鉴于美国债务水平飙升,实际公债收益率暴跌,新冠感染人数不断增加以及市场对经济预测恶化的影响,金价在上周刷新8年高点,部分分析师预计金价将在未来12个月内突破纪录高点。
上周三,金价触及每盎司1778美元,为2012年以来的最高水平,距离1800美元的重要心理阻力位仅一步之遥。
推动金价上涨的不仅仅是已证实的新冠感染病例的惊人增加,同时美元也在持续走低。
从更长远的角度来看,黄金继续从实际和名义上的负收益率中获得支撑。全球负收益政府债券数量上周升至13万亿美元上方,为3月以来首次。
上周二,10年期美国国债的实际收益率降至-0.66%,这是自2013年5月以来的最高水平。正如分析师FrankHolmes多次指出的那样,黄金价格与债券收益率成高度负相关性,当收益率为负时,黄金将迅速走高。
与此同时,IMF下调了其对2020年经济增长的预测。世界经济今年预计将下跌近5%,比IMF之前4月份的预测向下调整了1.9个百分点。
这可能会刺激世界各国央行和政府出台更多的货币和财政刺激措施,这已经是前所未有的。英国央行最近加入了债券购买计划,美联储也暗示将把利率维持在接近零的水平。
现在美联储的资产负债表已经达到了7万亿美元,相当于美国GDP的33%。本月早些时候,美国财政部的公共债务飙升至26万亿美元,竟然达到了整个美国经济的120%。
部分分析师预计,即使在风险偏好的环境下,以美元计价的黄金仍将在未来12个月内创下历史新高。摩根士丹利和花旗集团都认为2021年年中金价将达到2000美元。
截至目前,今年是迄今为止以美元计价的黄金表现最好的一年。图为过去10年1月到12月的所有最高点(红色)和最低点(蓝绿色)。黄线为2020年的黄金价格走势。可以看到,当前的价格比6月份的任何时候都要高。
另外,据一项预测,2020年印度的黄金消费量可能同比下降50%,从2019年的690.4吨降至350/400吨。
但值得注意的是,高达75%的印度储蓄投资于黄金。据估计,印度的私人家庭是世界上最大的黄金囤积者,大约有2.4万吨黄金。这是美国官方数据的三倍多。