近几年，“炒股不如买基金”的观念越来越普遍，但其实现在的基金数量比股票要多得多，未来选择基金及买卖基金的难度都不会低。即便买到能赚钱的好基金，投资者是否一定能赚到钱？2020年和2019年偏股混合型基金指数全年涨幅分别为55.91%和45.02%。而发布于2020年1月8日的《权益类基金个人投资者调研白皮书》中有这样一组数据：有近39%的受访者称最近一年陷入亏损；亏损投资者中，半数亏损在10%以内，半数则超过10%。这与近年来权益类基金整体收益情况存在较大差距。

　　基金的赚钱效应并不等于基民的赚钱体验，甚至相差甚远。与成熟市场相比，A股市场的波动更大，因此短期来看，基金净值阶段性波动幅度非常大。而波动会让投资者做出一些错误的投资行为，从而对实际获取的基金收益造成损伤，其中最为严重和普遍的投资行为主要有两个，一个是追涨杀跌，另一个则是频繁交易。当基金产品净值快速上涨和急速下跌时，投资者会有一种天然的趋利避害的选择。面对快速上涨时，投资者就有一种想要去获取更多利润的心态，而面对急速下跌时，投资者又有一种想要快速逃离、摆脱不适的想法。A股市场中牛市和熊市的时间都相对较短，更多时间市场处于震荡市中，这就导致投资者频繁交易的出现。频繁交易对于绝大多数投资者而言，都不是理性的选择。除了需要不断支付申赎费用之外，也很可能在买进、卖出之间错失赚钱机会。

　　而比较理性的做法就是在市场相对低点时加仓，当市场上涨后不要继续追加，同时不要去纠结市场短期的起伏，坚持长期持有。这样才能够最大程度赚取到基金本身的收益，扭转基金赚到了钱而基民却没有赚到钱的尴尬局面。但投资最大的敌人就是人性，不是每个人都能做到像巴菲特一样“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。这时最好的办法是借助一套外部的纪律和规则来约束，甚至是限制我们的行为，让我们没有办法去追涨杀跌、频繁交易。比如养老FOF就是解决这一问题的利器。养老FOF的运作方式是专业投资管理人选基、把握投资时机，克服投资者选基难以及频繁交易的问题，并且通过大类资产配置的手段来实现相对稳健的风险调整后收益率。

　　根据中国基金业协会发布的《基金个人投资者投资情况调查问卷(2018年度)》报告中所统计的个人投资者持有单只基金平均时间的数据，有16%的投资者持有单只基金平均时间少于6个月，仅有52%的投资者能坚持持有单只基金在1年以上。根据2020年美国基金年鉴(ICI)统计数据，有92%的共同基金持有家庭表示，退休储蓄是他们的财务目标之一，并且73%的人表示退休储蓄是他们的首要财务目标。因此，以退休储蓄为目标的美国投资者持有基金的时间自然较长。养老FOF通过FOF的运作方式，二次分散风险，同时此类产品的封闭期也在某种程度上能提升基民的持有体验，以追求长期的胜率和平均收益率。

　　市场上养老FOF基金按照封闭期可以分为封闭1年、3年和5年，其对应的权益资产比例上限分别为30%、60%和80%。偏股型养老FOF，若权益资产比重接近80%，则更需要拉长时间周期才能让大类资产之间最大程度发挥分散化作用。事实上，在A股市场中的基金投资，更需要用时间来换收益。

　　FOF投资是通过组合来投资，也就是所谓的“不要将所有的鸡蛋都放在一个篮子里”。现代金融学理论已经证明组合投资可以有效降低证券市场非系统性风险。组合投资不是简单的重复投资，一个好的基金组合并不是基金数量越多越好，而是要提升其中基金产品的差异化程度，才能真正达到分散风险的目的。对于缺乏投资经验或缺乏足够精力去分析和跟踪市场的投资者，投资养老FOF基金就是很好的方式，把专业的事情交给专业的人来做。资本市场是复杂多变的，想要在市场上获得长期不错的回报，便要克服人性弱点，通过纪律性的长期投资远离择时的困境。如果投资者基于自己对市场走势的预测，认为近期没有机会而离场，一旦判断出错可能就错过上涨阶段。用长期的资金去等待市场最好的那个阶段，或许是更加稳妥有效的方式。