欧洲经济的情况就比美国要差，为什么呢？因为欧洲从欧债危机之后，就是靠量化宽松、零利率来刺激的，但是现在已经陷入到利率陷阱，就是再降利率，已经到负利率看。也就是说，你买这些债券不仅得不到利息，而且要倒贴给发行方利息，这叫负利率债券。利率陷阱出现之后，欧洲央行其实没有太多的手段来刺激经济，而欧洲经济火车头德国，现在又陷入到衰退，所以欧洲的经济问题是比较大的，英国现在经过了三年多的时间，终于成功的脱欧，英国脱欧历时三个首相，对欧洲的经济、对英国的经济都造成了负面的影响，其实也是民主制度的一个失败的案例，大多数英国人是不希望脱欧的，但是因为当时投票一人一票制，有一些低层次的人民为了表达自己对现实的不满，就投票支持脱欧，而很多愿意留欧的人，他不一定会参与投票，或者说他并没有那么多的积极性，因为很少有人相信英国真的会投票决定脱欧，但是最后的结果却是个人理性导致集体非理性，英国脱欧对于欧洲的经济也形成了比较大的打击。

　　中国经济这几年出现了趋势性的下降，去年季度GDP已经降到了6%以下，已经降到6.0%，今年的话，一季度就要降到6%以下，特别是受到疫情的冲击，一季度经济下滑是比较厉害的，估计会降到5%，甚至以下，这是可以想象的，本身我们的经济基数越来越大，去年我们GDP已经达到了接近100万亿人民币了，这时候再保持高增长是不现实的，我们GDP在2001年加入WTO的时候，当时只占全球GDP的4%，现在已经提升到16%，占比提高了4倍，这时候再保持8%以上增长是不现实的。以前我们经济增长主要是靠投资拉动、靠房地产、靠出口带动，但是现在这三块都出现了很大的问题，都有所减弱，比如说基建投资，现在地方政府没有钱去投资，地方融资平台债台高筑，还本付息都困难，现在举债能力比较差，从银行是很难拿到贷款，现在又发行地方专项债券，但是在反腐大的背景之下，地方政府搞基建的积极性已经今非昔比，所以基建投资下降也比较厉害，房地产受到严格的调控，现在二手房成交量大幅下降，新房销售陷于停滞状态，特别是疫情期间，很多售楼处都关掉了，所以土地流拍也比较严重，房地产投资增速出现明显的回落，这也影响到经济的增速，再加上出口在这两年受到贸易摩擦的影响以及低端产品的出口接近饱和，现在全球40%的低端产品是中国产的，这时候再进一步提升就比较困难了，又加上我们劳动力成本在不断提高，工人的工资在提高，所以有一些制造企业本来毛利就很低，现在成本高了之后，就无利可图，生产线被迫转移到了东南亚。

　　可以说过去推动经济增长的这些重要引擎，现在纷纷的减弱，那现在经济靠什么？靠消费、靠科技，我们知道经济增长的三个要素，一个是劳动力，一个是资金，一个是生产效率，现在我们劳动力的投入已经饱和了，并且低端劳动力的红利已经结束，现在农村的劳动力转移到城市的过程已经结束，所以低端劳动力现在是比较短缺的，很多工厂出现了招工难，现在送外卖的还有建筑工人的工资都已经涨到了七八千，当然这是好事，说明他们的收入有所提升，但是对于制造业来说，成本上已经越来越负担不起。而资本的投入，现在也已经达到了饱和，我们现在从引进外资转向了对外投资，现在我们是引进来和走出去并存，也就是说我们国内的资本其实已经过剩了，所以依靠资本投入在提高经济增长已经不现实，最后只能靠提高劳动生产率，也就是通过技术进步，通过研发投入来提高生产效率。

　　（四）

　　这次疫情对于经济的影响有多大？这是大家非常关心的一个问题，首先影响比较大的就是消费服务业，这次疫情刚好发生在春节期间，本来春节期间是大家走亲访友、餐饮聚会的一个好时机，本来是消费爆发式增长的时期，结果因为疫情，一切都叫停了，大家过了一个最寂寞的春节。可以说消费服务业受到冲击是最大的，包括餐饮服务，旅游酒店、白酒、影院等几乎处于停滞状态，所以一季度相关上市公司的业绩肯定是大幅下滑，这都是可以想象的。当然这种冲击，我认为是一次性的冲击，并不会长久的影响到这些行业，等到疫情过去之后，比如说3月份，湖北以外地区疫情控制住，商业活动会重新启动，餐馆会开业，电影院会开业，这些活动会逐步的恢复，相关企业也会逐步恢复收入。很多餐饮企业在疫情期间，日子非常难过，因为完全没有收入，或者只靠送外卖赚点收入，但是员工工资还要支付，像西贝莜面村这么大的餐饮服务企业，也号称账上的现金可能只够支付三个月员工工资了，租金也要付，其他的固定支出也要付，好在西贝莜面村已经从银行拿到了贷款。西贝莜面村这种大的企业可以通过银行贷款，但是很多中小企业、小微企业、很多店铺、是没有办法融到资的，虽然中央要求银行不要对因为疫情遇到困难的企业随便抽贷断贷，但是很多企业根本就没有资产抵押，拿不到贷款，这时候就会出现一些破产倒闭的现象，出现员工失业，所以对于这些因为疫情可能关门倒闭的企业，还是要重视，因为我们知道消费服务业解决了大部分的就业，如果出现很多小企业倒闭，可能会造成失业潮。必须要采取措施来解决的。

　　当然疫情期间，也催生了一些行业，比如说医疗保健、生物医药等行业，很多做口罩的、做防护服的、做口服液的企业趁机发了财，一些做疫苗的，做生物医药的，做中药、西药、创新药的都股价大涨，对于医药股，我觉得要分开来看，如果是短期受益于疫情的股票，疫情过去之后，可能还会跌回来，这些都是短炒，真正有价值的医药股，就是疫苗的龙头，中药的龙头，创新药的龙头，这些真正的医药龙头公司，即使疫情过去，他们也有投资机会，一定要区别来看。A股医药股前段时间已经调整很多了，因为国内的疫情基本控制住了，所以他们调整的很厉害，但是现在又开始炒了，一定要看清楚。