在黄金市场方面,林念认为,随着美联储当前爬山周期的结束,黄金将进一步反弹。同时,中国黄金储备再次出现攀升。在2017—2018年,中国黄金储备稳定在5924万盎司之后。从2019年一季度到4月底,中国将黄金储备从之前水平提升到6100万盎司。他表示,净多头头寸的回归及中国可能重新将储备分配到黄金中,都是金价进一步反弹的积极驱动因素。总体来说,黄金中性看涨。
在境内外价差表现上,他认为,在紧平衡的情况下,今年的内外价差可能会维持高位。“自1月份以来,黄金境内外价差呈现向上的态势,在与用金企业沟通后发现,主要由于国内对于现货金的需求上升,导致了境内外价差的持续走高。”他说道。
从黄金期货合约与现货价差表现上看,黄金期货活跃合约与现货价格差的年化收益率,自2019年初从3%下滑至目前0.5%—1.0%的区间。他表示,主要是因为今年资金利率偏向下行,同时现货黄金较为紧缺。另外,3月份还叠加增值税降税效应带来的现货需求增加等因素,导致期货升水在2019年至今呈现下滑。同时,这一价格走势也传导至同期银行间黄金远期曲线,使其表现出了相似的走势。