市场人士认为，此次联储会议降息的可能性相对较大，主要是由于当前美国通胀过低，加之贸易紧张态势为企业投资带来诸多不确定性，全球经济增速放缓等，联储降息意味着美国货币政策走向宽松，此前已有多国央行降息，对A股而言，当前市场处于情绪面谨慎，一旦联储降息，全球金融市场走向宽松，市场情绪将趋于积极，这将在一定程度上提振市场投资信心。

　　兴业证券(行情601377,诊股)(行情601377,诊股)认为，美联开启储降息时，A股具有良好业绩支撑和防御属性的行业表现较好。2001-2003年上证综指下跌29%，具备业绩支撑的钢铁（超额收益22%，下同）、汽车（22%）、交通运输（6%）。具有防御属性的银行（8%）、公用事业（6%）表现较好。2007-2009年上证综指下跌72%，具有良好防御属性的医药生物（13%）、公用事业（12%）、食品饮料（8%）。受益于“四万亿”计划的建筑装饰（6%）、电气设备（5%）表现较好。

　　（图片来源：兴业证券研报）

　　全球降息大潮开启

　　美联储宣布降息后，四小时内已有四家央行效仿。巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，此前市场预期为降息25个基点。阿联酋央行降息25个基点。巴林和沙特也纷纷效仿美联储降息。

　　实际上，在美国宣布降息前，已有很多国家早先一步开启了降息大幕。

　　7月26日，土耳其央行宣布将一周回购利率大幅下调425个基点，是2002年以来的最大降息幅度，也是该行自2016年以来的首次降息。7月18日一天就有四家央行宣布降息，分别是韩国降息25标普，印尼降息25bp，乌克兰将主要利率下调至17%，南非降息25bp。

　　全球降息潮，中国跟不跟？

　　国泰君安(行情601211,诊股)(行情601211,诊股)证券认为，美国的降息分为衰退式和预防式两种。前一种情况对应美国境内发生危机事件，对经济造成严重影响，从而倒逼美联储降息“救火”；后一种情况对应美国境外发生危机事件，对境内经济造成冲击但程度可控，美联储为了降低经济衰退风险而采取预防式措施。本轮宽松周期开启更接近于危机模式下的预防式降息。

　　国泰君安证券进一步表示，若降息后美元指数进入趋势性下行通道，那么无疑国内跟随降息的概率会增大。然而，从前两轮预防式降息经验来看，美元指数在美国经济支撑下大概率维持趋势性上行。这意味着，中国在通胀和汇率的压力下，跟随降息的概率比较有限。

　　上周二易纲行长在接受财新专访也有类似表述，“总体来说，我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险，但现在中国物价走势温和，因为猪瘟等因素，5月、6月CPI（居民消费价格指数）都到2.7%了，所以现在的利率水平是合适的，可以说接近黄金水平，即舒适水平”。

　　对于后续宽松政策的可能性，其一，调整差别准备金率框架实现定向降准加大对中小微企业资金支持；其二，利率市场化改革推进，贷款基准挂钩LPR实现变相降息（当前1年LPR和贷款基准利差为45bp）。