报告期内，公司水环境生态建设业务毛利率分别为71.61%、68.42%、68.10%和60.02%，呈现逐年下降的趋势。水环境生态建设业务主要包括湖泊和市政河道两类业务，其中市政河道类业务毛利率相对稳定，湖泊类业务毛利率呈下降趋势。2017年市政河道业务毛利率下降6.13个百分点，其收入占比大幅下降25.50个百分点；湖泊类业务毛利率下降3.83个百分点，而其收入占比大幅增加34.85个百分点。因此2017年水环境生态建设业务毛利率下降主要由于湖泊类业务占比上升且毛利率下降所致。2018年，公司湖泊项目毛利率下降4.47个百分点，同时收入占比下降6.27个百分点，故水环境生态建设业务整体毛利率无重大变化。2019年1-6月，公司湖泊项目毛利率下降10.00个百分点，而收入占比上升16.28个百分点，综合导致水环境生态建设业务毛利率同比下降。综上，报告期公司水环境生态建设业务毛利率逐年下降，主要由于湖泊类业务占比变化及毛利率下降所致。
公司水生态建设工程业务按照所承接工程的工作范围可划分为专业类项目和集成类项目。
2016-2017年，公司承接的主要为专业类项目。发行人主要采用了生物-生态方式对富营养化水体进行生态修复，其技术路线核心为“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”。其中：①以“食藻虫”为先锋物种，其吞噬效果可有效减少、控制水体中藻类、腐屑及菌类，提高水体透明度；②通过沉水植物的种植、光合细菌及其他水生动物的投放、配置，构建以沉水植物体系为核心的稳定水下森林系统；③通过对各类水体生物的调整与完善形成稳定的虫-草共生水生态系统，将水体中富营养物质转换成植物、动物蛋白，起到大幅降低水体营养物质的效果，进而实现将富营养水体改良为具有自然净化能力的活性、健康水体的目标。
随着营业规模的扩大、技术能力和组织管理能力的提升、品牌影响力的提高，公司综合服务能力逐步得到了客户的认可，公司从2018年开始承接集成类水环境生态建设项目。此类项目除完成以“食藻虫”和沉水植物为核心的水下生态系统的建设以外，还需要根据项目设计和规划，完成与项目水环境生态建设相适应的土方工程、建筑工程、绿化工程等大量辅助工作。由于集成类水环境生态建设项目包含的工作范围更广，而毛利率较低的辅助工作占比较高，因此项目总体毛利率相对较低。目前公司的集成类项目全部为湖泊类项目。
2018年以来,公司湖泊类项目中集成类收入占比持续提升，而此类项目的毛利率显著低于专业类水环境生态建设项目，直接导致湖泊类项目总体毛利率呈下降趋势。此外，随着水环境治理综合类公司进入水污染治理行业，受市场竞争因素影响，公司适当放宽了项目收益水平要求，湖泊类项目中的专业类水环境生态建设项目毛利率亦有所下降。
