编者按：多重利淡因素的袭扰下，上周市场延续震荡下跌格局，创50指数大跌3.4%，沪指及上证50指数创年内新低。海利好刺激的海南板块仅一日表现，贸易摩擦升级背景下，军工、芯片、有色等热点一度热炒，但周五开始波动加大活跃度降低。市场信心受挫，投资者风险偏好度急遽降低，做多动能不足，短期市场筑底难以一蹴而就；存量资金博弈格局下可操作性下降，操作上宜降仓位避险为主，短期沪指3000点或有考验。

　　A股走势相对疲弱 市场交易情绪谨慎

　　上周，A股震荡中呈现重心下移走势。其中，上证指数击穿3100点，一度创下3041点年内新低。虽然芯片股走势造好，对创业板指有所支撑，但创业板指仍击穿1800点位。可见，目前A股走势仍相对疲弱。

　　市场交易情绪趋于谨慎

　　有分析人士认为，A股走势相对疲弱，一方面可能与当前全球贸易保护主义抬头有关。3月我国出口下滑2.7%，进口增长14.4%，自2017年2月以来首次出现贸易逆差，市场预期我国出口增速将可能下滑。另一方面，美国商务部宣布，将禁止美国企业向中兴通讯出售通讯设备元器件。受这一事件影响，市场担忧5G等产业发展前景，前期强势的5G、物联网等相关产业个股纷纷回落，光纤等产业个股跌幅居前。

　　纵观上周A股市场走势，受到负面因素影响，中小创个股遭遇抛压，蓝筹股、白马股也受到拖累，大盘再次陷于调整，重心下移，导致市场交易情绪也日趋谨慎。

　　中长期A股向好趋势仍在

　　面对近期A股调整态势，乐观者却从近期A股走势中看到了未来的希望，这主要体现在两个方面：一是今年以来A股指数波动趋势中看不出有任何明显的主力机构护盘动作。上周三，在上证指数创出3041点新低时，也未见主力明显拉升金融等指标股的迹象。当日上证指数出现V形反转，完全是靠市场力量的结果。这说明，机构对未来A股走势的预期较为乐观。尽管目前A股指数走势较为疲软，但预计A股指数不会出现持续大幅下跌。这从一个侧面也表明，当前A股市场继续调整的空间相对有限。

　　二是目前我国经济增长主要依靠消费驱动，并依靠科技创新，以实现经济增长新旧动能的切换。当前我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。这对于A股市场的中长期发展而言是一个积极的信号。所以，中长期A股市场的发展趋势仍然值得期待。

　　在操作中，建议市场参与者对A股中长期趋势不宜过于悲观，而是可以利用近期指数回落和股价走低等机会积极调仓。一方面，减持估值高企，短期内难以实现技术突破的相关个股。另一方面，关注有乐观发展前景的相关产业，特别是后续政策配合的相关产业，如创新药、人工智能、物联网等产业的相关个股。