荷兰国际集团周三(2月17)撰文指出，美国国债的抛售是现在外汇市场波动的主要驱动力，美元无可避免地正在获得支撑。

　　美元：美债保持脆弱 美元可能再度走高

　　目前，美国国债的抛售是外汇市场的主要驱动力，美元不可避免地获得了支撑，而不仅是兑通常会在这种情况下“受害”的日元(美元/日元在外汇中与美国10年期国债收益率的相关性最高)，商品货币实际上受到的打击最大。

　　尽管债券市场因通货膨胀押注而加倍下跌，但其他资产仍未表现出乐观的风险情绪迹象。风险在于美债收益率的上升已经步伐如此之快，以至于开始自行加速下跌并导致风险资产的修正。

　　在外汇市场，较高的美债收益率和动荡的股票表现相结合，确实是美元升值的完美秘诀。

　　今天的主要风险事件是1月份美国零售销售的发布以及当天晚些时候的FOMC会议纪要发布。债券市场可能仍然脆弱，因为零售销售可能表现强劲(从而为通货再膨胀前景提供了依据)。对于FOMC会议纪要，市场可能已经开始定价成员之间有关收回刺激政策的初步讨论。因此，出人意料的鹰派门槛设置得很高，会议纪要的发布可能会减轻美国国债的抛售压力，或可重新建立一个更加可控的收益率增长，而不干扰股票上涨的环境。在此之前，美元应继续在各方面寻得一些支撑。

　　欧元：感受压力 但应守住1.2000

　　欧元并不是美元上涨的主要受害者，部分原因是德国昨日ZEW经济景气指数的意外上涨缓解了欧元区前景的不确定性。该地区今天的财经日历清淡，而美债收益率的动态将推动欧元/美元的大多数走势。美元的上涨表现可能使该货币对跌至1.20/1.21区间的下半部，但1.2000的心理水平(也是100天移动平均线)可以充当相当强劲的支撑位。

　　英镑：准备高估过冲

　　正如我们之前所强调的那样，根据我们的模型，英镑最近已进入兑欧元的高估领域。在过去几年中，英镑通常表现出被低估的倾向，这主要是由于英国退欧的不确定性所致。消除这个因素后，我们现在可以看到更多的英镑高估过冲。如今，英镑可能进一步受到美元走强的打击，但欧元/英镑的下行倾向应保持不变。