——在整个星期采取观望态度，波动降低后，市场爆发了。

　　本周稍早的市场极度无聊，所有人都在等待美国CPI报告，昨晚那个答案出来了——

　　美国5月份CPI超过预期，加剧了对通胀的担忧，其中有两个数字值得关注：

　　1）5月份CPI跃升5%（4月份为4.2%，市场预期为4.8%），为2008年8月以来的最大年度涨幅；

　　2）核心CPI同比上升3.8%，为1992年以来最大。

　　分析师们正在争论的问题是，这些因素是否会像美联储预期的那样只会对通胀产生暂时的影响？

　　在这个数据公布前后，市场出现了诸多异动情况，今天我们以黄金为例还原一下昨天的市场，让大家知道更多不一样的信息。

　　依照时间顺序，昨天黄金的走势可以分为三段：

　　1）在数据公布前（20:30前）：金价一直在跌，甚至超乎预期的破位下行，跌破本周以来的运行区间。

　　大家可以看一下汇丰银行首席贵金属分析师James Steel在数据公布前的解读：

　　如果数据高于投资者的预期，金价可能会下滑。数据如果较高料将推动债券收益率或美元上涨，这两种情况都会对黄金产生不利影响。由于美联储正处在6月会议前的封锁期，通胀数据可能更加重要，黄金所受影响也比平时更大。

　　尽管他预测错了，但也可以从侧面说明金价为什么在数据公布前一直下跌，因为很多人抱有类似的想法。

　　2）数据公布那一刻（20:30）：金价进一步下跌（走势与直觉相反），甚至刷新了本周低点，让人怀疑是不是有人提前收到了消息。当时让分析师们纠结的是，该作何解读？如果单纯的看数据，通胀高企金价是要上涨的。但如果做第二层次解读，会引发美联储提前“加息缩表”预期，金价会下跌。从当时市场走势看金价应声下跌，难道所有人都这么超前？

　　3）数据公布后5分钟（20:35后）：答案揭晓——人们才恍然大悟，原来被诱空了一把，做空者后悔都来不及了。

　　黄金之后的上涨还有一部分原因——分析师们细读了CPI报告，看透了表象，发现价格上涨主要来自大宗商品和机票等商品，主要原因是复工复产，因此“通胀”很可能是暂时的，不足以令美联储改变政策。

　　我们昨天提醒过大家，数据公布后要留意的时点：

　　20:30——21:00，对经济数据本身的反应（订阅黄金喊单的用户都知道，我们昨天在这个时点入场黄金多单，我们不相信所有人都这么聪明能第一时间想到“第二层次的思维”或者我们认为一些人“聪明过头了”）

　　交易员喊单提醒

　　21:00——22:00，对经济数据引发美联储未来政策的反应（我们在这个时段，入场黄金空单，之后发现情况不对，小幅盈利后出场）

　　22:00之后，无序波动，尽量离场

　　从昨晚通胀数据结合黄金走势得到的关键结论是，市场坚信美联储短期内不会改变立场。昨天我们提醒过大家“最怕在投资者之间出现共鸣——美联储将对短期物价高涨不以为然，这导致美元走低”。

　　昨晚，一位美国官员的讲话可能代表了市场的主流想法。拜登政府的一位官员表示，“最严重”的通胀或将在今夏出现，秋季将会有所缓解。

　　大家一定要记得我们昨天文章里的最后一段话：

　　美国CPI数据对市场影响可能短暂——虽然该数据可能会提供美联储何时开始减码的线索，但市场定价表明美联储在6月17日的会议上估计不会采取任何政策行动。交易员们押注市场会在8月之前保持平静，届时美联储将在（杰克逊霍尔）全球央行年会上发出信号——过去该会议曾是发出重要政策信号的场所。然后在9月份的货币政策会议上，美联储将正式讨论缩减QE方案。

　　最后我们看看昨晚市场发生了什么（现在仍旧是，马照跑，舞照跳！）：