杨德龙：A股下半年走势已定 四季度市场上涨会加速

时间：2018年07月29日 15:44:00 中财网

　　导语：A股能否抓住7月的尾巴实现七翻身？下半年A股会走出什么样的行情？投资策略和标的是什么，前海开源基金董事总经理杨德龙给出了下半年的投资指导。

　　七翻身夯实下半年“V”型走势
　　无穷六绝七翻身在A股市场确实是屡试不爽的， A股已经在这两个月的时间形成了一个坚实的底部，就是一个W型的底部，两次探到2700点。

　　但是两次都出现了比较好的回升，后市只要不出现更大的利空实际上市场的底部就是逐步的确立了。

　　市场下半年整体趋势在前两个月都属于筑底的过程，就是探底筑底阿逐步的夯实底部。

　　八月份之后市场会逐步迎来上涨的机会，我认为到四季度市场的上涨会加速。

　　有可能回到年初的这个位置，又重新把跌回去的涨回来，就全年来看市场走势是一个深“V”的走势。这样的话，个股的机会就会更多。

　　面对调整轻指数重个股
　　事实上前7个月由于各种因素利空集中释放，导致了市场在指数上出现了大跌，但是我们看到了在指数跌的时候，实际上一些业绩向好的板块和个股都在逆势的上涨。

　　那么下半年的操作的方法，我认为也是重个股轻指数，这和上半年没有区别。就是要选定业绩不断向好的个股，忽略指数的波动。

　　事实上你的投资，最终是落实到个股。要选出业绩上的个股，这时候大盘即使出现一定的调整，实际上对你的账户影响不大；如果你选择的个股不好，那么即使指数是上涨的可能你的账户也是缩水的。

　　下半年选股策略
　　我觉得下半年，继续贯彻价值投资理念，坚持业绩为王的选股思路。这样的话才能够真正在下半年市场反弹的时候，获得比较好的回报。

　　我觉得现在对于好的股票确实要贪婪。有很多投资人却做反了，那么在市场低迷的时候呢，反而自己吓自己，开始割肉。

　　巴菲特说对于价值投资者来说，市场集体恐慌是价值投资者最好的朋友，因为这时候你才能买到便宜的股票。

　　但是个人内心的恐慌是价值投资者最大的敌人，如果你自己都慌了，那么即使有好的股票放在你面前也不敢去抓。

　　我们在现在这个时候呢，我认为就是要贯彻价值投资的时候。价值投资是被实践证明一个长期有效的投资理念，而不是一个短期的一种投资行为。并不是说过去三年适合价值投资，那么未来就不适合了。

　　关注板块
　　下半年比较关注的板块，其实我推荐的板块都是业绩为王，就是业绩反转的这些公司，我认为现在市场的风格就是转向业绩，转向公司基本面的研究，下半年继续贯彻价值投资理念，坚持业绩为王的选股思路。

　　那从四月份开始，我就给大家讲过白羽鸡板块，这个板块在这段时间表现非常突出，龙头股甚至翻番了，主要的投资逻辑呢，就是因为2015年全国禽流感导致了中国在祖代鸡的引种上大幅减少，那么反应到现在呢，就是鸡苗的价格出现了大幅上升，鸡苗供不应求。

　　我们看到在近期鸡苗的价格已经从两块多涨到了四块多，那么将来还会涨到六块甚至更高。而肉鸡的价格呢，也从三块多涨到了四块多。

　　可以说白羽鸡整个行业出现了业绩反转，这对相关上市公司股价形成了一定的刺激。

　　第二类的板块就是关注总量不断扩张的新能源汽车板块。传统的这种燃油车逐步的开始被新能源汽车所替代。

　　汽车的电动化是难以抵挡的趋势，现在已经有多个国家宣布，某年某月就全部停止燃油车的生产销售转向电动车。

　　中国也会在未来逐步扩大新能源汽车的占比，到2020年新能源汽车销量占到全部汽车销量的百分之十，也就是2500万辆的10%，250万辆。

　　去年新能源汽车的销量只有七十七万辆，今年的话会增长到一百一十万辆，就是说未来两年还有翻倍的这种总量的增长。

　　但是即使增长了百分之十的占比，未来的空间也很大。所以整个新能源汽车属于大的机会，当然这个新能源汽车板块里面，最大的机会就是上游的钴锂资源。

　　特别是钴因为全球的钴的供给量非常有限，现在新能源汽车不断的扩张的之后，对它的需求量比较大，钴的机会也是比较多的。

　　一旦国际钴价已开始上涨，那么国内的龙头钴股价的可能就会有一波新的上涨，建议大家继续关注新能源汽车板块。

　　还有一个关注的板块就是消费白马股，我认为是A股未来的主要的机会所在，因为中国最大的优势就是拥有世界上最大的消费市场。

　　去年中国的消费市场消费额达到5万亿美金，成为世界上最大的消费市场，那么无论是受益于消费升级的高端品牌，还是受益于消费总量扩张的消费下沉的低端品牌——快速消费品，都会有比较好的。

　　所以我们看到无论是白酒医药，还是食品饮料，无论是一些调味品，还是旅游板块在这两年都有比较好的表现，因为消费扩张带来了比较大的机会，在未来仍然不变，可以说是可以穿越周期的，建议大家趁现在消费白马股的调整，可以去配置一些消费白马股，迎接长期的一种上涨机会。

□ .杨.德.龙　 .前.海.开.源.基.金