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　　图片：网络、图虫创意

　　“如果世界上屠宰场的墙都是透明的玻璃墙，我敢保证，所有人都会成为素食者。”20世纪七十年代，保罗·麦卡特尼出于动物保护的目的呼吁素食。

　　而在不到半个世纪的时间里，人类已经寻找到传统饲养屠宰之外获取肉类的方式——2012年，荷兰马斯特里赫特大学的马克·波斯特博士，首次在实验室成功培育出了“人造肉”。

　　每一个具有开创性的食物背后，都代表着一种新的饮食和生活方式，其作为商业世界的新物种，也必然掀动一波资本市场的浪潮。人造肉自然也不例外。

　　“50年后，我们将不再为了吃鸡胸肉或鸡翅而愚蠢地养一只鸡，我们会利用培养液培育出这些食物。”1931年，时任英国首相的丘吉尔这个看似“荒谬”的预言，成为了“人造肉”的最初畅想。

　　若干年后，马克·波斯特博士在实验室采用细胞培养方式生产出的“培育肉”让丘吉尔的预言成真。不过，由于成本过高，培育肉还无法量产，我们生活中能够接触到更多的人造肉是从植物蛋白中提取、加工，模拟肉类口感和营养成分的“植物基人造肉”。

　　尽管植物基人造肉的技术含量相比较培育肉而言低很多，但其所展现出来的社会价值已然足够惊人。生产1斤人造肉只需4两豆类蛋白质原料，而养殖场产出同样重量的鸡肉，则要消耗近3斤的玉米或大豆饲料。

　　环保、成本相对低且便于量产，让人造肉逐步进入了资本的视野。

　　2013年比尔·盖茨吃到Beyond Meat生产的人造鸡肉卷后，率先投资了Beyond Meat。并在随后继续投资了另一家人造肉公司Impossible Burger，Impossible Burger背后还有一个著名投资人——李嘉诚。

　　资本光环加持下，人造肉快速进攻二级市场。

　　2019年5月，“人造肉第一股”Beyond Meat正式登陆纳斯达克，发行至今其股价涨幅接近400%，最高时市值曾突破百亿美元。

　　纳斯达克的风也一路吹进国内，并在A股引发了一波人造肉概念股热潮，在Beyond Meat完成IPO不到一周的时间里，A股17家“人造肉”概念股中有15家上涨。

　　▲2019年5月中国人造肉概念股相关企业

　　来源：艾媒咨询

　　国内许多人造肉新品牌也开始密集涌入赛道，星期零、Hey Maet、新素食等相继获得融资，资本对人造肉的青睐已成现象级。2019年12月到2020年12月，国内针对人造肉公司的投资事件多达21件，同比增长500%。

　　▲2019年-2020年全球植物基投资不完全统计

　　来源：第一财经

　　除了初创企业的密集涌入，食品生产商和传统肉类公司也开始布局人造肉行业。去年，雀巢增资1亿瑞士法郎（约合人民币7.3亿元）用于投建雀巢在天津的首个人造肉工厂，这也是雀巢2020年在中国最大的一笔投资。

　　资本和市场热炒的背后，是人造肉这一商业新物种所蕴藏的有待激发的巨大市场存量。

　　Research and Markets数据显示，2019年全球植物肉市场规模为42.9亿美元，预计到2025年全球植物肉行业市场规模有望达到120亿美元，2020年-2025年年均复合增长率达18%。

　　▲全球植物肉市场规模

　　来源：前瞻产业研究院

　　托马斯·科洛波洛斯在《圈层效应》中写道，“面对群体的强势崛起，只有理解消费主力的商业逻辑，懂得如何聚拢这一代年轻人，未来的商业才能成功。”

　　人造肉在商业赛道的横空出世，无疑是素食、低碳、环保等各种新消费人群的需求崛起，它代表着新一代的消费与生活模式，也正在塑造着未来的商业形态。

　　但在资本火热的外表下，人造肉“硬币”的另一面也逐渐显露，现实的“尴尬”无处不在。

　　几乎所有商业新物种诞生的初期，往往都是资本市场的“一头热”。

　　与资本市场的火热相对的是企业的尴尬，事实上人造肉企业并未能实质上盈利，成本居高不下，技术上的前景也并不明朗。

　　作为植物肉领域的明星企业Beyond Meat，尽管凭借一己之力拉动了资本对整个行业的关注，但实际上其经营情况也不容乐观。

　　Beyond Meat最新披露的2020年第三季度财报显示，该季度公司实现营收 0.94亿美元，低于华尔街预期1.32亿美元，而净亏损却高达1930万美元，远低于华尔街对其净利润306.7万美元的预期。由于业绩表现不佳，发布财报当日Beyond Meat盘后股价一度跌逾30%。

　　传统的素鸡、素鸭等素肉产品，主要是用大豆分离蛋白简单加工生成的，制作方式仅仅是简单的机器压制。人造肉的生产工艺和传统素肉有相似之处，但人造肉需要将植物蛋白分子结构重新构成肉类纤维状分子结构，再通过交联酶、风味蛋白酶的改进，让植物肉具有动物肉的质感、咀嚼感和香味。

　　▲ Beyond Meat 肉饼按压的过程

　　让植物肉拥有与真肉相似的口感风味及营养成分，需要巨大的科研投入支撑。Beyond Meat上市发布的招股书显示，Beyond Meat 2018年研发费用为958.7万美元，研发费用率高达11%。

　　作为商业新物种，其初期的营运开支及销售产品成本也是巨大的，Beyond Meat的销售成本在2017年占到了营收的94%，2018年占营收的80%。

　　植物肉的成本之高尚且不足以达到盈利，培育肉更是不必说。马克·波斯特博士在实验室培养出的人造牛肉，造价达24万英镑。培育动物肉领域的代表企业Memphis Meat每制造一磅培育肉需近万美元，远超普通消费者对肉类的消费预期。

　　生产成本高昂、技术难度大，其走出实验室实现商业化还有漫漫长路。截至目前，培育肉尚未有量产的商品出现。

　　资本的潮水因概念热而疯狂涌入，也会因对其发展前景的不看好而退去。

　　“造车新势力”的境遇就是典型的例子。昔日的涨幅创造了神话，而如今投资者们纷纷离开，高瓴资本甚至清仓了持有的三家国内造车公司的全部股份，短线套利后迅速离场。