本周五美股低开高走，投资者关注全球疫情形势，三大股指集体收高。截至当日收盘，道指上涨1.3%，报27174.0点；标普500指数涨1.6%，报3298.5点；纳指上涨2.3%，报10913.6点。周度表现看，美股整体先抑后扬，道指周跌1.8%，标普500指数周跌0.6%，纳指周涨1.1%。

市场情绪走低，股指振荡整理

9月25日，A股主要指数涨跌互现，地产、半导体、建材股领跌，券商股拉升护盘。上证指数收跌0.12%，深圳成指收跌0.02%，中小板指上涨0.12%，创业板指上涨0.18%。上证指数、创业板综指本周均下挫超3%。两市下跌家数多于上涨家数。其中，上涨1324家，占比35.02%；下跌2291家，占比60.59%；平盘166家，占比4.39%。

Wind数据显示，昨日北向资金尾盘加速离场，全天净卖出12.92亿元，本周5个交易日均呈净卖出态势，累计净卖出额达247.1亿元。行业板块方面，表现最强的三个行业为休闲服务(2.03%)、非银金融(1.18%)、国防军工(0.64%)；表现最弱的三个行业分别为房地产(-1.98%)、建筑材料(-1.63%)、建筑装饰(-1.03%)。两市融资余额方面，截至9月24日，融资余额减少12.52亿元，至14186.62亿元，维持在万亿元以上水平。

9月25日，三大期指当月合约悉数上涨，IF上涨0.3%，IH上涨0.48%，IC上涨0.26%。股指期货分析师介绍，期指总成交回落，显示投资者交易热情有所降温。总持仓有所回落，其中IF总持仓减少11740手，IH总持仓减少3093手，IC总持仓减少8149手。成交方面，IF总成交减少26665手，IH总成交减少10386手，IC总成交减少24803手。整体来看，三大期指成交持仓均有所回落。盘后中金所公布的前20名会员持仓变化数据显示，期指IF多单降幅小于空单降幅，期指IH多单降幅大于空单降幅，期指IC多单降幅小于空单降幅。整体来看，期指市场前20名会员短线对下一交易日市场情绪偏多。

从本周整体来，三大期指明显下跌，跌幅在3%左右。究其原因，认为，主要是受到海外市场风险偏好转弱的影响。分析师指出认为，虽然本周美股也出现大幅下跌，但美股下跌只是海外市场风险偏好转弱的一种表象，并不是影响众多风险资产走势的核心因素。可以看到，本周海外主要股指同样下跌，黄金、白银跌幅更深，这些大类资产的走势其实无法仅用美股下跌来解释。美元指数向来是衡量全球市场整体风险偏好的极佳指标，本周出现明显反弹，这也从侧面说明本周是市场整体风险偏好发生了变化，从而导致各类风险资产表现转弱。

总体来看，A股虽然出现下跌，但是整体仍旧在区间内振荡整理。从两市成交额和期指升贴水变化来看，本周A股市场情绪进一步走低，振荡整理了近2个月的A股即将面临方向选择。在她看来，近期市场较为平淡的其中一个原因是经济基本面的数据表现比较平稳，符合市场预期，但是在国庆节假期后，9月经济数据、三季度GDP以及A股上市公司三季报等重磅数据将陆续发布，届时市场波动肯定会随消息面的变化而上升。

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