同样，大众对去中心化这个概念也有一定误解，分布式节点使得服务器去中心化进而实现防灾减灾没有问题，但区块链在制度上无法实现去中心化，因为这有悖社会学原理：阶层永远是人类社会不可调和的产物，国家进而是阶级矛盾不可调和的产物。
TOKEN因打破传统股权边界进而实现更大程度的利益相关方的利益共享，可以实现去中介化，可以提高生产力，可以改善生产关系，但在数字货币的共识社区层面，政策制定并没有实现真正去中心化。
央行作为法定世界货币政策制定者在进行货币发行，数字货币则是共识社区在承担央行职能并制定货币政策来完成货币供给，在我看来没有本质区别，只不过一个是由央行决策达成另一个是由社区共识达成，但本质都是中心化的一个角色，因为最后都会回到一个中心。
这也是为什么我之前说，去中心化，其实并不是数字货币的一个优势，更不是与法币相比的优势，因为数字货币社区最终的决策也是中心化的。无论是你的算力中心化还是你用数字货币进行投票的投票权，也是有办法中心化的，中心化是人性，去中心化只是托词。
但是否中心化也并不重要，不同的是数字货币通过一种更新、更民主的共识方式来进行决策和监督，最终任何货币当局都是通过中心化的方式来进行货币政策的制定和货币供给的。
/8/ 区块链现在是一种典型的亚文化从以上分析来看，我对数字货币未来的市值空间还是比较乐观的，当然这只是一个市场容量测算，实现需要一个过程，但我依然相信数字货币（数字资产）包括比特币，在未来大概率会成为一个相对主流的存在。我过去研究二次元比较多，我甚至会调侃说：区块链也是一种二次元。
因为区块链和二次元背后都是由群体共识和技术进步所推动。二次元亚文化本质就是一个共识社区，只不过二次元暂时没有通过区块链来进行行为和决策的确权而已，在文化层面，他们体现出了一种类似的亚文化共识：“弱势群体”的抱团取暖，同时通过技术进步来推动整个文化共识方方面面的发展。
所以，比特币也好，区块链也好，现在正处于一个典型的亚文化状态。这样的话，是否能成为主流文化，我们有很多判断的方法，比如ABH效应，这里我就不展开了。
整体而言，基于我对亚文化的理解，我判断当前的数字货币发展，是符合亚文化蓬勃发展的要求的，所以长期来看，我比较看好这个市场。
创新与监管，永远都是在一个相互博弈的过程中共同成长，具体怎么演进，需要时间给我们答案，但最后就看创新能否提升社会福利，能，就是历史的趋势。
从亚文化蓬勃发展的要求和条件来看，我相信这个市场会越来越大。
/9/ 数字货币的估值指标刚才我们说到，比特币对标一阶段目标央行黄金储备有十倍涨幅，数字通货对标央行外汇储备有百倍涨幅，这只是一个市场容量测算。但到底要涨多少、涨多快以及是贵是便宜，就涉及到另外一个话题叫估值，我们来看一下数字货币怎么估值。
当前整个数字货币行业并没有任何估值指标。至少在我了解来看，没有任何的估值指标。我之前写了另外一篇报告，提出过一个估值方法：
现金成本倍数法（PVC）：以数字货币采掘现金成本作为基准，看价格与现金成本之间的倍数，这其实是一个非常简单却非常有效的指标。
有点像我们股市里的市盈率PE。股市是用价格除以每股收益，我们用数字货币价格除以数字货币的现金成本，可以得到一个倍数PVC，以此来衡量数字货币估值的高低，至少是给全行业提供了一个估值标准。
我们前面也说到，现金成本才是商品价格的底线，因为当你跌破完全成本之后，你还是会继续生产以部分摊销固定资产折旧。
如果用这个估值方法，大家可以看到，当前比特币价格大约处于三倍左右的估值水平。整个历史估值的情况，大家可以去我的报告里看一下，有好几张图来显示各种数字货币的估值情况。
比特币当前采掘现金成本大约2300美元，比特币从之前六千现在涨到八千，估值回到了三倍以上。这波小反弹之前估值大概是2.8倍，也是比特币估值的历史最低水平。
比特币价格当前当然不是历史最低点，但比特币的估值也就是价格相比现金成本的倍数已达到十年来的最低水平。
无论是比特币还是其他数字货币，大部分估计都已达到十年来最低水平，因为以前的现金成本更低，比特币最早挖矿几乎不要钱，所以现在挖矿相对是比较贵的。比如在2013年初比特币挖矿现金成本不到一美分，估值倍数高达三万倍。
前文我们提到了COIN30这样一个30个数字通货构成的组合与指数。
我同时还编制了全球一个数字货币综合指数CCCI（Crypto Currency Composite Index），就是把全球大概1600多个存在公开交易的数字货币做了一个流通市值加权，类似上证指数，而COIN30类似上证50。
我们进一步对COIN30和 CCCI进行了现金成本和价格模拟，并计算现金成本倍数。
我们发现COIN30和CCCI的估值水平也不到三倍。前几天比特币估值因为价格上涨突破了三倍，COIN30和CCCI即整个大盘则并没有上涨，估值大概2.8倍左右，整体也是处于历史最低水平。
现金成本倍数估值方法给了大家一个比较好的估值参照。至少大家可以知道，当前的数字货币价格到底是处于一个怎样的相对水平。
虽然比特币估值已达十年来最低水平，这是我报告里的原话。但当前我对整个数字货币行业的评级为“中性”。
