4月20日，A股三大指数集体收涨，沪指日K线三连阳，创业板指涨幅超过1%。对于市场未来走势，中欧基金认为，仍将箱体震荡整理。

    中欧基金认为，上周公布一季度经济数据，其中一季度经济增长同比下滑6.8%，符合预期，但各领域分化明显。从分项来看，复苏亮点是消费中的粮油食品、饮料等必需品、通讯器材、医药、日用品以及受复工提振的文化办公用品。生产端来看，医药制造、计算电子不错。一季度为应对疫情，政府开支加大，也有助于防止经济增速降幅过大。恢复较慢的是消费中的家电等可选品，而餐饮消费同比降幅则进一步走弱，投资端则是制造业复苏不及预期。

    市场小幅反弹，结构上无明显主线，中欧基金认为市场处于箱体震荡整理期。从配置角度看，短期消费刺激的力度肯定更大，因为当前消费依然较弱；并且当前经济状态为衰退，流动性持续宽松。所以应关注消费整体中最为看好的方向：必选消费和服务以及可选消费，其中部分低估值板块具备中期配置价值。另一方面，关注投资中持续受益于政策大幅加码的传统基建、政府方面的软件消费、建材、家居等方向。

    债市方面，中欧基金综合判断，疫情完全扭转了市场的交易逻辑，在流动性宽松、资产荒和经济下行的大背景下，利率下行趋势难以短期扭转。策略上，长久期利率债暂时不建议追涨，信用债建议下沉资质，低等级信用债仍有进一步缩窄空间。