1、招股说明书披露，2014年度至2016年度，发行人的营业收入分别为33,648.58万元、33,688.98万元和35,307.83万元。扣除非经常性损益后的净利润分别为2,363.37万元、2,618.16万元和3,275.48万元；发行人员工人数分别为373名、311名和282名；平均年薪(税前)为4.40万元、5.00万元和5.68万元，低于可比上市公司的平均薪酬和福建省城镇单位企业在岗职工平均工资，发行人董事长兼总经理的年度薪酬为7.89万元。结合上述情况请发行人代表：(1)说明在主营业务收入增长的同时员工人数逐年下降的原因，员工平均年薪较低的原因；(2)说明发行人各地门店员工是否属于发行人正式员工，是否签署劳动合同，是否缴纳社保；减少门店员工是否涉及辞退福利，是否存在劳资纠纷；(3)说明发行人薪酬水平较低是否是发行人员工离职率高的主要原因，在较低的薪酬水平下如何保证员工队伍的稳定和正常的经营；(4)说明发行人目前的薪酬政策和未来的员工薪酬安排；(5)结合发行人各期现金分红占当年可供分配利润比例较高的情况，说明发行人是否存在通过现金分红补贴员工薪酬的情形；(6)结合员工人数及其薪酬的变动情况，量化分析发行人报告期内扣除非经常性损益后净利润增长幅度较大的原因及其合理性。请保荐代表人对上述问题说明核查过程并发表核查意见。
2、发行人在招股说明书中披露公司为“以文化出口为主的创意型企业，享受国家对出口贸易的政策扶持”，并对应列举了国家对“发挥我国传统历史文化优势，推广中国文化元素突出、有民族和地域特色”的一系列文化产业发展政策，报告期内获取的相应政府补贴为671.48万元，760.53万元和1,507.44万元，为净利润的19.17%，17.87%和26.34%，请发行人代表：(1)说明获取补贴的产品是否都符合“我国传统历史文化优势，推广中国文化元素突出、有民族和地域特色”的描述；(2)结合公司产品情况和国家政策，说明这类补贴是否可以持续。请保荐代表人发表核查意见。
3、申报材料显示，发行人报告期末拥有41名研发人员，其募集资金项目德艺研发创意中心投入为13,589.58万元，该项目不单独核算经济效益。请发行人代表：(1)结合募集资金投入前后研发创意人员的人均办公面积、募集资金实施后对发行人整体经济效益的贡献，量化分析该项目募集资金实施的必要性、合理性；(2)结合产品出口销售情况，分析物流管理的趋势，进一步说明海外仓储中心建设的必要性和建设规模的合理性。请保荐代表人对这些问题说明核查过程并发表核查意见。
4、根据发行人业务的描述，发行人的实质是从事各类小商品的贸易商，请发行人代表说明发行人将其行业门类认定为“R文化、体育和娱乐业”中的“R87文化艺术业”和证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)“文化创意和设计服务”中的“专业化设计服务”是否准确；发行人的产品涉及家具、陶瓷、服装、鞋类、包类等名目繁多的商品，请发行人代表说明是否主要经营一种业务。请保荐代表人发表核查意见。
另外，2017年2月20日，发审委在首发申请反馈意见中也对德艺文创提出诸多问询。如：关于其他应收、预付账款：请发行人补充披露并说明其他应收款中保证金及押金的性质，分来列示两项的金额；说明刷卡结算款的性质及相关账务处理过程；请发行人按性质说明并补充披露预付账款的金额，列示各期末前五大预付账款客户名称、金额、款项性质，说明预付账款余额大幅减少的原因。请保荐机构、申报会计师对上述问题进行核查并发表意见。
请发行人补充说明取得高新技术企业资质的时间、是否持续符合相关条件。请保荐机构、律师核查并发表明确意见。
关于应付账款、预收账款：请发行人在招股书中按性质补充披露应付账款、预收账款相关信息，请发行人说明并披露报告期内预收账款前五名客户名称、金额及占比、账龄、性质；结合公司销售政策的变化说明预收账款余额逐年减少的原因及合理性。请保荐机构、申报会计师对上述问题进行核查并发表意见。
子公司、实控人控股公司均亏损
据《中国青年网》报道，成立于1995年的德艺文创是一家典型的家族企业，这在得风气之先的沿海地区屡见不鲜。该公司实际控制人吴体芳直接持有64.07%的股份，吴体芳的配偶许美珍则直接持有公司5%股份，两人合计持股69.07%，具有绝对的控制权。
股份改制之后，德艺文创的股东均为自然人持股，且股改以来未进行过重大资产重组，保持平稳过渡的态势。德艺文创拥有3家全资子公司，法定代表人均为吴体芳。两家位于福建福州，一家位于北京丰台。2015年，3家子公司无一例外全部亏损。其中，福建德艺双馨商贸有限公司净资产已为负值，净利润亏损621.46万，北京德艺世界商贸有限责任公司亏损33.72万元，福州四方商务会展有限公司亏损2.01万元。
除三家子公司外，吴体芳还设立了另外两家与主业不相关的企业。隽轩地产成立于2007年4月，注册资本10,000万元，主营房地产开发。2015年，该企业净亏2,013.78万元。润富投资成立于2010年9月，该公司注册资本6,500万元，主要从事产业投资。2015年，润富投资净亏448.68万元。
2015年，德艺文创录得净利润3,187.67万元。然而，德艺文创的利润却难抵得实控人诸多控股公司的亏空。
外销遇冷 内销萎缩
据《时代周报》报道，从营收结构来看，德艺文创在报告期内有超过90%的销售额来源于海外出口业务。而时代周报记者计算，公司外销收入在2015年和2016年的增速分别为2.68%和6.95%， 海外市场业绩不振也成为德艺文创近年来业绩不佳的重要原因之一。
在德艺文创看来，也许海外市场仍具有一定潜力。为了提振海外市场，德艺文创计划使用约5000万元的募集资金用于海外营销网络建设项目，按照项目规划，三年后公司将在美国等11国家或地区设立办事处并在5个国家建立仓储中心。德艺文创表示，设立海外办事处是对公司现有参加展会式营销等传统营销方式的补充和加强，该项目具有良好的经济效益。
对于德艺文创来说，欧美市场是重中之重，报告期内，来自欧美市场的销售收入占主营收入的比重超过70%。然而在2008-2014年间，由于北美(美国和加拿大市场)就业市场不景气及住房市场疲弱，创意家居用品总零售价值的复合增长率仅为0.6%。值得注意的是，德艺文创在招股说明书中透露，预测北美创意家居市场在2014-2016年间的复合增长率将达到5%，至于资料来源，德艺文创并未详细说明。
