罗晓春：关于外资流动，我们认为本身外资的投资风格也是多样化的，有做长期价值投资的，也会有短期趋势投资的。一些短期资金，依据自己对国际形势的判断对投资地域做出调整等等，都可能造成短期外资的流入或者流出。这是非常正常的现象，属于前面提到的短期市场波动的一个组成部分，对长期并没有太大影响。前面我们也提到了，我们有足够的理由对中国经济的未来充满信心，中华民族的伟大复兴不可逆转，在这样的背景下，短期的波动无需过度关注过度解读。
另外，我想强调的是，我们并不认为中国资本市场应该被定义为新兴市场。从GDP总量来看，中国2010年至今一直是全球第二大经济体，占全球GDP总量的16%，且中国依旧是全球主要经济体中经济增速最快的国家。而从实际购买力水平角度来说的话，我们已经是全球第一大经济体了。
所以，对于全球配置的资金来说，如果不投资于中国，其实并不算作全球配置。众多国际指数纳入A股，并且比重不断提升，本质上是中国资本市场不断发展，投资机会持续涌现，长期投资预期收益率领先的结果。我们认为这个过程是历史的选择，是中国综合实力不断强大、不可忽视的重要标志和必然结果，而非相反。资本都是有逐利的属性的，随着中国不断强大，全球资本流向中国是历史的大趋势，是不可逆的方向。
张益驰：看外资流入，需要从两个视角来看，一是长期视角来看，外资流入还是大方向，这是资产配置的战略层面决定的，二是随着外资持续流入，并且在一些股票上的持仓比例上升后，在持仓上的波动调整增多，会有战术层面和外部市场扰动的影响，比如去年2月、10月和今年二季度以来属于这个范畴。中国大约占全球经济总量的15%左右，而国际资金对人民币资产的配置比例远远低于中国经济应有的地位。对人民币资产的配置表面上是MSCI等国际指数机构的纳入所导致的，实际上驱动力在于中国自身的金融市场开发政策。中国提供了人民币资产的配置机会，才导致了MSCI等机构在评估开放程度后的纳入结果。只要中国继续推进金融市场开放，这个驱动力就会存在，后续MSCI等机构的纳入比例也会更高。这个过程使全球资金必须面对事实：中国是全球第二大经济体、人民币资产是全球配置的权重股。目前不少全球投资机构都提出了未来几年要提高中国资产的配置权重，外资对人民币资产的配置还处于开始阶段。
金斌：考虑近期市场调整之后市场的估值水平，目前中国蓝筹股的估值，比美国、欧洲、日本都更为便宜，比印度便宜超过50%以上，在MSCI等海外大型指数逐渐调高A股权重的大背景下，A股的吸引力也会越来越大。因此，我们相信，市场未来仍会有较多结构性的投资机会。
刘天君：短期因为贸易摩擦、汇率波动等风险因素影响，部分外资资金流出A股，这是正常现象。长期来看，中国经济增速大幅高于世界平均，资本回报率相对发达经济体也具有明显优势。当前北向资金、QFII等外资占比不到A股总市值的5%，相对于中国经济体量占全球15%的份额，仍有较大提升空间，长期外资加配A股的趋势不会改变。
景林资产：海外资金是过去两年市场上最重要的增量资金之一，对国内市场话语权显著提升。体量上已隐约同内资公募、保险呈“三足鼎立”，并且差距继续缩小。
外资带来的影响将逐渐显现，投资者结构与交易风格的改善是趋势性方向，其中最显著的影响在于外资持股比例上升、平均换手率的下降以及估值中枢的下移。外资买股票更看重长期盈利能力，优质龙头公司将给予更稳定的估值。外资迅速涌入阶段，将带来权重蓝筹板块相对估值的重估。价值投资的逻辑将逐渐占到更重要的位置。
如何应对可能的风险
中国基金报：您如何看待当前股市面临的主要风险？作为专业投资机构，将如何进行应对？
罗晓春：对于汉和来说，风险永远可以总结为一条，就是用过高的价格买入价值并不与之匹配的标的，即使是质地优秀的公司，假设定价过高，也并不是一个好的投资机会。我们应对的方式总结起来也很简单，就是持续寻找长期来看的价值被低估的标的，持续跟踪，不断思考，并在实践过程中真正做到知行合一。
张益驰：虽然当前市场在振荡阶段，但放在中长期来看还处于偏低位振荡。当前市场的主要风险来自两个因素的不明朗，一是前期国内各项经济政策效果的不明朗，二是贸易摩擦的演化不明朗。投资人需要做的主要工作是观察和应对，而不是进行预测。
从应对上，一是要重视市场中相对稳定的结构特征，我们理解比较稳定结构特征就是优质龙头股的相对优势会越来越明显，二是对市场的波动情况进行观察，做好仓位上的灵活应对。这就好比是开车行驶需要注意的两个问题，当目的地是确定的，一是要选对道路，不要选一条容易堵车路况复杂的路，二是随时注意好路上的路况和井盖，做好这两件事情，最终都能安全到达目的地。
金斌：中美两个世界大国的摩擦加剧，从经济层面来看，当然是一个主要风险，但从股票投资的角度，我们认为这个风险已经被市场充分认知和消化。我们认为，在外部压力之下，中国会选择一个什么样的方向去发展，则是更加值得关注的动向。但如果中国因此更加坚决的走改革开放的道路，市场的波动将是买入的好机会。
刘天君：中美经贸关系从贸易摩擦演绎至科技限制，未来演化仍存不确定性，是当前压制情绪的最主要因素。作为投资人不宜过度悲观，要理性看待中美之间的经济关系，当前两国相互依存程度已不仅局限在商品贸易，双方在产品价值链分工上已经高度契合，对话和谈判仍是解决双边分歧的最有效途径。
