市场增量测算。根据2019年2月卫健委的最新数据，我国有2582家三级医院，9061家二级医院。如果满足卫健委关于电子病历的相关要求，中性条件下，2019-2020年二级医院需求增量131亿元，三级医院需求增量174亿元，共300亿市场增量。
对标美国，国内电子病历升级逻辑具有长期性和可持续性。2017年，美国通过HMISS五级及以上的医院占比已高达70%（HMISS五级的标准与卫健委电子病历五-六级相近）。
我们认为，2020年三级医院达到卫健委电子病历分级评价4级、二级医院达到卫健委电子病历分级评价3级后，行业仍旧有电子病历升级需求，国内电子病历升级的逻辑具有长期性和可持续性。
三、行业格局将如何变化？
1、成熟市场医疗IT行业集中度极高
成熟市场医疗IT行业集中度极高。根据DefinitiveHealthcare的2019年5月的最新数据，美国医疗IT行业集中度极高，在住院和门诊两个分类中，Epic、Cerner两者均占据了50%以上的市场份额。
(1)美国医疗信息化（门诊）行业Epic、Cerner两者占据了58.3%的市场份额，前8家厂商占据了88.9%的市场份额，行业集中度极高；
(2)美国医疗信息化（住院）行业Epic、Cerner两者占据了56.0%的市场份额，前8家厂商占据了92.8%的市场份额，行业集中度极高。
2、目前国内医疗IT行业集中度不高
国内医疗IT行业集中度不高。根据IDC2018年的数据，2017年中国医疗IT解决方案提供商集中度不高。东软集团和卫宁健康仅占据了23.2%的市场份额，市占率排名前七的厂商占据了46.6%的市场份额。与海外成熟市场对比，国内医疗IT行业集中度不高。
国内医疗IT行业集中度不高的原因。国内医疗IT行业集中度不高的原因主要有2个。
(1)首先，国内医疗IT企业大多具有区域性，各地医院大都采购当地或者附近省市企业的医疗IT系统。
以卫宁健康为例，2009年公司市占率仅4.19%，其中公司82.9%的收入来自华东区域。2018年，卫宁健康收入结构明显改善，仅49.6%的收入来自华东区域，公司市占率已提升到9.3%。
目前，卫宁健康88%的收入来自华东和华北地区，华南和华中地区仍然收入很少。
(2)其次，国内医疗IT发展前期，各医院的初级IT系统技术门槛低，因此HIT企业众多。根据前瞻经济学人的统计，国内医疗信息化产品供应商为600家左右，实际上，很多中小企业仅提供医疗信息化系统的某个简单模块，不具备提供整体解决方案的能力。
3、行业集中度将逐步提升
从短期看，未来医疗信息化系统的技术水平、等级要求越来越高。卫健委电子病历系统应用水平共划分为9个等级（0-8级）。根据2018中华医院信息网络大会的信息，国内三级医院电子病历平均应用水平为2.11级，二级医院电子病历平均应用水平为0.83级。
卫健委要求，到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级以上，二级医院要达到分级评价3级以上；到2020年，三级医院要实现院内各诊疗环节信息互联互通，达到医院信息互联互通标准化成熟度测评4级水平。
卫健委对国内医疗信息化系统的技术水平、等级要求越来越高。技术实力一般、产品可靠性不高的中小厂商将被逐步淘汰。
从中期看，地方HIT企业的区域性优势将被逐步削弱。随着云计算的快速发展，云计算平台有可能成为中国医疗健康服务体系运营的基础平台，部分医疗信息系统将逐步向云平台迁移，云平台也将支持人工智能技术、虚拟现实、机器人技术等应用。
在远程医疗、远程手术、医养结合、药品研发和健康管理等各个领域。地方HIT企业的区域性优势将被逐步削弱。
从长期看，国内医疗信息化市场竞争格局将逐步向成熟市场靠拢。因此，国内医疗信息化行业集中度将逐步提升。
四、对标美股，掘金龙头企业
1、海外巨头Cerner启示录
Cerner公司成立于1979年，创始人为NealPatterson。根据IDC发布的2017年医疗科技公司排名，Cerner公司排名全球第二位。Cerner公司2018年营收54亿美元，累计研发投入超过70亿美元，在全球26个国家/地区拥有29000多名员工。
目前，Cerner和Epic是美国最大的两家医疗信息化企业，两者占据了美国50%以上的市场份额。
自公司1986年上市至今，Cerner股价已经增长了200倍。
启示一：医疗卫生机构数据敏感，难以切入海外。
根据Bloomberg的数据，在美国以外市场，微软、苹果等巨头收入占比接近或者超过50%，2018年，Cerner海外收入占比仅为12%。
我们认为，医疗机构的核心数据较为敏感，不仅牵扯到病人隐私、生命安全，甚至会威胁到国家安全。HIT企业一般很难渗透到别的国家。
HIT企业主要的战场在本土，Cerner等海外巨头对国内HIT企业影响不大，同时国内的HIT企业也很难切入别国的医疗信息化市场。
启示二：高研发，好产品。
