任泽平：最好的投资机会就在中国(3)

　　四十年居民收入增长164倍，恩格尔系数迈入联合国粮农组织认定的最富裕国家行列。从收入水平看，1978年全国居民人均可支配收入仅171元，2018年达28228元，增长超过164倍。从消费水平看，2018年中国居民人均消费支出19853元，较1978年增长107倍；2018年食品烟酒支出占总支出比重为28.4%，较1978年全国居民恩格尔系数63.9%降低35.5个百分点，已处于联合国粮农组组标准下的最富裕水平。从居民生活看，2017年城镇居民、农村居民人均住房建筑面积分别比1978年增加30.2、38.6平方米；全国居民每百户的空调、计算机和汽车的拥有量上升至96.1台、58.7台和29.7辆。家庭消费向现代化、科技化迈进，移动支付、移动游戏、移动视频等新兴消费模式崛起，2018年中国信息服务业增速高达30.7%。

　　1.6 城镇化率攀升至59.6%，进入城市群都市圈发展阶段

　　四十年来就业规模增长超3亿，从第一产业持续向二三产业转移，但第一产业就业人员占比仍高于第一产业占GDP比重20.2个百分点。1978-2018年，中国就业人员从40152万人增加到77586万人，年均增加936万人。大量农村富余劳动力向第二、三产业转移，第三产业逐渐成为吸纳就业的主渠道。1978年，中国第一、二、三产业就业人员占比分别为70.5%、17.3%和12.2%，农业是劳动者就业的主要部门；截至2018年9月末，全国三次产业就业人员比重分别为27.4%、28.0%和44.6%，第一产业就业比重下降43.1个百分点，第二、三产业就业比重分别上升10.7和32.4个百分点。但是第一产业就业人员占比仍大幅高于第一产业占GDP比重，第一产业就业人口向第二、三产业的转移还将持续。

　　城镇化率稳步提高，进入城市群都市圈发展阶段。四十年来，中国城镇常住人口从1.7亿快速增至8.3亿，净增加6.6亿，常住人口城镇化率从17.92%提升至59.6%，提高42个百分点。2018年末，我国户籍人口城镇化率为43.4%，与常住人口城镇化率的差距缩小至16.2个百分点。2014年党中央、国务院发布《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》提出五大发展目标；2019年国家发改委发布《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，指导培育现代化都市圈；2019年《政府工作报告》确立都市圈城市群发展模式，城镇化进程将加速推进。

　　1.7 教育、医疗和文化事业稳步发展，人力资本持续积累

　　教育方面，15岁及以上人口平均受教育年限由1982年的5.3年提高到2017年的9.6年,劳动年龄人口平均受教育年限达到10.5年。高等教育普及度提高，2017年高等教育毛入学率达到51.0%,与美国的88.8%有较大差距，但是与中高收入国家平均水平（52.1%）相当。医疗卫生方面，随着全国医疗保险制度的建立和完善，居民医疗支出稳定增长。2018年城镇居民人均医疗保健支出2046元，1979-2018年年均增长16.3%；城镇居民人均医疗保健支出占总消费比重为7.8%，比1978年提高6.4个百分点。2017年末，全国共有医疗卫生机构98.7万个，比1978年末增长4.8倍；卫生技术人员898万人，增长2.6倍。同时，城乡居民健康状况显著改善，居民预期寿命由1981年的67.8岁提高到2017年的76.7岁。据世界银行数据，中国核心医疗服务覆盖率达76%，达到中高收入经济体水平。文化事业方面，2017年末全国共有公共图书馆3166个，比1978年末增长1.6倍；博物馆数量从1978年的349家增长到5000多家，增长13倍。

　　2 国内外看空中国的五大观点

　　改革开放四十年来，看空中国的声音不绝于耳，质疑和否定中国的经济体制和科技创新能力。看空者往往只看到中国经济发展的困难和问题，对中国的政治经济体制存在诸多误解，却未能看到重大的机遇和中国推动改革开放的努力。中国始终坚定推动改革开放，以令世界瞩目的经济腾飞奇迹为自身正名。中国的经济发展模式、金融市场、科技创新、对外开放等方面仍存在较多不足，但中国有决心、有能力推动结构性改革，保持经济长期向好。概要来看，国内外看空中国发展前景的观点主要有五大类。

　　2.1 观点一：人口贫困陷阱论

　　改革开放初期，看空中国的一大理由是认为中国人口过多，人均自然资源不足，生产力低下，难以脱离贫困。1978年中国总人口9.6亿，其中农村贫困人口为7.7亿，贫困发生率97.5%。中国人均国民收入仅200美元，不足美国的1/50和日本的1/35。看空者认为此时的中国生产力落后、脱贫任务艰巨，国民温饱问题尚未完全解决，因此中国会落入马尔萨斯陷阱，即中国的生产力增长无法跟上以几何倍数增长的人口的生活需要，从而经济将长期停留在较低的发展水平。

　　“人口贫困陷阱论”忽视了中国人口增长的变化，也未能考虑到中国在改革开放背景下释放出的人口红利。改革开放以来，中国人口规模和结构发生重大转变，政策和经济因素使得总生育率显著下降，因此中国人口并非像看空者之言“以几何倍数增长”。同时，改革开放后，中国人口红利井喷，为重化工业和出口加工业持续提供廉价的劳动力。其一，人口红利放大了资本对经济增长的贡献，根据新古典增长模型，充足劳动力提高储蓄率并降低了资本回报边际递减的速率，再加上技术进步的驱动，中国全要素生产率提高，经济保持高速增长。其二，劳动力在城乡、产业和区域间的流动提高资源配置效率，加速经济结构调整转型，例如中国早期廉价劳动力促进中国成为“世界工厂”，制造业空前发展。其三，人口红利逐步转化为人才红利，随着居民受教育程度提高，人口素质有了质的飞跃，从而为科技创新提供动力。据世界银行数据，中国农业、工业和服务业劳动生产率（以每劳动力对应的增加值衡量）在1991-2017年分别增长了6.1、12.1和2.1倍。其四，庞大的人口规模同时也是庞大的统一市场规模，中国占全球近1/5的人口形成了全球最大的统一市场。