2018中国最佳私募证券投资基金经理TOP50榜单出炉|表

　　报道专题：2018中国私募证券投资研究论坛

　　独家对话赵羲：私募基金经理TOP50更关注支撑业绩背后的因素 

　　新浪财经讯 8月31日消息，“私募在市场中的作用不亚于公募，它同样受到监管并为整个市场和投资者服务。我们不能对私募基金产生歧视，在对它加强监管的同时，也要给他一个市场化的定位”，上海交大高金学院副院长、中国私募证券投资研究中心主任严弘在与新浪财经独家对话时表示，私募行业最需要的是很好的生长土壤，你只要给了生长的空间，其他的都是市场可以解决的事情。

　　在2018中国私募证券投资研究论坛闭门研讨会上，一位创立十年的老牌私募感慨行业进入了冬天：“冬天不仅体现在股票指数上，最主要的是政策面。我自己从业也已经24年，我感觉可能自2015年股灾后，我们将面对的是整个投资生涯当中最具挑战的时代。”

　　上述老牌私募还提到，以往看上市公司质押股票还指责他们，反过来想，作为帮人理财的自己首先要做好自己的财务报表，“这是一个冬天，自己安全了，客户才能安心把钱放在我们这里，如果行业大家都做的好的话，对每个个体公司来讲也是有帮助；如果行业不好的话，对我们每个人都是伤害。”

　　资管行业变革考验私募投资和环境应对的双重能力

　　自2013年纳入新基金法以来，私募证券投资基金经历了井喷式的增长。据基金业协会数据，截至2018年7月，我国私募证券投资基金管理数量达36280只，已登记的私募基金管理人有管理规模的共21252家，平均管理基金规模6.02亿元。

　　但在降杠杆，控风险，紧信用的大环境下，让整个行业逐渐感受到秋天的凉意：在经历今年年初的快速增长后，上半年私募基金管理规模持续下降，2018年7月，单月新成立私募基金数量较去年同比下降12.4%，私募基金总管理规模为2.41万亿元，较上月末下跌了5.1%。

　　在严弘看来，私募本身的监管不断趋严趋紧，加上《资管新规》后，私募募资大头的银信收紧资金市场投放，新产品骤减的同时，老产品到期后无法延续。而资本市场的持续走低，既影响到股票策略私募基金的业绩表现，也影响到高净值客户的投资情绪和机构投资对权益类投资的配置比例。“这些都直接影响到私募证券投资基金融资的规模和融资的持续性。”

　　《资管新规》细则征求意见稿出台，私募行业将面临更加严格的监管。“阜兴系”事件也引发业界和投资者对私募行业风险问题的广泛关注。正如严弘教授所说，“整个资管行业都在变革，不仅考验私募管理人的投资能力，还有对环境的应对能力。”

　　把私募完全公募化监管也有失偏颇

　　在严弘看来，资管新规核心在于打破刚兑净值化管理，恰恰要求要有强大的资产管理能力，原则上对私募仍是利好。“虽然目前私募行业处在一个不明确的、观望的状态，但从长远来说，等把这些东西都理清楚了以后，私募基金经理以他们比较好的资产管理的能力，他们应该在新的资管环境下应该能够有所作为。”

　　针对私募基金严监管有公募化趋势的问题，严弘教授对新浪财经表示，“如果提高对私募的监管甚至完全将其作为公募类别来监管，也是有失偏颇。”在他看来，私募基金有一个投资者适当性的设置，就是希望投资者可以自己辨别风险，在这种情况下，应该给私募证券投资基金更多的运作空间，最终受益的实际上是投资者和整个市场。”

　　严弘进一步指出，在私募监管公募化的同时，也并没有享受到相应的待遇，“在资产管理中公募和私募的差别相当于国企与民企，对你要求很高但对你的待遇却不一样。” 在他看来，“二等公民”身份也让私募基金发展受到了限制，“可能在监管的观念中，私募还属于非持牌机构”。

　　不能对私募基金产生歧视

　　“私募证券投资基金在市场里面起的作用，应该是不亚于公募基金的，”严弘告诉新浪财经，CHFRC 曾梳理过一组数据，发现在股票市场中，私募证券投资基金交易规模比公募还要多。

　　“目前公募基金整体规模10万亿左右，去掉货币基金和债券基金等固收类，真正参与到整个股票市场的在1万亿左右；而私募整体规模在22000亿左右，其中起码有15000亿以上在股票市场。所以从参与的市场规模来说，私募证券基金在整个金融市场中的作用是举足轻重的。”

　　在严弘看来，私募基金的参与更有利于股票市场有效性的建立，“很多私募基金采取的策略是套利性策略，正是因为这种套利性策略才能使得这种价格能够回归本质，回归它的基本面。”

　　“我们不能对私募基金产生歧视，私募基金同样受到监管，同样为整个市场和投资者服务。我们在对他加强监管的同时，也要给他一个市场化的定位，由此才能真正有利于整个资管行业的发展。”严弘认为，资管行业必须要有各种各样资管的形态，才能使得整个资管行业的发展能够更加健康。“光是一种形态，肯定是不够的。”

　　中国私募证券投资研究中心副主任赵羲谈及行业困局时说道，“从金融角度来看，私募基金是专业的市场参与者，它们有利于整个金融市场向更有效的阶段去发展”。而从鼓励创新创业的角度来看，私募本身就是创业主体，“我们不能因为一些问题就否定整体，如何看待私募基金及他们对市场和行业的作用非常重要的。找到正确的定位之后，我们应该鼓励其大力发展。”

　　“私募行业最需要的是一个很好的生长土壤，你只要给了生长的空间，其他的都是市场可以解决的事情。”严弘教授补充道。（新浪财经郭金霞、高欢发自上海）