（1）再融资+回购松绑，加大释放融资环境或好转信号。清理拖欠民企账款+扩大民企贷款比例，直接利好环保板块。推荐国祯环保，关注博世科、维尔利、长青集团。近日，证监会接连出台两个政策：《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》和《关于支持上市公司回购股份的意见》，拟加速缓解上市公司融资难问题，以及表态对上市公司回购股份进一步支持。我们认为本次再融资松绑通过缩短再融资时滞以及募资用途，进一步提高上市公司融资效率，特别是民营上市公司补充正常经营及发展所需的资金，优化资产负债结构，降低经营风险。同时释放配股需求，有利于企业调动内部力量，改善股权质押风险，改善企业流动性。

（2）天壕环境与中联煤层气合资公司落地！继续看好非常规天然气板块，推荐蓝焰控股、天壕环境，关注新天然气。

天壕环境：公司的全资子公司华盛燃气与中海油全资子公司中联煤层气投资设立合资公司中联华瑞燃气有限公司，共同建设运营神木-安平煤层气管道工程项目。神安线管道项目预计总投资额46亿，设计年输气能力50亿方。预计2020年全线投产运营。

蓝焰控股：柳林石西煤层气区块一号勘探井成功点火，成为山西去年首批公开出让的十个煤层气勘查区块中首个勘探施工点火区块，公司勘探取得重大突破。公司煤层气区块瓶颈得到突破，期待新区块技术突破带来产量提升。

全面看好中国煤层气产业！18年中国天然气的对外依存度已经超过43%，发展本土内生新气源迫在眉睫！我们系统性看好中国非常规天然气上游开发，特别是煤层气即将放量！蓝焰控股是山西省国资煤层气资源唯一整合平台，煤层气上游开采行业龙头标的。天壕环境与中联煤层气合作建设重要煤层气长输管线。

（3）能源局推进8个电力现货试点建设，试点地区原则上应于2019年6月底前开展现货试点模拟试运行。可再生能源配额制19年正式考核。电力现货市场是新能源消纳的终极良方，将与配额制共同促进可再生能源消纳。

（4）我们继续看好电力板块！重点推荐江苏国信，华电国际，国投电力，粤电力等标的。火电行业盈利17年Q4见底，18年Q1主要公司盈利均出现环比大幅改善。在终端降电价政策背景下，我们认为发改委有强烈意愿控制动力煤价格上涨，煤价将进入窄幅平稳波动区间。在点火价差趋于稳定的态势下，发电量同比较快增长叠加新装机投产被严格控制，我们认为火电行业有望迎来为期2-3年的利用小时持续复苏，从而带动行业盈利水平从底部逐步改善。目前行业PB估值水平处于1-1.5XPB历史较低水平，并持续提高分红率。在市场走势不确定背景下，火电板块具有较强的防御性配置价值，建议投资者重视，重点推荐华电国际、国投电力、江苏国信等标的。

（5）中国天楹深度报告：收购Urbaser顺利过会，固废行业新龙头已现。深耕垃圾焚烧行业十二年，运营项目扎实技术行业领先；垃圾焚烧行业产能缺口仍然很大，未来龙头市占率将逐步提升，公司凭借先进技术获取饱满订单；收购海外优质固废公司Urbaser，着眼国内环卫+垃圾分类千亿级别市场。

公用：蓝焰控股、江苏国信、新天然气、三峡水利

环保：国祯环保、中国天楹、瀚蓝环境、天壕环境

风险提示：政策执行力度不达预期，项目进度不达预期