市场表现

    从大类资产方面来看,本周沪深300指数表现优于商品、债券等。从各重要指数比较来看,中小板指市场表现最好。行业维度上,电子、餐饮旅游和通信等行业涨幅超过2%。兴业策略2019年度策略报告《重构创新大时代》中推荐的“大创新”方向市场表现较好。

    市场风格

    从本周市场表现来看,周一科创板首批上市25家公司上涨109.9%(中位数),提振成长风格周二到周五持续领涨。科创板上市,投资者预期壳价值逐渐下降,低价股指数和亏损股指数市场表现较差。

    从细分的风格指数来看,本周表现相对较好的是成长风格指数(上涨2.19%),绩优股指数(上涨2.18%),高市净率指数(上涨1.91%),高价股指数(上涨1.60%),大盘股指数(上涨1.50%),中市盈率指数(上涨0.92%)。本周表现相对较差的是低价股指数(下跌0.50%),亏损股指数(下跌0.33%),中市净率指数(下跌0.25%),高市盈率指数(下跌0.11%),小盘股指数(上涨0.02%),消费风格指数(上涨0.56%)。

    主要板块估值变化

    受益于科创板开市,本周上证A股板块估值略有提升。此外,兴业证券策略团队市场策略周报《当前市场关心的三个问题20190721》指出市场短期担忧核心资产和新兴成长的风格切换问题,因此本周白马消费股较为集中的深证主板A股板块估值略有下降。

    从市盈率角度,本周估值上升较大的是上证A股(上升1.78%,PE:12.52倍,历史左侧分位水平为22.63%)。本周估值下降较大的是深证主板A股(下降0.06%,PE:16.20倍,历史左侧分位水平为9.54%)。从市净率角度,本周估值上升较大的板块是上证A股(上升1.73%,PB:1.45倍,历史左侧分位水平为12.18%)。本周估值下降较大的板块是深证主板A股(下降0.02%,PB:1.79倍,历史左侧分位水平为8.73%)。

    一级行业估值变化

    科创板上市首日市场表现超市场预期,带动本周科技股表现较好。电子、机械和国防军工等科技和制造相关行业本周估值明显提升。从市盈率角度,本周估值表现较好的行业是电子元器件(上升11.72%,PE:34.15倍,历史左侧分位水平为29.40%),机械(上升4.03%,PE:27.05倍,历史左侧分位水平为47.01%),国防军工(上升3.16%,PE:48.14倍,历史左侧分位水平为36.72%)。本周估值表现较差的行业是农林牧渔(下降3.92%,PE:38.61倍,历史左侧分位水平为57.04%),房地产(下降3.53%,PE:9.82,历史左侧分位水平为3.92%),有色金属(下降3.10%,PE:32.17,历史左侧分位水平为45.12%)。

    从市净率角度,本周估值表现较好的行业是电子元器件(上升10.30%,PB:3.32倍,历史左侧分位水平为42.14%),通信(上升6.51%,PB:2.91倍,历史左侧分位水平为52.03%),传媒(上升4.66%,PB:2.20倍,历史左侧分位水平为12.46%)。本周估值表现较差的行业是汽车(下降3.36%,PB:1.70倍,历史左侧分位水平为14.76%),建筑(下降2.90%,PB:1.12倍,历史左侧分位水平为3.38%),有色金属(下降2.06%,PB:2.10倍,历史左侧分位水平为15.17%)。

    风险提示:本报告为行业数据整理分析类报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。