盛宝银行股票策略主管彼得·格雷（Peter Ganry）近日明确表示，股票市场目前“如履薄冰”，风险颇高，他建议投资者抛售股票，买入债券。

　　盛宝银行在几个月前发布第3季度展望时就指出，全球经济放缓速度加快，且出现衰退的可能性增加。该银行在第三季度展望中提示了全球供应链受冲击、经济放缓、贸易局势、宽松政策成本上升等风险。在此背景下，盛宝银行建议投资者减持股票。

　　不过，一些投资者仍然寄希望于“鲍威尔卖权”，相信鲍威尔会进一步降息稳定股市，并将股价推至新高。可他们的这些愿景能够实现吗？

　　目前，美联储还未明确表示是否采取更多的降息举措，因为美联储估值模型一直在观察，在改变哪些变量的情况下，不会引发下一轮经济衰退。盛宝银行认为，即便市场已经明确知晓贸易紧张局势是关键的变量，但是美联储想要更加客观一些，通过模型给出答案，但是贸易紧张局势又不是模型能够预测到的。

　　盛宝银行认为，美联储极有可能在9月议息会议上宣布降息50个基点，但市场普遍预期美联储将降息25个基点，并在10月议息会议上再宣布降息25个基点。如果特朗普的言论导致市场情况发生恶化，这种情况很快就会发生改变。所以，对于美联储接下来的降息步伐依然存在很大不确定性。

　　退一步讲，就算美联储真的再次降息了，股市可能暂时得以提振。但是如果经济衰退来临，企业利润也会降低，到时候美股还是难逃一劫。

　　当前，贸易紧张局势升温，全球股票与全球国债之间的价差收窄5.6%。经合组织（OECD）领先指标显示，全球经济继续放缓，处于2009年以来最糟糕的水平，经济活动也几近衰退。韩国是全球经济发展最为协调的国家之一，但是该国也释放出了衰退信号。盛宝银行表示，德国已经陷入衰退的概率达80%，全球经济也即将大范围出现衰退。

　　从上述情况来看，股市未来的行情走向确实可以用如履薄冰来形容。在这种情况下，投资者应学会抵御股市未来可能面临的风险。

　　盛宝银行认为，投资者应该开始减持股票，要留也只留下一些防御性和优质的股票。不过，就今年的风险与回报比来看，股票并没有债券那么具有吸引力，所以减持股票才是正确的选择。