从图2.1可看出，10年以来创业板指数相比沪深300指数的涨跌幅弹性更大，成交量逐年放大，投资者活跃度越来越强。创业板指数的成交金额从2010年的1.04万亿元，逐步增长到2019年的23.09万亿元，相比于10年前放大了22倍。如表2.2所示，相对于沪深300指数，创业板指数在最近3年、5年、10年均呈现出高波动率、高换手率的特征。
2.3 指数估值
估值处于历史分位点73%
估值方面，创业板指数市盈率在2015年达到了峰值，随后伴随着市场回调一路向下，在2019年初的时候出现了阶段性的增长，目前的市盈率保持在60倍左右。如图2.2所示，目前创业板指数的估值水平处于历史估值中等偏上位置，截至2020年5月28日，最新估值58.1倍，处于历史分位点73.2%。
如表2.3所示，创业板指数2019年年报整体归属母公司股东的净利润合计(同比增长率) 12.60%，2019年静态市盈率估值49.88倍；市净率6.08倍，净资产收益率（ROE）10.71%，体现出创业板指主要样本股的整体成长属性和对应的获得了市场较高的市盈率和市净率估值水平。
创业板指数主要财务比率比较2019年年报，主营业务收入增长率和销售毛利率两项指标在主要市场指数中排名第一，凸显新经济产业和成长风格特征。如表2.4所示。
三、创业板指数价值解读
3.1 指数为投资者带来良好回报
多只个股上市以来涨幅超10倍
创业板作为中国新经济的典型代表，成立至今培育了相当一批有影响力、核心竞争力突出的高成长企业，在我国经济结构转型升级过程中为推动新经济、助力创新创业成长发挥了重要的作用，这些企业也为投资者提供了丰厚的回报。如表3.1所示，截至2020年5月28日，创业板指数样本股中，有14只个股上市以来涨幅超过10倍，主要集中在医药卫生和信息技术行业，涨幅最高的是康泰生物，自上市以来上涨44倍。
3.2 指数权重股特色鲜明
与传统规模指数样本重合度低
创业板指数的样本股中共17只个股同时是沪深300样本股，如温氏股份、爱尔眼科、东方财富、智飞生物和乐普医疗等。创业板指数中共31只是中证500的样本股，如亿纬锂能、光环新网、卫宁健康、光线传媒、万达信息、华测检测和晶盛机电等。但综合来看创业板指和沪深300以及中证500的样本股的重合度较低，行业属性明显，偏向成长型创新型企业的特点鲜明，其风险收益特征和其他主要权重分布于传统金融、地产、制造的主要市场指数有较大的区别，是成长风格下不可或缺的跟踪市场的跟踪工具。
3.3 新经济产业特征显著
科技型创新创业企业聚集地
创业板指数具有战略新兴产业占比高、高新技术企业占比高、民营企业占比高的“三高”特征。战略新兴产业占指数的83%，其中生物、新一代信息技术、新能源汽车占指数权重的60%，充分体现对中国前沿行业发展的刻画作用；高新技术企业占指数的85%，样本上市公司研发支出占营业收入比例的达到5.03%，企业平均持有专利数量达到105个，大幅高于市场平均水平；民营企业占指数的80%，侧面凸显创业板指数的市场化基因。
3.4 长期成长性凸显
近年来营业收入增长高于市场平均水平
创业板指数样本股历年较高的研发投入为业绩的持续高增长奠定了坚实的基础。截至2019 年12月31日，创业板指样本股近3年营业收入合计增长率90.64%，近5年营业收入合计增长率289.09%，均远高于A股市场主要表征指数同期水平，创业板指数成长性凸显。
四、创业板指数基金个人投资者行为分析
