除却海外市场遇冷，德艺文创的国内市场也呈现萎缩状态。2011年，公司设立全资子公司德艺双馨和世纪商贸，负责开拓国内市场，主要销售“倍思家”自主品牌。近6年过去了，德艺文创的国内销售业务仍处于前期阶段。招股说明书显示，德艺文创的门店数量已从2014年初的44家减少到2016年末的13家，内销收入也从2223.48万元下降至861.07万元。对于此种变化，德艺文创表示，自2014年以来，公司进入内销业务的战略调整期，陆续关闭了部分自营店，并积极推进电子商务平台的建设。
销售收入增长乏力 净利润增长率为23.32%
对于德艺文创来说，减少门店数量的结果，不仅是下滑的内销收入，还有下降的销售费用，销售费用占营业收入的比重从2014年的10.53%一路下降至2016年的7.24%。德艺文创是否会继续减少门店数量，未来门店销售与电子商务的比例又会是多少？ 报告期内(2014-2016年)，由于毛利率较高的内销业务所占比重逐渐下滑以及内销业务毛利率快速下滑等原因，德艺文创的毛利率从2014年的25.31%下降至2016年的23.58%。
招股书显示，2014-2016年，公司净利润与扣非净利润的复合增长率分别达到23.32%和17.73%。耐人寻味的是，在销售收入增长乏力的情况下，德艺文创净利润的增长率仍然实现23.32%的增长。时代周报记者注意到，政府补助及相关税收优惠在这个收入与利润不匹配的故事中扮演了较为重要的角色。
招股书显示，2014年-2016年，报告期内公司获取的相应政府补贴为671.48万元，760.53万元和1,507.44万元。报告期内，德艺文创确认的政府补贴收入占当期利润总额的比例分别为20.02%、20.23%以及29.02%。德艺文创表示，随着国家“一带一路”战略的加快实施、促进文化创意产业政策的推进和落实，公司预期仍会继续收到较大金额的政府补助。德艺文创在2016年收到的政府补助较2015年增加了746.91万元，其中有600万元属于外贸企业上市挂牌奖励。
值得注意的是，德艺文创于2014年10月取得高新技术企业资质，并因此享受企业所得税率15%的税收优惠政策。招股说明书相关数据显示，报告期内，所得税优惠金额占利润总额的比例分别为8.35%、10.12%和9.61%，这也意味着，一旦德艺文创不能继续被认定为高新技术企业，公司的利润将受到较大影响。
《高新技术企业认定管理办法》规定，高新技术企业近一年的高新技术产品(服务)收入占企业同期收入的比例需不低于60%。时代周报注意到，德艺文创的产品主要分为以陶瓷制品、树脂制品、纺布制品等为主的创意装饰品，休闲鞋、休闲包为主的休闲日用品以及以竹木制品为主的时尚小家具。
中央财经大学文化创意研究院院长魏鹏举告诉时代周报记者，实际上目前文化创意产业的高新技术认定并没有全国范围的标准，该企业可能被归于文化科技的范畴。时代周报记者发送提纲询问德艺文创，哪(几)种产品被认定为高新技术产品，并未得到回复。
年终分配“大手笔” 实控人夫妇三年获分红超4000万
公开资料显示，德艺文创的前身为成立于1995年7月的德艺陶瓷贸易有限公司，2011年变更为股份有限公司。
在与同行业上市公司的比较中，德艺文创的薪资水平并不突出，为了挽留人才，公司在2011年全面推行骨干员工持股计划，吴体芳将其持有的11.7%股权转让给28位骨干员工，目前公司33名股东中有29名员工股东，占比87.88%。
数据显示，公司的控股股东、实际控制人吴体芳直接持有公司64.07%的股份，吴体芳的配偶、一致行动人许美珍为公司第三大股东，两人合计持有公司69.07%的股份，上市后，吴体芳夫妇的持股比例将降至51.80%，仍处于绝对控股地位。
从已披露的情况来看，德艺文创在报告期内未引入投资机构，融资手段也较为有限。招股说明书中显示，公司将借由本次上市解决研发设计场所不足、硬件设备陈旧、软件升级换代等问题，而在募投计划中，公司计划使用1500万元募集资金用以补充营运资金。
但德艺文创的年终分配却堪称“大手笔”，报告期内，德艺文创分别分配现金股利2100万元、1950万元和2760万元，由此计算，吴体芳夫妇在2014-2016年三年间获得的分红便可超过4000万元。
耐人寻味的是，如果不算上当期营业外收入，德艺文创在当期的营业利润分别为2731.09万元，3100.71万元以及3832.55万元，而且从公司固定资产状况来看，目前电子设备的成新率仅有16.74%，运输设备的成新率仅为44.18%，办公设备及其他的成新率仅为6.18%。
公司最近三年股利分配情况
公司招股书显示，报告期内，公司股利分配情况如下：2014 年 5 月，经公司 2013 年度股东大会审议通过，以 2013 年末总股本 6,000万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金 2.00 元(含税)，共计分配股利1,200.00 万元。
2014 年 11 月，经公司 2014 年第一次临时股东大会审议通过，公司以 2014年 6 月底总股本 6,000 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金 1.50 元(含税)，共计分配股利 900.00 万元。
2015 年 6 月，经公司 2014 年度股东大会审议通过，以 2014 年末总股本 6,000万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金 2.25 元(含税)，共计分配股利1,350.00 万元。
2015 年 8 月，经公司 2015 年第一次临时股东大会审议通过，公司以 2015年 6 月底总股本 6,000 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金 1.00 元(含税)，共计分配股利 600.00 万元。
2016 年 4 月，经公司 2015 年年度股东大会审议通过，公司以 2015 年底总股本 6,000 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金 2.80 元(含税)，共计分配股利 1,680.00 万元。
2016 年 9 月，经公司 2016 年第二次临时股东大会审议通过，公司以 2016年 6 月底总股本 6,000 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金红利 1.80 元(含税)，共计派发 1,080 万元。
“漏报”高管亲属投资事项 佰翔汇展与四方会展同业
