观点：市场情绪有所修复，三大股指震荡运行
12月14日，在上周市场有所调整之后，本周一三大股指集体高开、震荡运行。盘面上，两市合计成交7098亿元，行业板块涨多跌少，酿酒、食品饮料、航天航空板块领涨，煤炭板块重挫。北向资金净流入2.23亿元。
隔夜外盘，受辉瑞新冠疫苗正式开始接种消息的影响，美国三大股指集体走强，但纽约市长“全面封锁”的言论拖累市场，同时刺激计划依旧存在分歧，标普500、道指周一均收跌，纳指逆市上涨，经济重启受益股表现不佳。
市场情绪有所修复，三大指数短期内或震荡企稳运行，在流动性边际收紧、轮动板块部分估值偏高的情况下或限制整体上行空间，若无成交量、资金和板块持续性的配合，需要降低反弹预期。
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贵金属
观点：美元跌至两年多低点，黄金收于1830
昨日美元指数在跌至两年多低点后反弹，盘中稍早一度低见90.419，为2018年4月以来最低；COMEX黄金收于1830美元/盎司，跌超10美元，投资者关注美国首批新冠疫苗接种情况和继续进行中的刺激法案谈判。国内方面，昨日沪金主力合约AU2102收冲高回落倒阴锤子线，隔夜跳空低开反弹，收小阳线。
策略方面，目前COMEX金价小幅度收跌，逢低做多为主。下方支撑暂看1811.5美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多为主，破位止损离场。
国内方面来看，沪金逢低布局多单为主。目前AU2102下方支撑暂看380.8元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。
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钢材
观点：调控政策出台，黑色集体下跌
近期市场受资金、限产消息等因素扰动，黑色板块大幅波动，表现强势。本周供给端，螺纹钢产量继续下降，热卷产量有所回升。螺纹周度表需回升，热卷表需环比下降。钢材继续去库，但热卷厂库积累。螺卷盘面大幅下挫。近期需求侧拐点将现，盘面波动加剧。建议前期多单离场，短期建议观望。
铁矿石
观点：港口到货增加，矿石大幅下行
本日期货价格迅速下行，主力基差修复，期限结构重回常态。外矿供给难以期待短期内有迅速大的大幅增长。钢厂需求持稳。监管层介入后，矿石价格运行区间将向下调整。
观点：政策干预消息频传，焦煤价格高台跳水
“窗口指导”消息传出后，年末焦炭供需偏紧的格局没有改变。同时钢厂和焦化厂库存结束了上涨趋势转而下降。现货价格高企，部分抵消焦煤上涨带来的成本压力，焦企盈利继续维持高位水平，。从供给方面看，焦企开工率受去产能政策持续推进而开始回落；需求方面，钢厂高炉需求降幅不大。总体上，双焦震荡偏强的结构没有明显改变，但焦煤价格中枢可能下移。
玻璃
国内浮法玻璃现货市场企业积极推涨。华北沙河生产企业出货顺畅，库存维持低位；华中湖北地区企业产销尚可，企业推涨信心较足；华东市场重心大幅走涨，下游订单情况尚可；华南区域需求旺盛支撑下，厂家心态普遍向好。预计短期市场价格延续偏强走势。操作上，维持区间震荡思路。
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观点：明年长单TC下滑，铜价高位震荡
铜
截至12月15日隔夜沪铜01合约报价 57500元/吨，跌幅0.16%。昨日铜价维持震荡格局，夜盘价格小幅走低。从宏观层面来看，全球宽松预期继续增加，欧元区刺激政策如期加码，铜价短期受到强刺激；不过在另一边美国当前刺激政策仍难以达成共识，需关注本周美联储利率决议，整体来看，市场仍持宽松预期，宏观对于铜价在高位寻找平衡点有强支撑；昨日2021长单TC Benchmark 确定为59.5美元/吨，较去年的62美元/吨继续下滑，明年虽有矿山增产，冶炼利润改善空间仍然有限。上周国内继续去化，高铜价下游景气度使得刚需备库继续，不过从升贴水将逐渐转为贴水的表现来看，高铜价对于需求端的抑制作用将逐渐显现，关注国内库存拐点来临时间。预计铜价仍在高位维持区间震荡，观望为主。
铝
隔夜铝休整为主，现货贸易华东市场持货商积极出货，但下游接货意愿依旧不佳，临近午前价格回调，整体成交不佳；华南铝锭社会库存再次去化，市场流通货源偏紧，不过随着期价下跌，现货价格回调，下游接货意愿较强，整体成交尚可。沪铝价格整体与现货市场相辅相成，加之终端消费市场整体维持平稳，短期内对价格有一定支撑。
铅
当前铅价仍然无法完全摆脱其它金属的带动及影响，由于铅自身基本面维持弱势对价格修复形成明显拖累。现货维持贴水成交，精废价差稳中趋扩。新建再生铅产能陆续投放使供给过剩压力增大，国内铅或将进一步累库。铅价缺乏持续上行的客观基础，或将继续承压调整。
锌
欧洲央行再度放宽货币政策，美国新一轮财政刺激预期仍在，海外流动性进一步释放使市场通胀预期升温，同时疫苗进展较为乐观。当前锌原料矿供应维持偏紧格局叠加冶炼端利润萎缩制约精炼锌产出。短期高价对国内需求或有一定抑制，但海外需求有望渐进复苏的预期仍是未来交易的主基调。我们认为锌价将有较强支撑，后期或将维持偏强震荡运行。
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原油
需求方面，拜登已取得胜选所需的270张选举人票，按照程序，1月3日新一届国会宣誓就职，1月6日国会将举办联席会议正式清点选举人票，当拜登拿到270票的多数优势后，副总统兼参议院议长彭斯就会宣布结果。但另一方面，伦敦的新冠肺炎病例呈指数级增长，医院已面临压力，伦敦进入三级疫情警戒水平，三级警戒限制措施将于周三午夜生效。欧佩克月报将2020年全球原油需求增速预期从-975万桶/日调整至-977万桶/日，将2021年全球原油需求增速预期从625万桶/日调整至590万桶/日，将明年第一季度的原油需求预期下调100万桶/日，欧佩克再次下调石油需求预测，需求不确定性仍然高企，主要与疫情和疫苗推出的情况、以及疫情对消费者行为的结构性影响有关。供应方面，202年11月，利比亚原油产量增加65.6万桶/日至110.8万桶/，欧佩克原油产量增加70.7万桶/日至2510.9万桶/日。欧佩克成员国11月份减产协议执行率为104%，与10月份持平。
策略：美国、英国、加拿大、墨西哥、沙特批准辉瑞疫苗的使用，提振原油需求预期，但英国伦敦进入三级疫情警戒水平，OPEC及EIA连续下调原油需求预期，需求仍然面临较大不确定性。从明年第一季度起，原油需求增幅将仅为50万桶，与OPEC+明年1月份增产的幅度相同。在需求缓慢恢复的过程中，OPEC+减产动态管理原油供给，稳定油价。但利比亚快速复产，增加供给端压力。油价短期有回调风险，长期趋势依旧以涨势为主。
PTA
