艾德证券期货研究部观点：

　　昨日，恒生指数低开低走，尾盘小幅拉升，截至收盘，恒指报28106.41点，下跌291.33点，跌幅1.03%，大市成交额686.29亿港元。

　　短期来看，市场静待周四美联储议息会议结果，据美联储利率观察工具的数据，美联储降息25个基点的概率为78.1%，降息50个基点的概率为21.9%。需要注意的是，当前市场已经计价美联储加息25个基点，届时，不排除股市出现因利好兑现而导致的短期下跌。不过，在该结果出来之前，也就是周二和周三的时间，依然认为恒指维持区间震荡的观点不变，上下波动的幅度或加大，上方压力位28300点，下方支撑位27850点。

　　外围市场：

　　美联储的货币政策决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）将从本周二开始召开为期两天的货币政策会议。隔夜美股涨跌不一，道指涨0.11%，纳指跌0.44%，标普500指数跌0.16%。

　　黄金方面，COMEX8月黄金期货收涨0.1%，报1420.40美元/盎司。原油方面，WTI9月原油期货收涨0.67美元，涨幅1.19%报56.87美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.25美元，涨幅0.39%报63.71美元/桶。

　　国内市场：

　　昨日，A股三大股指全天维持窄幅震荡走势，个股普跌格局，科创板股票表现亮眼，近10只个股涨幅超10%，主板个股表现一般，券商、保险等金融板块表现低迷，热点方面，金刚线材概念股受资金追捧，易成新能、岱勒新材、东尼电子均封涨停，总体来看，观望情绪偏重，整体做多氛围不强。

　　市场热点：

　　1. 美联储议息会议召开在即。美国总统特朗普表示，美联储的利率加得太早、太多了，小幅降息是不够的。但前美联储主席耶伦表示，在全球经济疲软和美国通胀率处于较低水平的形势之下，她支持美联储将基准利率下调25个基点。

　　2. 高通宣布与腾讯在手游领域展开合作。腾讯控股(00700.HK)和高通(QCOM.US)表示他们将在一些项目上展开合作，包括让腾讯的视频游戏在使用高通芯片的设备上运行，以及开发一款腾讯支持的5G游戏手机，这可能有助于支持腾讯的流媒体游戏服务计划。

　　3. 发改委、央行、财政部、银保监会印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，推动金融资产投资公司发挥市场化债转股主力军作用，拓宽社会资本参与市场化债转股渠道。

　　4. 国家新闻出版署29日发布新一批游戏版号，共20个，人民网(603000,股吧)、网易、完美世界产品在列。

　　5. 逢月底必涨价，白卡纸价格年内已连涨六个月。白卡纸生产商近日同时发出涨价函，将从发布涨价函之日起，陆续提价200元/吨。

　　个股点评：中国人寿（02628.HK）

　　上半年投资收益大增，公司发盈利预喜

　　中国人寿（02628.HK）的前身是诞生于1949年的原中国人民保险公司，1996年分设为中保人寿保险有限公司，1999年更名为中国人寿保险公司。2003年，经国务院和中国保险监督管理委员会批准，原中国人寿保险公司进行重组改制，变更为中国人寿保险（集团）公司，并独家发起设立中国人寿保险股份有限公司。

　　目前，集团公司下设中国人寿保险股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、中国人寿财产保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中国人寿电子商务有限公司、中国人寿保险（海外）股份有限公司、国寿投资控股有限公司以及保险职业学院等多家公司和机构。

　　2019年中期业绩大增。隔夜公司发布公告称，预计2019年中期归属于公司股东的净利润较2018年同期增加约188.86亿元到221.71亿元（同比增加约115%到135%）；预计2019年中期扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润较2018年同期增加约140.59亿元到173.67亿元（同比增加约85%到105%）。

　　公司2019年中期业绩增长的主要原因来自两个方面：一是投资收益的影响。自2018年底以来，公司在既定战略资产配置策略安排下，及时布局，主动操作，叠加2019年上半年境内股票市场大幅上涨影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。

　　二是非经常性损益的影响。2019年5月29日，中国财政部、国家税务总局下发《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，明确2018年度企业所得税汇算清缴按照该公告执行。因执行该政策，公司2018年度应交企业所得税减少约人民币51.54亿元，相应减少本报告期所得税费用。

　　作者：艾德证券期货研究部

（责任编辑：李兴旺 HF015）