教育概念板块近两周表现回顾：

　　上周上证综指下跌1.05%，深证成指上涨1.81%，中小板指上涨2.35%，创业板指上涨6.18%。同期，教育A股上涨4.25%，教育港股上涨1.43%，教育美股下跌3.31%。个股方面，上周股价上涨幅度较大的有创业黑马（16.44%）、勤上股份（15.62%）、天喻信息（12.97%）、全通教育（10.65%）和盛通股份（7.51%）。上周股价下跌的仅有汇冠股份（-3.19%）、东方时尚（-1.04%）、中南传媒（-0.89%）和珠江钢琴（-0.29%）。

　　行业最新动态：

　　1、精锐教育赴美IPO：2017财年营收21亿元2、春来教育拟赴港IPO，2017财年营收4.61亿元3、学前教育在园幼儿4600.1万，高中毛入学率88.3%4、达内童程童美收购好小子，继续扩张青少儿编程市场5、51Talk全面转型青少儿英语业务，将成人业务剥离原品牌投资建议：

　　近期，海外市场持续迎来教育公司上市，本周精锐教育和春华教育纷纷提交了招股书。截止目前，港股已有新华教育、21世纪教育、华立大学、博骏教育、天立教育和春华教育提交了招股书，拟在港IPO的内地教育公司数量多达6家；美股已有尚德机构和精锐教育提交了招股书。我们认为，教育板块在15-16年迎来国内市场的整合潮后，于17年开启了海外市场上市潮，并于18年开始加速，主要系17年的再融资新规、减持新规等一定程度上打破了A股教育公司的外延并购逻辑，整体并购速度有所放缓，同时虽然新《民促法》正式实施，但通常设置了3-5年的过渡期，以便循序渐进地推动分类管理改革落地，短期内预计较难出现大批量的教育公司在A股直接上市，尤其是重资产的学历学校。目前已有亿童文教、颂大教育等公司在A股排队拟IPO。对比海外市场，17年多家教育公司成功在海外直接上市，为后续教育公司登陆资本市场提供了借鉴。同时，海外市场IPO审核时间较短，估值经过1年多的修复也逐渐缩短与A股的差距，同时在新东方、好未来等教育龙头企业股价的强劲涨势下，教育板块也正获得更多投资人的关注，未来有望持续享受高估值状态。总体来看，我们认为A股目前尚缺教育公司直接IPO的案例，且近期IPO发审率偏低加大了上市难度，短期来看，海外市场成为教育公司上市的首选，其中教育培训机构以美股IPO为主、学历学校以港股IPO为主。