概述：截止9月，国内马口铁市场整体呈现高位运行的状态，基本符合“金九”的传统预期。而在即将进入的“银十”，在全球的第二波新冠疫情、国内需求持续下滑及热轧原料等因素下，马口铁节后的走向将会如何？本文从以下方面进行浅析。
一、马口铁原料及宝武调价情况
对于国内非食品级马口铁生产企业来说，热轧基板在其原料成本中占到80%左右。回顾4-9月，全国热轧板卷4.75mm汇总价格自4月以来价格一路上涨，期间虽有小幅回调，但整体价格以上扬为主，价格一度突破4000元/吨大关。而进入9月后，受原材料及钢材需求等方面因素影响，热轧价格出现回调，整体价格跌至3900元/吨以下。
图1 全国热轧板卷4.75mm汇总价格走势图
数据来源：钢联数据
作为国内马口铁乃至整体钢厂的领导者，宝武的月度调价无疑牵动着市场的诸多变化。从价格变化来看，宝钢1-10月整体调价幅度为1050元/吨，武钢1-10月整体调价幅度为1330元/吨，最终导致宝武现货市场价格也处于高位运行状态，市场“畏高”情绪较浓。
图2 宝武调价趋势图
数据来源：钢联数据
二、进出口方面
进口方面：
2020年8月进口总量共计0.12万吨，同比去年降幅50.5%；1-8月进口总量共计1.1万吨，同比去年降幅37.8%；从进口国别来看，主要进口国仍受到疫情影响，钢铁生产方面受到一定的制约。从市场竞争来看，我国市场镀锡产能较大，进口价格整体较高，因而相较往年有了一定的下滑。
图3 1-8月按月度进口情况
数据来源：海关数据
2.出口方面：
截止到2020年8月，镀锡板出口总量共计7.7万吨，同比去年降幅26.1%。1-8月整体出口累计数量共计76.6万吨，同比去年降幅0.1%，同比7月下滑27%。究其原因，国外8月基本大部分国家已得到较好的控制，产能产线基本已恢复生产，对于马口铁进口的需求进一步减少，因而出口量有所减少。
图4 1-8月按月度出口情况
数据来源：海关数据
而从2020年8月主要出口国数据来看，相对于7月，泰国、马来西亚等东南亚国家下降较多，而欧洲国家如意大利、俄罗斯等国需求持续上升。整体而言，减少的出口数量远大于增长的出口数量，因而8月整体出口相较于7月有所下滑。
图5 1-8月主要出口国出口情况
数据来源：海关数据
三、国内生产情况
截止8月30日，Mysteel对国内26家具备规模的马口铁生产企业调研，调研数据显示：整体开工率94.9%，产能利用率77.6%。8月产量合计44.3万吨，整体1-8月产量合计约332.7万吨，产能利用率72.8%。
图6 1-8月钢厂生产情况
数据来源：钢联数据
四、贸易商及钢厂后市看法调研
贸易商A：作为华中区域最大的马口铁贸易商之一，经营的马口铁资源以武钢为主，目前接单情况一般，对于后市展望，该贸易商认为前期铁矿石等原材料价格较高，以钢铁行业的运转速度来看，铁矿石的高价将会持续到节后较长一段时间，因此马口铁价格节后价格仍会处于高位状态，跌价可能性不大。
贸易商B：该贸易商为北方市场新兴的贸易商之一，经营的马口铁以首钢、河钢、富仁及九江等钢厂资源为主，目前接单情况有了一定的分化，国营资源目前订单量较为稳定，民营钢厂接单较为困难。对于后市展望，该贸易商认为目前现货价格在不断降低，而目前已进入秋冬季节，新冠疫情或出现反弹，而大部分已在恢复正常的出口或将受阻或减少订单，而目前价格相当于国外及往期价格相对较高，因而马口铁价格节后或将降低，降低程度以各地市场实际情况变化。
钢厂A:该钢厂为我国民营马口铁钢厂之一，目前市场接单情况较好，接单基本已排期至12月，下游客户较为稳定。对于后市行情，该钢厂认为在目前热轧电子盘一路下行的情形下，客户对于后市观望情绪较浓，而各大钢厂接单情况各不相同，因而节后马口铁市场价格各大钢厂将以各自接单及原料生产成本进行调整价格，据下游供需情况来看，节后价格大部分钢厂价格降低情况更为明显。
钢厂B：该钢厂为南方市场重要的民营马口铁钢厂之一，目前接单情况偏差，接单虽然基本接满，但相对于往年同期，整体接单下滑约20%-30%左右。对于后市行情，该钢厂认为在目前供需情况下，尤其以南方制罐企业目前生产情况来看，整体需求情况表现较差。而以宝武为首的国营钢厂现期货价格一路走高，在需求与生产严重不匹配情形下，需求终将引导生产方下滑。因此，后市情况马口铁价格以看跌为主。
五、马口铁市场节后预测
综合来看，经笔者调研来看，目前整体马口铁市场看跌情绪较浓。一方面，目前钢厂发布的期货价格价格虽然偏高，且热轧基板仍处于高位震荡状态，但自9月以来整体价格已出现大幅回落，回落幅度在100元/吨左右，原料成本在逐步下降。另一方面，下游罐类采购成本仍然偏高，订货成本的增加导致部分下游企业市场询单较为频繁，大部分钢厂订单已出现小幅下滑，且部分民营马口铁生产企业9月底已陆续下调马口铁订货价格。因此，在需求的反向推动下，各大钢厂的价格下调或将会成为新一轮的调整趋势。加之进入秋冬季，新一轮的防疫第二波疫情反弹已经开始出现，进出口情况将会进一步受到影响，部分产品再次转向国内销售，带动国内市场资源进一步饱和。因此笔者认为节后马口铁市场将会出现弱势下行的趋势。
