期货品种期货机构机构观点
钢材华泰期货
钢材：震荡运行，关注卷螺差、螺纹正套
昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1901合约微涨0.02%。热轧1901合约涨1.08%。唐山普方坯含税出厂价3970元/吨;建材市场报价北京地区4320-4350元，山东地区报4370-4400元，杭州地区报4460元，上海报4420-4450元，广州地区报4560元，西安地区报4280-4440元，成都地区报4370元。
观点：昨日全国建材成交18.82万吨，成交好转。昨日钢银公布的库存数据显示，建筑钢材、热卷、中厚板库存环比上周上涨，料与近期全国大范围降雨致使需求端减弱有关。昨日唐山公布9月份限产方案，随后撤销，政策端较以往更难把握。我们认为，在供需两端皆未出现新的驱动前，钢价维持震荡走势，目前上海螺纹期现价差已经拉大至年内高值，且同时为历年同期高值，料期货盘面继续大跌空间有限，建议暂时观望，震荡操作。套利方面建议做多卷螺差套利、多螺纹1810，空1901合约正套操作。
策略：中性，短期震荡为主。套利方面：做多卷螺差套利、多螺纹1810空1901跨期正套。
风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起
方正中期期货
库存累积 钢价下行调整
行情走势：
3 日钢材期货日盘增仓窄幅震荡。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 4080,结算价 4086，下跌 10/0.24%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 4064，收盘价 4085，以结算价计算较前一交易日下跌 6/0.15%。
现货市场：3 日钢材现货市场价格一波三折，成交时冷时热。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 3 元/吨，上海市场较上一交易日涨 30 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 5 元/吨。3 日全国钢坯市场价格趋弱调整。唐山钢坯降 20 元/吨，山东、江苏钢坯降 30 元/吨，山西钢坯降 40 元/吨。3日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 26-57 元/吨，较上一交易日跌 2 元/吨。
钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存再度回升，尤其是厂库库存增幅较大，其中螺纹厂库增幅较大。徐州环保再复查，临汾环保加压钢企开始限产，唐山撤回限产文件。工业利润数据不佳引发市场担忧，月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。厂库增加使限产效果打折，螺纹主力 1901 短线缩量增仓，20 日线下，短期操作上关注 4100-4130 一带阻力，热轧主力 1901 合约关注上方 4130 附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位。
消息面：
1.加拿大公布对华冷轧钢板双反调查初裁结果
2.生态环境部对汾渭平原 11 城市开展蓝天保卫战强化督查
3.天津市推动落后产能淘汰退出、严防“地条钢”死灰复燃等工作
中信期货
观点： 现货企稳震荡，基差拉大后期价跌势放缓
信息分析：
(1)主要城市各钢材现货价格涨跌互现。上海螺纹涨 30 至 4470 元/吨，折合盘面 4608 元/吨。上海热卷维持 4310 元/吨。唐山钢坯跌 20 至 3970 元/吨。
(2)沙钢 2018 年 9 月上旬，螺纹钢价格上涨 80 元/吨。盘条价格上涨 80 元/吨。普高线价格上涨80 元/吨。
(3)现货市场成交略有回暖，237 家建材贸易商，总成交量 18.82 万吨，上周平均为 15.8 万吨。
逻辑：现货价格涨跌互现，成交有所回暖。在低库存支撑下，现货表现相对抗跌，导致上周基差有明显拉大。下半年处在环保限产的大背景下，仅靠 9 月的阶段性复产，不足以支撑过大的基差，因此预计期价也将震荡企稳。
操作建议：区间操作。
风险因素：社会库存加速下降、环保限产升级。
倍特期货
钢材短线震荡调整，看资金主动性
周一晚外盘美元反抽回60日均线;原油震荡盘整;伦铜下跌破整数位走弱。
钢材现货涨跌互现，上海螺纹现货4470，涨30;热卷4310，跌20;唐山钢坯3970，跌30;矿石506，涨1。截止30日螺纹社会库存增1万吨至438万吨，较去年同期高3%;螺纹钢厂库存增18万吨至181万吨，较去年同期低20%;库存总量降至比去年同期低5%。热卷社会库存降9万吨至207万吨，较去年同期低1%;厂内库存增1万吨至98万吨，较去年同期高16%;库存总量较去年同期高4%。螺纹社会库存、钢厂端库存总量下降8周后首度增加，关注是否转向累库，说明高价下需求受影响。热卷库存总量连续两周下降。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前有500元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注;国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山复产对市场有负面影响，近期终端采购谨慎，继续关注成交状况。
期货市场黑色系处于震荡调整走势，铁矿石处于相对低位，近期钢厂采购积极性有提高，现货趋稳，期货调整空间有限横盘震荡;焦炭现货调降，期货持续下跌调整补跌。成品材因中间商拉涨后终端需求对高价的接受度不高，库存仍大大低于去年，钢厂有挺价资本，市场对部分钢厂复产和需求不佳有个消化过程，期货预计借机维持震荡调整，短线螺纹反抽4150压力、下方4000整数关有支撑。操作上，矿石不持仓，短线交易;螺纹1901空单轻持，热卷1901空单轻持;短线交易日内为主。
信达期货
库存累积，螺纹陷入回调：环保压制,高炉产能利用率同期低位，但电炉供给大幅上行，螺纹周度产量趋于回升;需求端成交放缓，除华北、东北需求尚可，其他区域不同程度放缓;总库存开始累积，关注后续累库速度;但目前螺纹低库存下，现货锚定较好，鉴于1901上500,1905上700多的基差偏大，后续若现货不联动下跌，继续回调幅度亦恐有限;另外环保、贸易战仍是较大干扰。操作建议：短空1901暂时持有(成本4325，下移止
损位至4225)做多01卷螺价差可持有(成本-73，止损-140，目标位暂100)
兴业期货
钢价回调压力依然较大，买铁矿 01 空螺纹 01 套利入场
