发达国家宽松不改，新兴市场加息再起

　　俄罗斯央行又超预期加息，距离上次加息仅一个多月。4月23日，俄罗斯央行将关键利率大幅上调50个基点至5%，超出市场预期的4.75%。

　　俄罗斯央行还预计2021年、2022年、2023年关键利率分别在4.8-5.4%、5.3-6.3%、5.0-6.0% 区间内。

　　解读：今年以来巴西、土耳其、俄罗斯三个国家3月份进行不同程度的加息，成为疫情以来首先进入加息周期的国家。土耳其因为一次加息200个基点，大大超出市场预期，土耳其央行行长因此还丢了乌纱帽，距离上一次俄罗斯央行加息不到一个月的时间内，俄罗斯央行从3月19号加息25个基点，至再次突然加息50个基点，与发过国家持续宽松货币政策形成显明的对比的是，新兴国家体因为通胀的担忧开始步入加息的周期，由于全球疫情并未得到全面的遏制，全球经济活动仍未恢复到疫情前的水平，近期国际货币基金组织总裁也在呼吁发达国家不要过快的撤出宽松的政策，这样会对其他复苏较慢的新兴经济体带来压力。但发达国家宽松的货币政策导致了新兴经济体通胀开始抬头，出于对通胀的担忧，新兴经济体国家开始选择加息，除了上述三个国家加息外，此外，印度，马来西亚，泰国等新兴市场指标均显示，市场对货币政策收紧的预期正在增强。除了新兴经济体外，部分发达国家加息预期也在提前。中国作为疫情控制最好的国家之一，从去年下半年经济开始复苏，去年的今年一季度经济增速是全球第一，但中国在应对疫情过程中并未采取过度宽松的货币政策，所以也不存在货币政策转向的可能，但货币政策的微调是必然的，从3月份公布的ＣPＩ数据来看，国内ＣＰＩ水平并不高，主是国内的猪周期进入下降通道，所以国内并未出现明显的通胀，但从ＰＰＩ数据来看，环比增长1.6%，同比增长4.4%，其背后，首先是制造业景气度的回升，3月份采购经理人指数ＰＭＩ高于2月份1.3个百分点，而非制造业扩张速度更快，企业信心增加必然导致ＰＰＩ回升，叠加美元泛滥导致的国际大宗商品价格上涨带来的影响，剔除价格变化因素外，整体经济复苏的节奏不变。虽然国内自身通胀压力不大，但输入型通胀的压力不得不防。如果更多的国家进入加息周期，那么中国离加息的步伐也会不远。

　　周五美股全线反弹，标普500盘中创历史新高！

　　解读：我们看问题，不能“只风树木、不见森林”本周Ａ股表现，可谓有气无力，看似摇摇欲坠，却总能化险为夷，可就是这不起眼的涨幅，竟然问鼎世界股市的宝座，深成指4.6%的周涨幅排名第一，上证指数以1.39%的周涨幅排名第二，看到这里，你是惊讶还是开心一笑，从长期来看，Ａ股这走势实在让投资者透心凉，美股等其它国家股市不少创出历史新高，Ａ股徘徊在10年前位置，真让人心寒冷，除了圈钱第一外，没什么太多故事可讲，但这周Ａ股顶住了外围市场的不利局面，逆难而上，值得点赞。但美股的风头实在太胜，吸引了全球的目前，周四应拜登计划向富人征税的议案，使得美股全线倒戈，集体跳水，周五市场风向又摇身一变，标普500指数盘中再次创出历史新高，美股这开挂的上涨之旅，着实让Ａ股羡慕不已。但相比之下，再次陷入疫情之中的日本、印度股市就走的没那么好了，涨幅在世界股市中垫底。如果疫情控制不力，对世界经济复苏的前景增加一些不确定因素。

　　外资和公募一起狂买这类股票……

　　伴随着一季报的披露，海内外两大主流力量调仓路线图曝光：公募基金、北向资金在一季度大手笔都买入了招商银行、平安银行、宁波银行、兴业银行等银行股。

　　数据统计显示，今年以来截至4月22日，外资通过沪深港通和QFII/RQFII通道，对银行股进行了大刀阔斧的加仓。

　　以金额计，净买入前五的分别是招商银行、平安银行、宁波银行、兴业银行、南京银行。不断加仓叠加股价上涨，外资当前持有招商银行、平安银行的市值，已较去年年底分别增加了205亿元、118亿元。与此同时，公募基金也在一季度大手笔买入银行股。

　　 解读：如果你看银行板块整体指数的表现，也处在历史高位附近，但银行板块个股走势分化，有少数一部分创出历史新高，如招行，平安，宁波银行、兴业银行等，其余大多个股处在历史低位，银行板块作为估值低，成长性和净利增速都比较确定，但没有成为机构抱团有对象，不排除机构从原有抱团股撤出，银行板块成为他们新的抱团对象。从公募基金一季报可以看出，头部银行板块成为公募基金加仓的对象。4月23日晚间，招行一季报显示，净利润为320.15亿元，同比增长15.18%，还有前几天公布一季报业绩的平安银行，宁波银行一季报业绩也实现两位数的增速。银行板块一季报业绩实现稳定增长，3月经济数据显示实体经济稳步复苏，符合预期，信贷需求加大，有利于银行业绩提升，也利好银行资产质量改善。

　　证监会核发3家企业IPO批文

　　据证监会4月23日消息，近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：中国三峡新能源（集团）股份有限公司，江西九丰能源股份有限公司，天津市依依卫生用品股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

　　解读：从上周开始，证监会一改每周5只新股的发行速度，改成3只发行速度，显然市场是举双手欢迎，周一的一根大阳线是更好的证明，接下来几天看似弱势，实则较强。过会速度一旦放缓，每周新股申购的家数也就降了下来，下周立马变成了9只新股申购，多少能缓解市场资金紧张的局面，更重要的是对恢复市场信心起到很大的作用，其实证监会比投资者更清楚，慢就快，快反而是慢，市场生态需要平衡。这么着急火了的发行新股，是破坏股市生态环境。得不偿失，即便是每年融个几千亿的资金，股市涨不上去，市场没了活跃度，没人肯参与，发了那么多新股，股票的整体市值却变化不大。到底是好还是坏，自己体会，让我看证监会这么着急的发新股，除了排队等候上市的企业太多外，还是这些企业太缺钱，或着是都想去股市套现，确实不差钱的的企业，恐怕没多少成天想着去上市吧。

　　本周一大盘走出一根大阳线后，连续四个交易日维持小幅震荡走势，结构行情十分明显，热点散乱，主要以题材炒作为主，医美，白酒，钢铁等板块反复炒作。

　　对于市场走势，之前指出，沪指围绕大箱体中轴区（3320-3470点）波动，而在该中轴区上轨至60日均线3500点一带，沪指或反复存在消化压力；当然，大盘目前维持箱体中轴区波动，总体上下动量不足，而沪指需要收复60日均线才能进一步走稳。