针对煤炭市场，部分观点认为我国煤炭总规模大，面临严重过剩局面；部分观点认为能源结构调整压力下煤炭需求会快速下降，也不看好煤炭市场；部分观点认为我国发展阶段决定煤炭需求还有较大增长空间，看好煤炭市场。本文通过分析影响煤炭市场走势的多重因素，认为未来几年我国煤炭市场走势偏中性，不会大涨也不会大跌，而是以稳定发展为主。

　　从近几年我国煤炭市场运行看，供需关系是影响煤炭市场走势的关键因素，供需关系主要由国内煤炭生产能力、煤炭进出口、煤炭需求等构成；影响煤炭生产的还有煤炭产业集中度和生产集中度、煤炭调控政策、安全生产、环境保护及淘汰落后产能等。本文通过对以上若干因素的分析，认为未来几年我国煤炭市场将保持基本平稳走势。

　　一、煤炭市场走势回顾

　　价格是反映煤炭市场的显著特征之一。以秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 为例，可将2000年以来煤炭价格走势划分为七个阶段，依次是合理回升、继续回升、高位震荡、上升、大幅下跌、回升、波动走稳，详见图1。
 

图1 我国煤炭价格变化图 单位：元/t

　　明显看出，近20年中，煤炭价格大部分时间处于大幅波动中，比较平稳的时间不多，主要是2001年1月-2004年10月和2004年11月-2007年11月，入世带来新一轮经济增长，能源需求增加，带动煤价合理回升，经历短期上涨后继续缓慢回升。

　　2007年11月之后，煤价进入剧烈震荡期。受多方面原因影响煤价急速上涨，2008年7月21日达到历史高点965元/t；受次贷危机深入影响，煤价随后大幅下跌；为减轻次贷危机对国内经济的影响，国家实施了大规模投资刺激，煤炭需求旺盛带动价格震荡走稳后，持续了长达两年的上升；投资刺激末期，煤炭需求增速显著放缓，煤炭市场严重过剩，2011年底煤价开始第二轮长时间大跌，持续到2015年底低至365元/t，只有2008年高点的37.8%。

　　在产能严重过剩、全行业亏损甚至部分大型煤企现金流即将断裂的危急关头，国家出台煤炭产业去产能相关调控政策，加上煤炭消费稳住了下滑势头，从2016年初煤价开始新一轮恢复性上涨，10月达到700元/t；为促进煤价合理回归，国家加快了先进产能释放，2017年6月回落到560元/t，煤价进入波动走稳期，至2019年3月底，煤价长时间保持在600元/t上下，煤炭市场呈现波动中走稳的态势。

　　二、主要影响因素分析

　　（一）煤炭供给

　　从数字上看总规模很大。国家公告的煤矿生产能力，是经煤矿管理部门核准或核定的法定生产能力；为了安全生产，煤矿全年原煤产量不能超过这个能力。截至2018年底，国家公告生产煤矿3373处、产能35.3亿t/a；公告在建煤矿1010处、产能10.3亿t/a（其中进入联合试运转的煤矿产能3.7亿t/a），这些均是手续齐全的合法煤矿。据中国煤炭工业协会公布的资料，2018年底全国煤矿数量减少到5800处左右，平均产能提高到92万t/a。按协会数据，全国煤矿总规模53.4亿t/a，减去公告的合法生产和在建煤矿，推测手续不全煤矿规模7.8亿t/a。

　　部分省（市）产能利用率低。资源条件显著影响产能利用率，有的煤矿因资源枯竭、开采条件变差长期不能达产，核定能力又没有及时下调；有的煤矿达不到安全生产、环保要求，经常处于整改或半停产状态；有的煤矿为了逃避关闭政策，存在产能虚报。以上诸多因素，使得一些煤矿产量比公告产能小，这种情况在我国东部、中部和西南地区比较突出。例如，东部地区的北京、河北、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、福建、山东，2018年公告的生产煤矿产能3.83亿t/a，当年生产煤炭约3.07亿t，产能利用率80.2%；中部地区的安徽、江西、河南、湖北、湖南，公告的生产煤矿产能3.05亿t/a，当年生产煤炭2.52亿t，产能利用率82.6%；西南地区的四川、重庆，公告的生产煤矿产能0.78亿t/a，当年生产煤炭0.48亿t，产能利用率61.5%。若扣除试生产煤矿产量和在建煤矿工程煤，上述产能利用率更低。

　　部分省（区）产能受到制约。现实中，有的煤矿受煤炭市场、运输、用地等制约，产能不能有效发挥。在建煤矿主要分布在山西、内蒙古、陕西、甘肃、宁夏、新疆等省（区），除少部分因资源或市场等条件变化长期处于停建状态外，大部分将在未来几年陆续投产，煤炭供给充足程度会有一定提高；即便大部分在建煤矿投产，其有效产能也要打折扣。例如，山西生产和在建煤矿总规模约14亿t/a，考虑可持续发展和矿区生态环境承载力等因素，拟将产量控制在10亿t以内；此外，部分整合煤矿有名义产能，有效产能不足，主要是有的煤矿资源枯竭、有的煤矿成本高等。内蒙古生产和在建煤矿总规模超过13亿t/a，为合理控制开发强度进行科学开采，产量会低于此数。新疆生产和在建煤矿总规模超过3亿t/a，但内部市场有限和外运缺乏竞争力，产量明显低于能力。因此，在建煤矿逐步投产后，未来几年我国煤矿产能有一定增长，但有效产能要远低于总规模。

　　进出口基本保持稳定。与澳大利亚、印尼等主要煤炭出口国相比，我国煤矿以井工开采为主导致生产成本偏高，加上过高的物流成本，进口煤在我国东南沿海地区有较好的竞争优势。国际能源署（IEA）全球煤炭市场报告（2018-2023）认为，近年来澳大利亚、印尼等主要煤炭出口国煤炭开采和相应基础设施投资降低，未来几年印尼煤炭出口会下滑，澳大利亚、美国基本保持稳定，俄罗斯会增加。印度和东南亚煤炭需求增加，需要加大进口量，在一定程度上将降低澳大利亚、印尼煤炭对我国市场的压力。我国优质炼焦煤不能满足需求，每年需要从澳大利亚、蒙古等国进口约6000万t；印尼廉价的低热值动力煤、澳大利亚高热值动力煤在东南沿海有一定市场，是我国煤炭市场的重要补充。此外，煤炭出口变化不大。未来几年我国煤炭净进口可能保持在2-3亿t。

　　（二）煤炭需求

　　全球煤炭需求基本保持稳定。国际能源署（IEA）2014年预测2040年前全球煤炭市场长期保持缓慢增长，2018年预测未来五年将保持稳定；美国能源信息署（EIA）2017年预测2040年前全球煤炭需求先升后降；BP世界能源展望2019年版渐进转型情景预测2040年全球煤炭消费量与2017年基本持平。上述预测结果虽不尽相同，但具有共同特征：2040年前全球煤炭需求变化不大，将在80亿t上下小幅波动。