进入三季度以来，市场持续震荡，Wind数据显示，截至8月11日，三季度以来，上证综指累计下跌6.85%，市场点位重回今年2月份位置。在这样的背景下，市场的赚钱效应进一步下降，市场机会挖掘难度增大。

　　对此，不少机构认为，当下掘金市场机会，需要更加灵活机动并且结合专业的研究判断。另外，在市场震荡分化之际，稳健的防御与积极的出击一样重要，防御板块也将孕育新的市场机会，投资者可以多加关注。

　　市场震荡分化或持续

　　三季度以来，受外部环境变化以及内部部分上市公司爆出业绩不达预期等的因素影响，大盘一改上半年快速上涨后高位震荡的走势，进入震荡偏弱的分化行情。Wind数据显示，截至8月11日，三季度以来，上证综指累计下跌6.85%，市场点位重回今年2月中旬位置;深证成指也已经累计下跌4.17%，回归到春节附近市场点位;创业板指则是在此前快速调整后，进入震荡走势。

　　此前一些强势的板块，例如消费板块，在二季度末达到高位后，进入震荡下行的调整走势。部分消费个股更是因为业绩不达预期，遭遇市场资金用脚投票，进入三季度以来，累计跌幅明显。

　　在当前时点，基金机构普遍预计市场持续震荡分化的走势将延续。西南证券此前指出，展望下半年，经济与市场整体将处于一个休养生息的过程中。总体而言，下半年的A股，将延续震荡格局，成长股有相对优势，投资者需要把握阶段性机会。博时基金王萌表示，国内股票市场指数对国内经济下行的预期相对反应充分，叠加美股正处在历史高位，全球配置型资金将更加看好A股的性价比。市场短期波折、中期上行的逻辑没有改变，建议投资者布局流动性宽松和风险偏好提升逻辑下的弹性品种。具体到板块配置上，建议继续抓住基本面稳健的行业龙头，均衡配置大小盘。

　　寻找确定性机会

　　中国证券报记者采访发现，目前基金机构整体在配置上以审慎防御为主。有公募基金经理直言，因为在上半年市场整体上行之际，公募基金多数在消费板块等斩获颇丰，“所以下半年重要的一点是寻求保住这部分收益，并在市场分化调整中做阶段性和结构性的投资”。

　　此外，另一位混合型基金产品的基金经理表示，自己更倾向于“带有进攻属性的防御机会”，在他看来，下阶段的防御性机会将不会是此前白酒、日常消费等行情的简单重复，而是需要寻找带有确定性的机会。“较好的防御性机会，既将是具有防御的能力，又能有进击的空间，比如以5G为代表的科技板块机会，目前已经显示了很强的确定性，这一板块既将能很好的抵御市场震荡的压力，又具备获取超额收益的潜力，可以选择其中较为确定的板块进行投资”，该基金经理表示。

　　在当前市场环境下，投资者如何选择合适的基金产品进行投资，中银国际证券策略观点认为，展望8月，盈利下行，估值承压，市场波动增加。配置方面，低贝塔、低估值的价值股仍然是获得稳定收益的选择。建议关注低估值高股息的地产、银行龙头的配置机会;同时，把握电力板块成本下移，高股息的增长潜力。弹性板块建议关注以5G为代表的热门成长股，但需要留意业绩高增长的持续性以及盈利估值的匹配度。

　　对于月内的基金投资，中银国际证券建议投资者维持稳健配置思路，持有绩优产品做核心配置，同时结合自身风险承受能力，灵活把握优质成长股以及科创板等行业板块带来的投资机会。在配置上，一方面，关注擅长把握结构性投资机会且选股能力突出，擅长精选成长风格个股的基金产品;另一方面，适时选择投资风格转变灵活的产品，适时把握市场转变的节奏。与此同时，选择优质产品，特别是指数基金进行持续定投。