国内外衍生品市场的发展历程充分显示，金融衍生品的功能发挥首先有赖于投资者对其形成理性客观的认识，这需要持续深入的投资者教育。金融衍生品虽不能消除风险，但提供了分散风险的渠道，化解了投资者个体的市场风险和市场整体的流动性风险，帮助投资者树立信心，提升了市场运行的质量。反过来，当投资者更广泛和多元化地参与到衍生品交易当中，则可以扩大市场的广度和深度，并且现货背景投资者的加入还能使衍生品市场价格更反映现货供求。从实践上，中国金融监管部门通过宏观审慎和微观审慎相结合的办法，使投资者信心和衍生品体系的发展形成相互促进的良性循环。以金融期货为例，自4月22日起，中金所对股指期货交易进行了近年来的第四次松绑，此后交易持仓稳步提升，A股市场运行平稳。证监会副主席方星海12月1日表示，下一步将“尽快实现商业银行和保险资金参与国债期货交易”。由此可见，这种良性循环正在形成。
金融衍生品的功能发挥还需要交易机制的不断完善。尤其对于尚且年轻就面临百年未有之大变局的中国衍生品市场而言，在产品创新和制定业务规则的过程中，遵循市场客观运行规律的同时不失“以我为主”的原则，有利于市场行稳致远。
为了更好地服务投资者和基础证券市场，上交所于11月18日推出了股票期权的组合策略与保证金业务和行权指令合并申报两项业务。据上交所副总经理刘逖介绍，组合策略保证金业务日均节约保证金近10亿元；股票期权每月行权一次，行权合并申报节约客户资金近3亿元。
深交所副总经理王红表示，深交所2019年以来优化ETF的交易结算机制，大幅提升了ETF的流动性和申赎的效率，下一步将确保首只沪深300ETF期权平稳上市，充分发挥ETF期权的作用，推动期现联动健康发展。
大商所9月25日上线了基差交易平台。据大商所市场服务部总监蒋巍介绍，截至11月29日，各家交易商积极参与报价交易，平台实现稳健运行，业务规模不断扩大，已累计成交185笔，完成实物交收14笔。
基差贸易采用“期货价格+基差”作为定价方式，相较于一口价、长协定价的传统贸易模式，用期货定价更加透明、公允，便于企业利用期货工具进行风险管理，同时降低了贸易双方的对抗性，有助于稳定供需关系，促进产业链良性发展。蒋巍表示，通过建设基差交易平台推广基差贸易模式，可以解决期现连接“最后一公里”问题，丰富金融服务实体经济的内涵。
2019年以来，郑商所已修订完善了强麦、棉纱、玻璃、铁合金等品种合约规则，完善PTA、菜系等品种交割仓库布局与升贴水，优化甲醇、PTA、白糖等期货期权限仓标准，在白糖、棉花、甲醇、棉纱等品种上推广做市商制度，市场运行质量显著提升。
上期所10月14日修订了标准仓单交易管理办法，满足了市场参与者进行仓单交易业务的实际操作需要。上期所总经理王凤海透露，下一步上期所在标准仓单平台这“一翼”上，将要逐步推出基差、互换，场内和场外连接的工具。
在完善国债期货方面，中金所上线了期转现交易及做市商交易。期转现交易突破了国内期货市场只能用于商品期货交割的局限，实现了金融期货场外协商交易、场内集中清算，是中国金融期货发展史上又一里程碑事件，加强了期现互动、进一步密切期现关系。期转现交易上线10个月，共计成交39笔，期货总成交量2940手。上线做市商制度后，国债期货市场流动性大幅改善，市场深度显著提升。截至10月底，国债期货日均五档深度增加比较明显，整个市场的纵深发展对于服务现货、增强市场运行的质量和功能有极大助力。
2019年是中国金融监管协调和对外开放的大年，进而令各金融子行业之间、境内境外之间的互联互通加速推进，给衍生品市场的长远发展孕育了制度红利。
ETF产品是促进期货市场和证券投资基金市场互联互通、帮助各类资产管理机构在大宗商品领域进行资产配置的有效工具。2019年年末，国内首批商品期货ETF产品陆续在深交所发行上市，包括跟踪大商所饲料豆粕期货指数的华夏饲料豆粕期货ETF，跟踪上期所有色金属期货指数的大成有色金属期货ETF，跟踪郑商所能源化工期货指数的建信易盛能源化工期货ETF。
互联互通除了体现在前台交易行为，还体现在中台的担保品管理。以有价证券作为保证金是国际市场惯例。债券担保品以其流动性高、市场和信用风险低等特性，被国际主流期货交易所广泛接受并作为保证金。2015年1月，经证监会批准，期货市场开始试点引入以国债作为期货保证金。2019年11月1日，在金融开放加快的背景下，中央结算公司与上期所、郑商所、大商所、中金所、上期能源举行合作备忘录集中签约仪式，探索债券作为期货保证金制度应用于期货市场等方面展开全面深入的合作，这标志着中国债券市场与期货市场互联互通迈上新台阶。
提升机构能力，服务国家战略
形成衍生品服务实体经济的闭环，需要各类金融机构和实体经济市场成员的积极参与，将自身的商业利益和市场发展融合起来作为一盘棋考量。
在对外开放的成效上，中国原油期货已跻身全球第三大原油期货市场，其价格已被多家国内外大型涉油企业作为现货贸易定价基准。据上期所监事长陆文山介绍，截至2019年11月底，已有56家境外中介机构完成备案。
铁矿石期货开放至今，大商所境外开户数达184户，分布在15个国家和地区；境外客户成交量、持仓量占比分别为4.8%、2.8%。2019年11月，全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷与国内两家钢厂以铁矿石期货价格为基准，签订了铁矿石基差贸易合同。此外，英国矿山企业英美资源公司也已参与铁矿石期货交易。
