的情况，此次踩雷属于湘财证券遭遇诈骗，与投资人一样受到蒙骗，很难避免事件发生。

　　据湘财证券的高管介绍，与罗静代表的承兴国际公司接触早在2014年就已经开始，通过其他机构介绍，承兴国际与苏宁、中国移动等多家国有背景的大型企业均有合作关系。在尽调过程中，湘财证券对承兴国际资金流水、还款记录、合同取样、贸易真实性等尽调措施都完整进行。

　　在资管踩雷后的处理问题上，一名券商资管从业人员告诉记者，首先，产品踩雷的话，需要严格按照产品合同和监管规定，通过合规渠道对事项的最新进展及产品信息等内容做出对外披露及公告。“至于代销的与自己发的产品不一样，代销的最多是需要公告说明”。

　　对于案件侦破具体情况，湘财证券董秘表示，因涉及案件细节保密情形，对于罗静案具体细节，不方便进一步透露。

　　- 新湖系“左手倒右手”

　　哈高科百亿收购湘财被上交所质疑

　　值得一提的是，根据哈高科此前预案中披露，本次交易标的公司湘财证券100%股份预估值100亿元-140亿元。而标的资产2017年以3.125元/股完成定向增发，对应整体估值约为115亿元。

　　哈高科7月15日收到上海证券交易所上市公司监管一部出具的《关于对哈尔滨高科技(集团)股份有限公司重大资产重组预案的审核意见函》，《审核意见函》对标的公司湘财证券预估值合理性提出疑问，同时对本次交易是否涉及重组上市等问题也提出了疑问。

　　随后，哈高科在回复上交所对估值合理性的质疑中表示，近年来，国内A股上市公司所收购的证券公司PB最低值为1.57，最高3.82，平均值2.22，中值2.01。湘财证券截至2019年5月末归属于母公司净资产为73.02亿元(未经审计)，按照上述可比交易中收购证券公司最低PB1.57计算，测算湘财证券整体估值为114.64亿元;如按照PB中位数2.01计算，测算湘财证券整体估值为146.77亿元。综上，结合前期增资情况、股权转让情况、期间业绩变动情况和可比交易证券公司估值情况，本次交易湘财证券100%股权的预估值区间100亿元-140亿元是合理的。

　　此外，据哈高科公告显示，本次交易前后上市公司哈高科实际控制人均为黄伟(黄伟为新湖系的掌舵者)；不存在实际控制人发生变更的情形，不属于《重组管理办法》第十三条规定的重组上市的情形。也就是说，本次交易是新湖系公司的一次“左手倒右手”。

　　本次交易后新湖控股将成为哈高科的控股股东，新湖控股作为湘财证券的控股股东已经12年。

　　关于本次交易的影响，哈高科表示乐观，称上市公司将实现战略转型、资产与业务调整，大力发展盈利能力较强的证券业务，业务结构将得到优化，营业收入渠道将大为拓宽，盈利能力将得到增强。本次交易完成后，湘财证券将作为上市公司子公司纳入合并报表，公司在资产质量、财务状况、盈利能力等方面将得到一定的提升，为上市公司的股东带来更好的回报。

　　不过，湘财证券近年业绩呈下滑趋势。财报信息显示，2018年度，湘财证券共实现总营收9.89亿元，较上年同期下滑26.86%；实现净利润0.72亿元，较上年同期大幅减少83.25%。