尽管今年以来，A股市场走势平稳，但最近几周，上证指数在摸高3450点后，开始振荡调整，大批个股持续下跌，上证指数月线三连阴，3300点关口面临考验。
随着2017年进入最后一个月，A股市场当前和未来将如何表现，颇受各方关注。业内人士表示，市场短期出现持续调整，是前期部分蓝筹股获利盘调仓的表现，随着宏观经济稳中向好，未来行情值得期待。
短期调整不改平稳趋势
从个股看，多只前期涨幅较快的蓝筹股已经跌掉了11月的大部分涨幅。比如其中最引人关注的贵州茅台，其股价从此前最高点719元调整了约12%，也带动整个蓝筹股板块下跌。另一个此前的“明星”板块——消费电子，在11月也大幅回吐前期涨幅，比如领头羊京东方、中兴通讯等，从最高点下跌幅度约为20%左右。
蓝筹板块的短期调整，也拉动指数进入下跌期。从短期市场走势看，过去三周，上证指数持续调整，从最高3450点，下跌约4%。从月线上看，沪指11月累计下跌2.24%，创出今年以来最大单月跌幅。市场观察人士表示，如果算上10月份的一根“假阴线”，上证指数月线已经“三连阴”。
对于当前短期走势，市场机构表示，年末机构资金通常会处于整体偏紧的状态。一方面，临近年末，银行、保险等委外资金逐步进入考核调整期，来年组合如何配置和安排，需要重新考虑和审定。这个时候，受托机构通常不会主动大举建仓；另一方面，部分机构面临年末分红的资金需求，可能会从市场中抽调一部分资金。总体来看，临近年关，机构客户比例较高的投资产品，通常会预留一部分资金在手，保证整个组合的流动性。
中信证券同样认为，市场短期分歧加大，体现在交易上，不少资金选择短期离场，前期涨幅较大的个股面临获利盘了结，不少机构选择提前兑现锁定收益，但中期坚定看好A股“慢牛”行情，优质价值龙头股调整会提供难得的增配机会。
实际上，如果将时间拉长，可以发现，短期市场调整并没有改变A股市场全年平稳的态势，特别是从成分股来看，今年以来，沪深300指数涨幅超过20%，上证50指数最高曾超过25.12%，中小板指（成分股指数）也曾一度涨幅逼近25%，均高于国际知名成分股的同期涨幅，可见我国股市今年走势可媲美甚至超越欧美市场。
中国经济将走向“新平衡”
资本市场一句经典名言是：股市是经济的晴雨表。尽管从现实看，股市经常偏离甚至背离宏观经济，但无论如何，未来的经济走势，依然是决定股票市场的根基。
近期，各家研究机构纷纷对明年中国的GDP增速进行了明确的预测，尽管经济走势预测存在分歧，但整体看，预计未来中国经济依然稳中有进。乐观者国泰君安认为，2018年中国经济或稳在6.9%；中信证券同样预计2018年GDP增长约6.8%左右；招商证券和方正证券则预测明年GDP增速为6.7%。相对谨慎的是瑞银证券，其认为明年宏观经济增速将从今年的6.8%左右放缓到6.4%。
具体来看，中信证券表示，中国经济暖意渐浓，将走向“新平衡”，积极因素多于不利因素，主要因素有四类：“朱格拉周期”拉动采矿业和制造业等周期性行业投资回升，工业新产能周期的释放可期；2017年居民收入增速有反弹，对2018年消费增长有较强的支撑作用；全球经济复苏有望促使出口保持平稳增长；基建仍有能力保持中高速增长。
相对谨慎的瑞银证券亚洲经济研究主管汪涛则预计，明年经济增速小幅回落，从今年的6.8%左右放缓到6.4%，但结构继续改善。供给侧结构性改革继续推进，企业利润好转得以持续，预计推动企业投资小幅反弹，部分抵消房地产和基础设施投资放缓。信贷增速预计继续放缓，债务占GDP的比重继续上升，但速度放缓。
未来行情值得期待
实际上，尽管近期市场出现调整，但上市公司重要股东的增持，却逆势攀升。
数据显示，11月A股市场上市公司重要股东增持金额超过200亿元，创下近半年单月最高纪录。特别是自上周股市振荡后，短短一周时间有超过50家公司相继公布增持计划，其中还有不少“兜底式增持”。
市场人士表示，一般而言，上市公司重要股东的增持对股价有正面影响，表明其对公司未来发展有信心。特别是在市场调整的背景下，不论是上市公司大股东、高管还是产业资本在二级市场上增持上市公司的股份行为，虽然可能不会抑制股价的下跌，但是却可以起到提振投资者信心的作用，大幅增持股票甚至会带动股价的上涨。
从市场机构来看，基于对未来经济走势、上市公司业绩改善等预期，众多机构对未来市场持谨慎乐观判断。
中信证券预计，2018年全部A股盈利仍能保持10%的温和增长，看好2018年A股“慢牛”，考虑到通胀的预期和趋势，上半年环境相对更好。该研究表示，本质上，龙头公司整体的天花板由其所处经济体总量决定，中国龙头股在国内像是价值股，但在国际资金眼中却是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步健康且较快抬升，并最终实现超越，龙头公司领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年全年。
建信上证50ETF拟任基金经理表示，站在2017年年底，尽管A股市场依然面临挑战、投资者心态依然偏谨慎，但在2016年已经开始、2017年变得更加明显的A股市场复苏趋势将在2018年得以延续。A股市场将更注重价值投资，蓝筹龙头个股作为中国经济发展的重要力量，具备可持续的内生增长前景，未来行情值得期待。
