欧洲从10月25日开始至2021年3月28日进入冬令时。本周（10月25日至10月31日），投资者首先要关注日本央行、欧洲央行和加拿大央行的利率决议。数据方面需关注美国9月耐用品订单，欧元区10月经济和工业景气指数，美国第三季度实际GDP，欧元区第三还需注意度季调后GDP和欧元区9月失业率等数据；大事方面需关注亚太经合组织(APEC)财长会议，菅义伟上任来首次施政演说，英国和欧盟脱欧谈判是否能做出更多让步，以及美国两党有关刺激计划的进一步讨论。

由于周末欧美新冠疫情进一步恶化，德国、法国、英国等多个国家单日新增确诊人数均创下纪录新高，增加了投资对经济前景的担忧，美国股指期货周一(10月26日)盘初下跌0.8%创两日新低，原油需求前景也受到打压，美原油一度跌逾2.5%创三周新低至38.83美元/桶。

本周市场热点

① 10月26日周一，德国10月IFO商业景气指数，美国9月季调后新屋销售年化总数；日本政府召开临时国会，会期暂定为41天，日本首相菅义伟发表上任来首次施政演说；亚太经合组织(APEC)财长会议召开，直至10月28日；

② 10月27日周二，新西兰9月贸易帐，中国9月规模以上工业企业利润，英国10月CBI零售销售差值，美国9月耐用品订单月率初值，美国8月FHFA房价指数月率，美国10月谘商会消费者信心指数；英国央行首席经济学家霍尔丹出席活动；

③ 10月28日周三，美国截至10月23日当周API原油和汽油库存变动，澳大利亚第三季度CPI，美国9月批发库存月率初值，美国截至10月23日当周EIA原油库存变动；加拿大央行公布利率决议及货币政策报告，加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯召开新闻发布会；

④ 10月29日周四，德国10月季调后失业率，德国10月季调后失业人数变动，英国9月央行抵押贷款许可，欧元区10月经济和工业景气指数，欧元区10月消费者信心指数终值，美国第三季度实际GDP年化季率初值，美国第三季度消费者支出年化季率初值，美国第三季度GDP平减指数初值；美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值；美国截至10月17日当周续请失业金人数；德国10月CPI年率初值；美国9月季调后成屋签约销售指数月率；

日本央行公布利率决议、召开发布会并发表经济展望报告，行长黑田东彦召开新闻发布会；欧洲央行公布利率决议，行长拉加德召开新闻发布会；

⑤ 10月30日周五，日本10月东京CPI年率，日本9月失业率，法国GDP年率初值，法国第三季度GDP季率初值，德国第三季度季调后GDP季率初值，法国10月CPI年率初值，欧元区第三季度季调后GDP季率和年率初值，欧元区10月未季调核心CPI年率初值，欧元区9月失业率，美国9月个人支出月率，美国9月核心PCE物价指数年率，加拿大8月季调后GDP月率和年率，美国10月芝加哥PMI，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值；

令时转变和假期公告

【欧洲从10月25日开始至2021年3月28日进入冬令时】

英国、德国和法国的交易时间延后一个小时，英国伦敦证券交易所：北京时间16:00-00:30，之前为15:00-23:30；德国法兰克福证券交易所：北京时间16:00-00:30，之前为15:00-23:30；法国巴黎证券交易所：北京时间16:00-00:30，之前为15:00-23:30；

【10月26日周一，中国香港交易所因重阳节翌日，休市一天；新西兰因劳动节休市一天】

周一开盘行情

上周回顾

【美联储副主席克拉里达：美国经济恢复2019年水平还需一年】

①10月19日，美联储副主席克拉里达称，美国GDP可能还需要一年时间才能回到2019年的峰值水平，经济前景非常不确定，将取决于新冠病毒的传播；

②克拉里达称，如果经济复苏更快，那就意味着加息时间将提前，但如果复苏更慢，加息时间就会推迟

【OPEC+未提及2021年1月开始放松减产】

10月19日，OPEC+举行联合技术委员会（JTC）会议，但没有提及改变从1月开始进一步放松减产力度的计划；

【澳洲联储10月货币政策会议纪要偏向鸽派，强化了11月份降息的预期】

①10月货币政策会议纪要显示，澳洲联储讨论了进一步放宽政策的举措，包括购买较长期债券；澳洲联储讨论了其他国家放宽政策对汇率的影响；

②会议纪要整体偏向鸽派，呼应了澳洲联储主席洛威上周的讲话；澳洲联储主席洛威上周改变立场，暗示进一步放宽货币政策的大门已开，同时并称澳洲联储货币政策委员会正考虑是否扩大量化宽松计划，将购债标的延伸至三年期以外的债券；澳元兑美元10月20日延续跌势，一度创三周新低；

【英欧同意加强贸易谈判，英镑兑美元大涨200点，创3月份以来最大涨幅，但都想迫使对方让步】

①10月19日，英国和欧盟同意加强贸易谈判，并制定法律文本。这在某种程度上是脱欧进程的一项突破，英镑兑美元大涨200点，创3月份以来最大涨幅；

②不过，最新报道暗示，英欧都在向彼此施压，要求对方在磋商中率先作出让步。双方未来谈判前景依旧存在着众多的变数，无协议脱欧风险难散；

【佩洛西与努钦继续缩小分歧！市场仍质疑大选前能否推出新刺激】

①10月19日，美国众议院议长佩洛西和财政部长努钦再次就新一轮疫情刺激计划展开谈判。虽然两人的对话仍未达成任何协议，不过据称取得了进展，进一步缩小了双方的分歧；

②但是，即便双方达成协议，共和党控制的参议院是否会接受仍是个疑问；

【美联储褐皮书：美国经济继续缓慢温和复苏，但部分行业仍处困境】

美联储于10月21日纽约时段发布褐皮书称，随着消费者的购房和支出增加，美国经济在10月初继续小幅至温和复苏，但不同行业的情况差别很大。美联储于9月到10月9日在其12个联储地区进行了上述调查；

全球主要市场行情一览

美股上周五收盘涨跌不一，上周三大股指均录得跌幅。美国总统大选最后一场辩论落幕。投资者继续关注美国财政刺激僵局、财报及冠状病毒治疗方面的消息。Seven Points Capital公司合伙人Mike Katz表示：“我认为大家都还在观望。财政刺激谈判有许多起起伏伏，前景仍不明朗，谈判的每次波折都使市场随之波动。”

贵金属与原油

金价上周五小幅下跌，因美国共和党与民主党就刺激方案迟迟不能达成共识；投资者继续关注美国财政刺激谈判进展、美元汇率以及即将到来的美国总统大选。