中国农业银行扎实做好财务重组的各项准备工作。目前，中国农业银行的外部审计、不良资产清理和法律尽职调查、离退休员工预计负债的统计测算以及资产、土地、物业评估等工作基本完成，内部改革加快推进，“面向‘三农’、商业运作”的思路基本理清，服务“三农”总体实施方案已制定并试点推行。中国人民银行正会同有关部门根据全国金融工作会议的部署，加快研究论证中国农业银行股份制改革实施方案。此外，光大银行不断规范公司治理，稳步推进发行上市相关工作。国家开发银行的改革也在稳步推进之中。
农村信用社改革取得重要进展和阶段性成果。3月末，专项票据兑付进度达到60%以上，累计兑付票据1016亿元，发放专项借款12亿元，有效地化解了农村信用社的历史包袱。农村信用社资金实力明显增强，支农力度进一步加大。3月末，农村信用社的各项贷款为3.4万亿元，占全部金融机构贷款的比例为12%，比改革之初提高了1.6个百分点。农业贷款为1.55万亿元，占其各项贷款的比例为46%，比改革之初提高了6个百分点。产权制度改革进展顺利。3月末，全国共组建农村商业银行17家，农村合作银行120家，组建以县(市)为单位的统一法人机构1841家。
五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡
继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时，积极加强和改进外汇管理，继续严格贸易、外商直接投资、个人以及外债收结汇管理，增强对跨境资金流动的监测、分析和管理。围绕促进国际收支基本平衡的目标，有序拓宽资本流出渠道，进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)投资额度和领域，新批2家QDII机构累计5.25亿美元额度。完善合格境外机构投资者(QFII)制度，新批1家QFII机构2亿美元额度。通过市场化手段调节银行体系外汇流动性，进一步理顺金融机构、企业和居民之间的价格传导机制，引导不同微观主体通过价格手段有效分散汇率风险。增加银行间人民币外汇货币掉期市场成员，丰富人民币衍生品市场交易主体，活跃市场，更好地为企业、居民和金融机构管理汇率风险服务。
第三部分 金融市场分析
2008年第一季度，我国金融市场继续保持健康平稳运行。市场流动性充裕，货币市场、资本市场交易活跃，货币市场利率稳定，债券发行情况良好，债券指数小幅上行，外汇市场运行平稳，创新产品规模稳步扩大。金融市场制度性建设继续推进。
国内非金融机构部门(包括住户、企业和政府部门)融资同比增长23.7%，继续保持较快的增长速度。分结构看，贷款融资继续居主导地位；企业债券融资和股票融资增长较快，占比明显上升，直接融资在配置全社会资金中的作用有所扩大；国债融资受债券到期兑付较多影响，净融资额下降。
一、金融市场运行分析
(一)货币市场交易活跃，利率水平平稳，市场资金供给主体多元化
银行间回购、拆借市场交易活跃，日均交易额再创历史新高。2008年第一季度，银行间市场债券回购累计成交12.1万亿元，日均成交1986亿元，同比增长50.6%；同业拆借累计成交3.5万亿元，日均成交576亿元，同比增长2.5倍。回购、拆借市场交易均主要集中于隔夜品种，其交易份额分别为52.5%和68.4%。交易所市场政府债券回购累计成交4714亿元，同比增长24.4%。利率衍生产品交易量快速增长。
银行间市场主体资金融出、融入主要呈现以下两个特点。一是资金供给主体多元化。其他商业银行由过去的资金净融入部门转为净融出部门，国有商业银行净融出有所减少。二是主要受资本市场波动较大影响，其他金融机构、证券及基金公司的资金需求减弱；外资金融机构资产扩张较快，在货币市场上资金需求较强。
货币市场资金较充裕，总体呈现先升后降趋势。受3月份较少新股发行和春节后资金回流季节性影响，当月质押回购加权平均利率为2.27%，比1月份和2月份分别下降0.54个和0.57个百分点；同业拆借加权平均利率为2.26%，比1月份和2月份分别下降0.06个和0.39个百分点。Shibor与货币市场拆借、回购利率走势保持一致，2周以内Shibor与拆借、回购利率之间的利差基本保持在10个基点以内。3个月以上的Shibor基本保持稳定。Shibor在利率衍生品交易定价中逐步发挥作用，以Shibor为基准的利率互换占人民币利率互换总金额的19%，远期利率协议全部采用3个月Shibor为基准。
(二)债券市场发行和交易活跃，债券发行利率比上季有所下降
受股票市场资金回流和债券价格上涨影响，银行间债券市场现券交易活跃。第一季度累计成交7.6万亿元；日均成交1252亿元，居历史最高水平，同比增长1.9倍。交易所国债现券成交316亿元，与上年同期基本持平。银行间现券市场上，除其他商业银行净卖出现券5379亿元外，其余类型金融机构均为净买入现券。其中，国有商业银行净买入现券1498亿元，其他金融机构净买入2074亿元。
银行间市场和交易所市场债券指数总体呈上行趋势。银行间市场债券指数由年初的114.8点升至3月末的118.4点，上升3.1%；交易所市场国债指数由年初的110.8点升至3月末的113.1点，上升2.1%。银行间市场国债收益率曲线整体下移。
债券市场快速发展，市场品种进一步丰富。债券一级市场累计发行各类债券(不含中央银行票据)5433亿元，同比增加1999亿元，增长58.2%，其中政策性金融债券和企业长、短期债券发行增长较快。上海通用汽车金融有限责任公司、建设银行(4.730,0.00,0.00%)和工商银行(4.050,0.00,0.00%)三家机构发起发行总金额为127.7亿元的资产支持证券，85只企业短期融资券发行，4家上市公司发行公司债券共计65亿元。分期限看，5年期以上债券品种发行量占比为55.8%，同比下降6.8个百分点，其中1年期以下品种占比同比下降16.8个百分点。2008年3月末，我国债券市场债券余额为13.2万亿元，同比增长29.4%，其中，银行间市场为12.1万亿元，交易所市场为3228亿元。
随着市场对加息的预期减弱以及资本市场资金回流等因素影响，债券市场筹资成本有所降低。2月份发行的7年期记账式国债利率3.95%，比上年11月份发行的同期限国债利率下降0.4个百分点；国家开发银行发行的7年期固定利率债券利率4.83%，比上年12月份发行同期限的第27和29期债券利率分别下降0.11和0.31个百分点；国家电网发行的10年期企业债券固定利率5.35%，比上年12月份发行的同期限企业债券利率低0.67-1.33个百分点。
