薄官辉:消费股特别是一些细分行业仍有较好的投资机会。目前食品饮料行业估值仍然较为合理,行业景气度较高,重点公司业绩增长和估值的匹配性较好。风险首先在于跟风资金太多,以及短期涨幅太大导致的估值偏高。下半年我会紧密关注消费行业的历史估值分位水平、企业的经营情况以及行业的景气度变化等,进行精细化投资。

王翔:下半年需要警惕基本面不及市场过高预期的风险。市场参与者当下抱团消费股,抱团并不一定会带来下跌,只有在基本面出现明显变化的时候才会出现风险,需要警惕此类事件的发生。我始终认可食品饮料行业的投资价值,这一细分子行业在一定程度上也代表着消费股整体的投资机会。另外,我们也会关注科技类股票的投资机会。

剖析市场热点

问:下半年成长股特别是科技板块被普遍看好,您怎么看?怎样挖掘成长股的投资机会?

李晓星:从投资阶段上来说,目前是科技股投资的初春,消费股的盛夏。对科技股的投资也需要向龙头集中,小公司实现弯道超车将是小概率事件,我们更愿意去争取把握龙头公司较为确定的从1到10的机会,而不去追求小公司概率较低的从0到1的机会。科技股的投资需要谨慎地在收益与风险之间进行平衡,寻找性价比最优的公司。

问:现在对养殖股的分歧较大,您怎么看?

王翔:2018年底加仓养殖股的时候市场分歧也很大,当时是对行业是否反转有分歧。我们经过了多次草根调研和访谈,看到了非洲猪瘟带来的被动去产能状况,认为行业周期很大可能会提前到来。而现在市场对猪周期反转达成了共识,但对于上市公司能否赚钱以及行情能持续多久有怀疑。我认为很多“蹭热点”的养殖公司短期需要规避,但一些优质的公司多年深耕养殖行业,并且在这轮与非洲猪瘟战斗的过程中优势更加明显,这些公司的盈利情况是可以期待的。总的来说,养殖股的战线可能收缩,但行情没有结束,持续性可能会超市场预期。

问:下半年行业配置该如何进行?在自下而上选股中哪些指标值得重视?

薄官辉:下半年科技和消费都有机会,都需要精选个股。从目前来看,科技股更偏制造业和出口导向,受外部因素的影响略大一些,所以可选标的略少一些。相比较来看,消费的可选标的更多一些。在选股过程中,我们还是坚持几个原则:一是选择行业景气度好的。行业景气度好说明行业内生动力强,企业本身会分享到行业成长的红利。二是看行业竞争格局。如果行业竞争格局不好,会导致价格竞争以及其他方面的激烈竞争,盈利增速会较难判断。总结起来一句话:不一定要选择大生意,但一定要选是门好生意。